Vốn hóa thị trường altcoin (TOTAL2) vẫn duy trì dưới 1,000 tỷ USD trong tháng 02/2026, trong khi tâm lý thị trường giảm xuống mức cực đoan nhất trong nhiều năm trở lại đây. Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng altcoin sẽ sớm tạo đáy sau 5 tháng giảm liên tiếp.
Quý 1 năm 2026 vẫn có thể mang lại những cơ hội đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần các tín hiệu khách quan để đánh giá tổng thể thị trường.
SponsoredÁp lực bán kéo dài và thanh khoản phân mảnh tạo áp lực lên các altcoin
Một báo cáo từ CryptoQuant cho biết áp lực bán đối với altcoin (không tính BTC và ETH) đã đạt mức kỷ lục trong 5 năm qua.
Dữ liệu delta mua/bán lũy kế đã đạt mức -209 tỷ USD trong 13 tháng vừa qua. Vào tháng 01/2025, chỉ số này gần như bằng 0, phản ánh sự cân bằng giữa cung và cầu. Nhưng kể từ đó, xu hướng giảm liên tục diễn ra mà không có dấu hiệu đảo chiều.
Tình trạng cực đoan này hoàn toàn khác so với thị trường gấu năm 2022. Giai đoạn 2022–2023, áp lực bán dần giảm xuống, tạo điều kiện để thị trường tích lũy đi ngang trước khi phục hồi. Tuy nhiên, hiện tại dấu hiệu đó chưa xuất hiện.
“Đây không phải là một cú giảm ngắn hạn. Đây là 13 tháng liên tiếp bán ròng trên sàn giao dịch spot CEX. -209 tỷ USD không phải là đáy. Nó có nghĩa là người mua đã rời khỏi thị trường,” nhà phân tích IT Tech chia sẻ.
Bên cạnh đó, dữ liệu về phái sinh cũng mang lại góc nhìn ngắn hạn. Hiện tại, các nhà giao dịch đang nắm giữ vị thế Long với Bitcoin nhiều hơn so với altcoin, thể hiện rõ qua tỷ lệ Long/Short từ Alphractal.
Biểu đồ cho thấy đây là lần đầu tiên trong lịch sử, tỷ lệ Long của Bitcoin luôn cao hơn mức trung bình của altcoin suốt 4 tháng liên tiếp. Điều này cho thấy các nhà giao dịch ngắn hạn đã giảm mạnh sự ưu tiên vào altcoin và kỳ vọng về biến động giá altcoin cũng thấp đi.
Bên cạnh đó, tổng vốn hóa thị trường altcoin cũng giảm về mức của 5 năm trước, dưới 1,000 tỷ USD. Tài khoản phân tích OverDose chỉ ra khác biệt lớn nhất lại nằm ở số lượng token. 5 năm trước, chỉ có khoảng 430,000 coin được niêm yết. Hiện nay, con số này đã lên đến 31.8 triệu, tức tăng khoảng 70 lần.
Việc có quá nhiều token cạnh tranh nhau trong một chiếc “bánh thị trường” không nở ra khiến quá trình phục hồi trở nên mong manh hơn và đe dọa sự tồn tại của các token nhỏ vốn hóa thấp.
Loại trừ top 10, phần vốn hóa còn lại của thị trường chỉ còn chưa đến 200 tỷ USD. Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc giá đang thể hiện mô hình vai-đầu-vai và vốn hóa này đang tiến dần về ngưỡng hỗ trợ neckline. Chuyên gia Pentoshi nhận định, ngay cả khi altcoin phục hồi thì mức tăng trưởng cũng sẽ khó mạnh mẽ.
“Ngay cả khi altcoin bật tăng, khả năng cao mức tăng cũng không đáng kể. Tôi nghĩ rồi đây chúng sẽ còn chạm đáy mới… Theo tôi, sẽ cần một thời gian để thị trường vượt qua giai đoạn này,” chuyên gia Pentoshi dự đoán.
Theo thống kê của CoinGecko, 53.2% tổng số cryptocurrency được niêm yết trên GeckoTerminal đã thất bại tính đến cuối năm 2025. Riêng năm 2025 có tới 11.6 triệu token sụp đổ.
Thị trường gấu hiện tại có thể sẽ định hình lại cách nhà đầu tư phân bổ vốn vào lĩnh vực altcoin trong tương lai. Các nhà tham gia thị trường, đặc biệt là nhà đầu tư nhỏ lẻ, sẽ có xu hướng chọn lọc kỹ hơn, ưu tiên các dự án có thanh khoản và nền tảng tốt, đồng thời hạn chế đầu tư vào các token nhỏ vốn hóa đầu cơ.
