Các công ty sản xuất chip AI hiện đang giao dịch ở mức định giá rẻ nhất kể từ năm 2011. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) hiện quanh mức 10 lần lợi nhuận dự kiến trong hai năm tới.
Tuy nhiên, giá cổ phiếu đã giảm nhanh hơn dự đoán của các chuyên gia phân tích. Nếu các dự báo này bị điều chỉnh giảm, các cổ đông của ngành sản xuất chip có thể thấy mức giá hời không còn hấp dẫn như tưởng tượng.
Chip AI đang rẻ thật hay là cái bẫy giá?
Theo Bank of America, cổ phiếu các công ty chip AI hiện đang giao dịch với mức chiết khấu 22% so với toàn thị trường S&P 500, xét theo lợi nhuận dự kiến. Điều này khiến nhóm cổ phiếu này trông rẻ hơn mặt bằng chung trên thị trường chứng khoán.
Nhưng cũng có một điểm cần lưu ý. Định giá hiện tại dựa trên giả định rằng chi tiêu cho AI sẽ tiếp tục mạnh mẽ. Nếu các công ty công nghệ lớn chỉ cần giảm kế hoạch đầu tư AI năm 2027 xuống 20%, lợi nhuận kỳ vọng của các công ty sản xuất chip có thể sụt giảm mạnh.
Như vậy, cổ phiếu tưởng như đang rất rẻ hôm nay, hoàn toàn có thể trở nên đắt đỏ nếu lợi nhuận thực tế không đạt như kỳ vọng của thị trường.
Tại sao cổ phiếu chip mất giá 38% kể từ tháng 06?
Nguyên nhân là lo ngại chi tiêu cho hạ tầng AI đang chững lại.
Chỉ riêng ngày 05/11, chỉ số SOX đã mất 12.2% trong phiên lao dốc cùng phố Wall. Đây là phiên giao dịch tệ nhất kể từ tháng 03/2020.
Cổ phiếu Nvidia (NVDA) đóng cửa ngày thứ Hai ở mức 178.67 USD, giảm 26% so với đỉnh 52 tuần, bước vào vùng giá giảm mạnh.
Nguy cơ từ lãnh đạo cũng khiến tình hình căng thẳng hơn. Giám đốc điều hành Jensen Huang đã thừa nhận từng có mối quan hệ với một cựu quản lý của Megaspeed — một đối tác mua chip Nvidia tại Singapore.
Theo nhiều nguồn tin, cơ quan chức năng Mỹ kết luận người này là nhân viên tình báo Trung Quốc, dù phía Bắc Kinh phủ nhận. Ban lãnh đạo Nvidia cũng đã mở cuộc điều tra độc lập ngày 08/11 nhưng vẫn đứng sau ông Huang.
Hiện hạn chót quốc hội Hoa Kỳ ngày 11/11 đang tới gần, chỉ vài ngày trước khi Nvidia công bố kết quả kinh doanh vào ngày 17/11.
Cổ phiếu chip AI có phục hồi được không? Đây là các ngưỡng cần chú ý
Cổ phiếu chip AI đã có dấu hiệu hồi phục sau “cơn bão” tuần trước, tuy nhiên xu hướng chung trên thị trường vẫn còn tiêu cực.
Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) đã bật tăng gần 11% trong hai phiên giao dịch, đóng cửa ngày thứ Hai tại 10,033.93 điểm. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn gặp khó khi vượt qua các ngưỡng giá quan trọng.
Dưới đây là ba kịch bản quan trọng dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
- Kịch bản tăng giá — Vượt 10,100: Nếu chỉ số đóng cửa trên mức này sẽ cho thấy đà hồi phục tiếp tục mạnh mẽ. Ngưỡng tiếp theo cần chú ý là 10,700 và 10,869, nơi áp lực bán có thể xuất hiện trở lại.
- Kịch bản giảm giá — Thấp hơn 9,976: Nếu chỉ số không giữ được mức này, đà hồi phục gần đây có thể dần “xì hơi”. Khi đó, mốc 9,000 sẽ được chú ý, nguy cơ giảm sâu hơn tới 8,704 điểm.
- Động lượng đang cải thiện: Relative Strength Index (RSI), chỉ báo về áp lực mua/bán, đã phục hồi quanh mốc 40 sau khi rơi vào vùng bán quá mức ngày 05/11. Điều này cho thấy bên bán đang đuối sức, nhưng bên mua vẫn chưa có dấu hiệu kiểm soát thị trường.
Bài toán lớn tiếp theo là ngày 17/11, khi Nvidia công bố kết quả kinh doanh. Nếu báo cáo khả quan, niềm tin vào nhóm cổ phiếu chip AI có thể khôi phục. Nhưng nếu triển vọng không đủ tốt, khả năng xuất hiện một đợt bán tháo nữa là hoàn toàn có thể.
Bank of America vẫn dự báo ngành này sẽ còn giảm tiếp khoảng 10% nữa trước khi chạm đáy vào đầu năm 2027. Điều này cho thấy cú hồi hiện tại có thể chỉ là tạm thời, ngay cả khi mức định giá đã về mức thấp nhất lịch sử.
