Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã giảm xuống còn 4.85% vào thứ Tư, mức thấp nhất kể từ ngày 15/04/2024, sau khi Tổng thống Donald Trump phát tín hiệu giảm căng thẳng với Iran liên quan đến vận chuyển qua eo biển Hormuz.
Giá trái phiếu tăng lên khi thông tin này khiến giá dầu giảm, giảm bớt lo ngại về lạm phát ngắn hạn và thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ dài hạn.
Giá dầu giảm kéo lợi suất trái phiếu 30 năm đi xuống
Trên mạng xã hội Truth Social, ông Trump cho biết Iran xác nhận sẽ không thu phí hoặc thuế với các tàu thuyền qua eo biển Hormuz. Ông cũng cảnh báo rằng đàm phán sẽ lập tức dừng lại nếu thông tin này là sai.
Thông điệp này đã giúp giảm bớt lo ngại về tuyến hàng hải quan trọng vận chuyển khoảng 1/5 lượng dầu của thế giới. Giá dầu giảm mạnh ngay sau đó.
Giá dầu West Texas Intermediate (WTI) gần như rơi xuống dưới ngưỡng 70 USD/thùng, lần đầu tiên kể từ ngày 02/03/2024. Dầu Brent cũng giảm về sát mốc 74 USD/thùng, mức thấp chưa từng có kể từ khi xung đột bắt đầu cuối tháng 02/2024.
Giá năng lượng giảm sẽ giúp xoa dịu mối lo chính về lạm phát ngắn hạn. Nhờ đó, nhà đầu tư mua vào trái phiếu Kho bạc, làm giá tăng và lợi suất giảm.
Đợt giảm này đã đảo ngược phần lớn xu hướng bán tháo mạnh vào mùa xuân vừa qua. Trước đó, lợi suất trái phiếu 30 năm leo lên 5.19% vào ngày 19/05/2024, mức cao nhất từ năm 2007 vì lo ngại chiến tranh khiến lạm phát có thể bùng phát trở lại.
Fed cứng rắn khiến triển vọng còn nhiều bất định
Diễn biến tăng giá trái phiếu trái ngược với thông điệp mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tân Chủ tịch Kevin Warsh giữ nguyên lãi suất ở mức 3.5% – 3.75% vào ngày 17/06/2024, nhưng dự báo lại thiên về chính sách thắt chặt hơn.
Dự báo trung vị cho biết lãi suất có thể kết thúc năm 2026 ở mức 3.8%, cao hơn mức hiện tại. Điều này cho thấy khả năng tăng lãi suất vẫn được ưu tiên thay vì cắt giảm. Những tín hiệu thắt chặt từ Fed bám sát theo lạm phát mà Fed dự kiến ở mức 3.6% vào năm 2026.
Sự chia rẽ thể hiện trên đường cong lãi suất. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, phụ thuộc nhiều vào chính sách, vẫn ở mức trên 4.2% – sát mức cao nhất nhiều tháng, dù phần kỳ hạn dài đã giảm mạnh.
Lợi suất dài hạn giảm vẫn ảnh hưởng tích cực đến chi phí đi vay. Lãi suất vay mua nhà cố định 30 năm của Mỹ đã xuống còn 6.47% vào giữa tháng 06/2024, giảm so với mức 6.81% cùng kỳ năm trước, theo Freddie Mac.
Tuy nhiên, sự giảm nhiệt này có thể chỉ là tạm thời. Chuyên gia kinh tế Nouriel Roubini, người từng cảnh báo chính xác về khủng hoảng bất động sản năm 2008, cho biết trái phiếu dài hạn vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro nếu lạm phát tăng trở lại.
“Nếu lạm phát ở mức 6% và lợi suất thực là 2%, thì lợi suất trái phiếu 10 năm phải đạt 8%. Hiện tại chỉ mới có 4%. Nếu tăng từ 4% lên 8%, giá trái phiếu sẽ rớt 40%…” Roubini chia sẻ với BeInCrypto.
Hiện tại, nhà đầu tư đang chờ đợi báo cáo lạm phát sẽ công bố vào thứ Năm này, được xem là chỉ số ưa thích của Fed và sẽ là dữ liệu lạm phát quan trọng tiếp theo.
Cho đến lúc đó, những rủi ro đối lập từ Fed và tình hình Trung Đông sẽ tiếp tục khiến lợi suất biến động mạnh. Hiện tại, việc giá dầu giảm đã giúp thị trường trái phiếu dài hạn được “thở phào” đôi chút.
