Dù tâm lý thị trường vẫn được đánh giá và tích cực với tham điểm tham lam, và giá của những đồng tiền hàng đầu như Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) đều đang trở lại mức cao lịch sử, nhưng bên cạnh đó vẫn có những rủi ro tiềm ẩn với sức ảnh hưởng lớn ít được cộng đồng nhấn mạnh.
Sau đây là những ghi nhận của BeInCrypto về những rủi ro đó.
#1. Khối lượng Bitcoin Open Interest lập mức cao mới mọi thời đại
Giá trị Open Interest (OI) của Bitcoin thể hiện tổng giá trị các hợp đồng phái sinh (futures hoặc options) đang mở và chưa bị thanh lý. Khi OI tăng cao, nó cho thấy nhà đầu tư có khuynh hướng đặt cược nhiều hơn vào xu hướng ngắn hạn bằng đòn bẩy, kèm theo đó là các rủi ro thanh lý.
- Dữ liệu coinglass cho biết, đến tháng 6, tổng giá trị OI đã có ngày đạt 37 tỷ USD, đây là mức cao chưa từng có trong lịch sử giá Bitcoin. BTC có sự điều chỉnh nhẹ gần 5%, OI vẫn duy trì ở mức cao trên 36 tỷ USD.
- OI tăng gây ra rủi ro thanh lý. Dù Bitcoin biến động theo hướng nào đi nữa, mức đòn bẩy cao bên trong lượng OI sẽ khiến nhà giao dịch dễ bị thanh lý. Và khi bị thanh lý, họ không còn tiền để mua lại khi giá giảm, điều đó khiến biến động thiếu ổn định và đà giảm (nếu có) sẽ trở nên nghiêm trọng hơn.
- Coinglass cũng cho biết, riêng Binance BTC Futures Open Interest cũng vừa lập mức cao lịch sử trong ngày 10/6 với tổng giá trị lên đến 8.6 tỷ USD.
Quá khứ cho thấy, những giai đoạn OI tăng cao tạo đỉnh cũng là những giai đoạn giá Bitcoin tăng nóng và tạo đỉnh. Để đối diện với rủi ro này, nhà giao dịch cần cân nhắc hạ mức đòn bẩy và giảm kỳ vọng.
#2. Các quỹ phòng hộ đang bán khống Bitcoin ở mức khối lượng cao kỷ lục lịch sử
Một dữ liệu gần đây được @zerohedge nhấn mạnh tạo sự tranh luận thú vị trong cộng đồng, kéo theo đó là rủi ro tiềm ẩn đối với giá Bitcoin nói riêng và thị trường Crypto nói chung. Đó là khối lượng bán khống kỷ lục của các quỹ phòng hộ trên hợp đồng tương lai Bitcoin CME.
- Câu hỏi đặt ra là vì sao các quỹ phòng hộ lại đặt cược cho biến động giảm giá ngày càng nhiều như thế? Không chỉ khối lượng Short càng tăng, nhưng có dấu hiệu tăng đột biến trong tháng 6 và lập mức kỷ lục chưa từng có từ trước đến nay. Liệu rằng chính họ không còn kỳ vọng đà tăng giá của Bitcoin?
- Nhiều ý kiến phản biện cho rằng, đây là chiến lược phòng ngừa rủi ro của các quỹ. Vì ở chiều ngược lại, khối lượng tích lũy BTC tăng cao kỷ lục, và để cân bằng rủi ro các quỹ phòng hộ cũng xây dựng vị thế bán khống. Nhưng điều này khó thể kiểm chứng cụ thể, vì không thể biết chính xác kế hoạch của các quỹ là gì.
Trước đó, @zerohedge nói rằng “gần 2 tỷ USD mua từ ETF trong 3 ngày liên tiếp nhưng giá BTC không thay đổi”. Điều này hàm ý áp lực mua từ BTC ETF dù mạnh nhưng vẫn không đủ để đẩy giá BTC tăng thêm hơn nữa.
#3. Chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) có dấu hiệu tăng trở lại trong tháng 6
Phân tích kỹ thuật DXY gần đây từ BeInCrypto có khả năng không còn hiệu quả kể từ sau báo cáo việc làm Hoa Kỳ được công bố. Thay vì kỳ vọng DXY tiếp tục giảm trong tháng 6, thì khả năng DXY tăng trở lại đang cao hơn khi vừa phục hồi trên 105 điểm.
Đà tăng này đáng chú ý ở chỗ, nó xác nhận những tín hiệu kỹ thuật khác dự báo DXY sẽ đảo ngược trong tháng 6.
