Các nhà phân tích đánh giá liệu nhà đầu tư nhỏ lẻ nên bán hay giữ token sau khi nhận airdrop

Một phân tích mới đây lại làm dấy lên tranh luận lớn trong cộng đồng crypto: Sau khi nhận airdrop, nhà đầu tư nhỏ lẻ nên giữ hay bán luôn token?

Dữ liệu do một trader chia sẻ cho thấy phần lớn các token được airdrop đều sụt giá mạnh sau khi lên sàn, khiến nhiều người đặt ra câu hỏi liệu bán luôn sau khi nhận airdrop có phải lựa chọn hợp lý hơn?

Phần lớn crypto token giảm giá sau khi ra mắt, theo phân tích

Trong một bài đăng gần đây trên X (trước đây là Twitter), trader Didi đã thống kê lại các lần nhận airdrop cá nhân trong 1 năm qua. Kết quả cho thấy gần như tất cả các token đều mất giá mạnh sau khi lên sàn. Ví dụ, M3M3 giảm 99.64%, Elixir giảm 99.50%, USUAL giảm 97.67%.

Nhiều dự án lớn cũng không thoát khỏi xu hướng này. Magic Eden giảm 96.6%, Jupiter giảm 75.9% so với giá TGE, và Monad giảm 39.13% kể từ lúc mở bán. Chỉ có Avantis là token duy nhất tăng 30.4% so với giá ban đầu.

“Trong 30 lần nhận airdrop kể từ tháng 12/2024 của mình, chỉ có duy nhất một token hiện tại còn giữ giá cao hơn TGE một chút. Nhưng bán airdrop ngay khi lên sàn thì lại hay bị xem là ‘kẻ phản bội’. Hãy thực tế, ai tham gia cuộc chơi này cũng là để kiếm tiền thôi. Bất cứ ai nói khác thì chỉ đang tự dối mình,” trích bài đăng nói.

Theo nhà phân tích này, dữ liệu lịch sử cũng chỉ ra rằng việc giữ altcoin dài hạn thường cho xác suất thua lỗ cao hơn rất nhiều so với cơ hội lãi lớn.

“Bạn cần hiểu rõ môi trường mình đang tham gia và đặt việc bảo vệ vốn lên trên hết. Chỉ khi nào chốt lời thì số tiền lãi đó mới là thực,” Didi chia sẻ.

Các thống kê trên diện rộng cũng củng cố nhận định này. Memento Research đã phân tích 118 sự kiện ra mắt token trong năm 2025, phát hiện 84.7% token hiện đang giao dịch dưới mức giá TGE.

Bên cạnh đó, khoảng 65% số token đã mất gần 50% giá trị ban đầu. Thậm chí hơn một nửa số token bị giảm giá tới 70% hoặc nhiều hơn nữa.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng những dự án mở bán với định giá hoàn toàn pha loãng (FDV) cao thường thua lỗ nặng nhất. Có 28 dự án ra mắt với FDV từ 1 tỷ USD trở lên, thì đến nay không còn token nào tăng giá.

“Khi chia theo các nhóm FDV khởi điểm, mẫu số cực kỳ rõ: những token FDV thấp và rẻ nhất mới có tỷ lệ sống sót đáng kể (40% còn lãi), mức giảm trung bình cũng nhẹ (~-26%), trong khi các token FDV cao từ mức trung trở lên gần như toàn bộ giảm giá rất sâu (trung bình ~-70% đến -83%), gần như không có token nào còn lãi,” trích báo cáo.

Một nhà phân tích khác cũng nhận xét rằng nhiều dự án crypto hiện tại nhắm đến mức định giá tỷ USD mà chưa thực sự có sản phẩm hoặc giá trị sử dụng rõ ràng. Một số token mở bán với giá cao hơn rất nhiều so với giá trị thực, dẫn tới việc phải điều chỉnh mạnh khi giao dịch trên thị trường tự do.

“Ai không bán phần lớn airdrop ngay lúc tge thì hoặc là không biết cách định giá, hoặc là không hiểu gì,” anh này nhận định.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ ngán airdrop khi cơ chế ngày càng tệ và niềm tin giảm sút

Ngoài việc giá khó giữ, sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với các đợt airdrop đã giảm mạnh trong năm 2025 do các lý do mang tính hệ thống. Nhiều người cho rằng mô hình airdrop đã trở nên quá phức tạp, khó tiếp cận và dễ bị lợi dụng.

Blogger trong lĩnh vực crypto Maran đã chỉ ra sự thay đổi này bằng cách so sánh cơ chế airdrop trước đây và hiện tại. Ở các chu kỳ trước, điều kiện tham gia airdrop thường khá đơn giản (chỉ cần kết nối ví), và phân phối số lượng token lớn.

Trong năm 2025, đa số dự án bắt đầu siết điều kiện nhận airdrop: người dùng phải hoạt động lâu dài, cần kiến thức kỹ thuật, phải đăng ký đúng thời gian, hoặc token bị khóa theo thời gian (vesting).

“Ngày xưa kiếm 4 con số khá dễ, giờ được từng đó là hiếm lắm rồi,” người này bình luận.

Một nhà phân tích khác thì cho rằng airdrop đã “gãy” hoàn toàn trong năm 2025. Zamza Salim nhấn mạnh rằng các đợt airdrop lớn đều bị Sybil tấn công trong 2025, dù các dự án đã nỗ lực đưa ra biện pháp chống farm.

“Airdrop mùa 2025 là hết thời rồi. Đừng tốn tháng trời đi săn vài đồng lẻ trong khi các farmer ăn tận 20% tổng phần thưởng,” Salim đưa ý kiến.

Nhìn chung, những dữ liệu gần đây tiếp tục cho thấy một thực tế: phần lớn airdrop token đều sụt giá mạnh sau khi lên sàn, đồng thời mô hình airdrop truyền thống cũng đang gặp nhiều vấn đề cốt lõi. Tuy rằng một số token vẫn giữ được giá hoặc tăng trưởng, nhưng do định giá ban đầu quá cao, thị trường điều chỉnh mạnh sau khi list sàn và điều kiện phân phối ngày càng khắt khe, nên kết quả cuối cùng rất khó đoán định.