Thị trường tiền điện tử đang bước vào giai đoạn quyết định khi cặp ETH/BTC giảm xuống vùng hỗ trợ quan trọng 0.032–0.034, gây ra cuộc tranh luận sôi nổi giữa các nhà phân tích về thời điểm Altseason được mong đợi từ lâu sẽ thực sự bắt đầu.
Một số người cho rằng Bitcoin phải đạt mức cao mới để kích hoạt đợt tăng giá altcoin rộng lớn, trong khi những người khác tin rằng Ethereum có thể tự mình kích hoạt chu kỳ tăng giá tiếp theo—ngay cả khi không có BTC dẫn đầu.
SponsoredBitcoin – Người gác cổng của tín hiệu mùa altcoin?
Theo Benjamin Cowen, giai đoạn hiện tại chỉ là “lời mở đầu” của sự mở rộng thị trường rộng lớn hơn. Ông cho rằng hai điều kiện chính phải đồng thời xảy ra để Altseason diễn ra: Ethereum (ETH) cần vượt qua mức 5,000 USD và duy trì mức đó như là hỗ trợ.
Điều này ngụ ý rằng Bitcoin (BTC) cũng phải đạt mức cao mới. Khi BTC leo lên mức cao mới, BTC Dominance (BTC.D) thường tăng—phản ánh mô hình đã thấy trong mọi chu kỳ thị trường trước đó.
“Vì vậy, cách duy nhất để có một ‘ALT Season’ là BTC.D phải tăng lên trước khi BTC đạt mức cao mới,” Cowen kết luận.
Thêm vào đó, nhà phân tích AG lưu ý rằng đỉnh BTC Dominance không nhất thiết trùng với đỉnh giá của Bitcoin. Lịch sử cho thấy BTC.D có xu hướng giảm khoảng 30% từ đỉnh của nó khi BTC đạt ATH, và một mô hình tương tự có thể đang diễn ra bây giờ—gợi ý rằng đỉnh cao tháng 06/2025 khoảng 65% BTC.D có thể đã đánh dấu đỉnh chu kỳ.
BeInCrypto báo cáo rằng BTC.D đã tăng gần 59%, trong khi Chỉ số Altcoin Season đã giảm xuống dưới 75. Điều này cho thấy altcoin đang hoạt động kém hiệu quả và làm dấy lên lo ngại về một mùa altcoin bị trì hoãn. Một số nhà phân tích thậm chí đã lập luận rằng “mùa altcoin” hiện tại không nằm ở các token tiền điện tử mà là ở các cổ phiếu tiền điện tử được giao dịch công khai.
Cowen khẳng định rằng Altseason vẫn chưa đến, vì ETH đã bị từ chối trong lần đầu tiên cố gắng lấy lại mức cao trước đó. Các cặp ALT/BTC đã giảm, trong khi ETH/BTC có thể đang hình thành một đáy cao hơn. Động thái lớn tiếp theo cho altcoin sẽ phụ thuộc nhiều vào cách ETH phản ứng gần mức 5,000 USD.
Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý rằng BTC phải dẫn đầu. Nhà phân tích CryptoBullet thách thức luận điểm của Cowen, trích dẫn dữ liệu lịch sử cho thấy ETH đã tăng +88% vào tháng 12/2017 và +79% vào tháng 04/2021 ngay sau khi BTC đạt đỉnh—chứng minh rằng Ethereum có thể thúc đẩy động lực thị trường mà không cần dựa vào sự tăng trưởng thêm của Bitcoin.
Sponsored
ETH/BTC tại ngưỡng hỗ trợ quan trọng
Phản ánh quan điểm thận trọng của Cowen, nhà phân tích Ted nhấn mạnh rằng thị trường chưa chính thức bước vào Altseason. Dữ liệu lịch sử cho thấy vốn hóa thị trường altcoin (không bao gồm stablecoin) vẫn thấp hơn 20% so với mức cao nhất mọi thời đại, cho thấy BTC và ETH phải thể hiện động lực mạnh mẽ hơn trước khi altcoin có thể theo sau.
Ted cũng chỉ ra một số dấu hiệu tích cực. Cặp ETH/BTC hiện đang kiểm tra vùng hỗ trợ 0.032–0.034, một mức độ quan trọng trong lịch sử đã kích hoạt các đợt phục hồi mạnh mẽ trong các chu kỳ trước đó.
Một yếu tố vĩ mô đáng chú ý khác là tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Gợi ý của Fed về khả năng kết thúc chương trình Thắt chặt Định lượng (QT) có thể mang lại sự lạc quan cho các tài sản rủi ro, đặc biệt là altcoin, vốn được hưởng lợi từ điều kiện thanh khoản được cải thiện.
Trong khi đó, nhà phân tích FANG đang có quan điểm lạc quan hơn. Ông lưu ý rằng đây là xu hướng tăng ETH/BTC đầu tiên trong bốn năm và khẳng định rằng “không thể đơn giản bỏ qua” một thiết lập như vậy. Ông tin rằng ETH trên 5,000 USD chỉ là vấn đề thời gian.
Cuộc tranh luận về thời điểm tín hiệu Altseason tiếp theo tiếp tục chia rẽ các nhà phân tích. Tuy nhiên, bất chấp những quan điểm khác nhau, hầu hết đều đồng ý rằng ETH/BTC đang lơ lửng quanh một vùng quyết định có thể xác định hướng đi của toàn bộ thị trường tiền điện tử trong những tháng tới.