- Hành vi DXY tăng trở lại trên 105 điểm đã vượt hơn đường Middle Band của chỉ báo Bollinger Band khung 2 ngày (2D). Từ đây, dự đoán DXY sẽ còn tiếp tục tăng để đạt đến trên 106 điểm tương ứng với Uppber Band của chỉ báo này. Cùng với đó, RSI khung 2D cũng tăng từ dưới 50 điểm vượt lên trên 50 điểm.
- Ngày 7/6, sau báo cáo việc làm Hoa Kỳ được công bố, DXY bật tăng gần 1 điểm và song song với đó giá BTC giảm gần 5%. Hai hành vi giá song song này như dấu hiệu cho thấy mối tương quan nghịch giữa cả hai đang trở lại.
Như vậy, biến động DXY mới nhất cho thấy rủi ro đến từ tác động của những dữ liệu vĩ mô của Hoa Kỳ sẽ sâu sắc hơn trong tháng này.
#4. Rủi ro tiềm ẩn từ những dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ trong tháng 6
Thị trường Crypto và thị trường tài chính nói chung đang bước vào tuần mà Hoa Kỳ sẽ công bố CPI tháng 5 và FED đưa ra quyết định lãi suất mới nhất cũng như công bố báo cáo chính sách tiền tệ của FED.
- Cho đến nay, kỳ vọng của thị trường vào quyết định lãi suất của FED ngày 12/6 vẫn là giữ nguyên mức lãi suất cao. CME FedWatch cho biết có đến 99.4% khả năng cho quyết định giữ nguyên lãi suất. Điều này đẩy lùi hy vọng của nhà đầu tư vào động thái sớm cắt giảm lãi suất.
- Như vậy, FED đã giữ lãi suất ở mức cao nhất trong hơn 20 năm qua suốt một năm liền. Và khảo sát mới nhất cho thấy quá trình chờ đợi sự cắt giảm sẽ còn lâu hơn với ít lần cắt giảm hơn.
Theo khảo sát của Bloomberg, có đến 41% các nhà kinh tế cho rằng sẽ có 2 lần cắt giảm lãi suất, nhưng cũng có 41% cho rằng sẽ có một hoặc thậm chí không có lần cắt giảm nào. Kết quả này khiến cho kịch bản kỳ vọng trước đó về có ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất trong 2024 trở nên xa vời hơn.
Thực tế, nhà đầu tư của các thị trường như Crypto vốn rất trông chờ vào động thái cắt giảm lãi suất của FED sẽ cộng hưởng với BTC ETF để đẩy giá BTC lên cao hơn nữa. Nhưng việc FED tiếp tục giữ mức lãi suất ở mức cao quá lâu, kéo theo sự gia tăng của DXY (nói trên), sẽ đẩy Bitcoin và toàn thị trường Crypto vào rủi ro giảm giá.
#5. Giá trị các khoản cho vay DeFi đạt mức cao nhất trong nhiều năm
Rủi ro này mang tính nội bộ thị trường Crypto nhưng đáng quan tâm. Đó là giá trị các khoản vay DeFi đạt mức cao nhất trong nhiều năm qua.
Dữ liệu High Risk Loan từ IntoTheBlock thống kê giá trị các khoản vay trên giao thức cho vay phi tập trung Aave đối với các khoản vay được đảm bảo bằng tài sản thế chấp không ổn định và nằm trong ngưỡng thanh lý 5%. Nên đây được xem là những khoản vay có rủi ro thanh lý rất lớn có thể kéo theo nhiều hệ lụy liên đới.
Cụ thể, các khoản vay rủi ro cao này đã đạt tổng giá trị hơn 1 tỷ USD trong tháng 6. Một biến động chỉ 5% của ETH hoặc các tài sản bảo đảm có thể khiến lượng lớn tiền của nhà đầu tư bị thanh lý. Kéo theo đó, là những chiến lược lợi suất được nhà đầu tư lên kế hoạch trước đó bị thất bại.
Tạm kết
Những rủi ro trên bao gồm cả những yếu tố nội bộ thị trường như OI, DeFi và những yếu tố ngoại lực như lãi suất, cho đến nay dù chưa thể hiện ảnh hưởng tiêu cực một cách rõ ràng nhưng chúng đang tích lũy dần dần về sức mạnh thể hiện qua khối lượng và dấu hiệu kỹ thuật. Do đó, để cân bằng cơ hội và rủi ro, nhà đầu tư cần cân nhắc tiết chế kỳ vọng với kế hoạch cắt lỗ rõ ràng để ít thiệt hại đến danh mục nhất có thể.
Chia sẻ ngay ý kiến của bạn trong cộng đồng của chúng tôi Telegram chat | Telegram channel | Facebook fanpage
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
