Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã đề xuất rằng các nhà phát hành stablecoin dựa trên đồng won phải gửi tài sản dự trữ trực tiếp tại ngân hàng trung ương. Đề xuất này xuất hiện trong các tài liệu mà ngân hàng đã nộp cho ủy ban tài chính của Quốc hội vào ngày 01/10.
Chính phủ dự định công bố dự thảo luật đầu tiên về stablecoin neo theo đồng won vào tháng 10. Các nhà hoạch định chính sách cho rằng việc kiểm soát chặt chẽ hơn sẽ bảo vệ người dùng và ngăn chặn các nhà phát hành tư nhân khai thác lợi nhuận giống như seigniorage.
Ngân hàng Hàn Quốc thúc đẩy kiểm soát chặt chẽ hơn
Theo báo cáo của Herald Economy và tài liệu nộp, BOK cho biết rằng “nếu ngân hàng trung ương thấy cần thiết, nên xem xét yêu cầu bắt buộc gửi tài sản dự trữ tại ngân hàng trung ương.” Ngân hàng nhấn mạnh rằng biện pháp này có thể giảm rủi ro liên quan đến sự gia tăng đột ngột trong việc đổi tiền và sự tăng trưởng cung tiền không kiểm soát ngoài tầm giám sát của họ.
SponsoredBOK giải thích rằng các nhà phát hành kiếm lợi nhuận bằng cách đầu tư dự trữ vào các tài sản không rủi ro như trái phiếu chính phủ. Chuyển hướng các dự trữ này vào tiền gửi ngân hàng trung ương sẽ giới hạn thu nhập của các nhà phát hành ở mức lãi suất chính sách.
Trích dẫn các tiền lệ toàn cầu, BOK nhấn mạnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nơi trả lãi suất chính sách cho tiền gửi nhưng không áp đặt yêu cầu bắt buộc. Tại Mỹ, chỉ các thực thể được Fed chấp thuận mới có thể phát hành stablecoin.
BOK bổ sung rằng yêu cầu gửi tiền trong ngân hàng trung ương có thể làm cho stablecoin gần gũi hơn với hệ thống thanh toán truyền thống và đảm bảo sự chắc chắn trong việc đổi tiền. Các quan chức cho biết bước này sẽ xây dựng niềm tin của người dùng và giảm rủi ro hệ thống nếu stablecoin mở rộng đến một phần đáng kể của các giao dịch.
Yêu cầu dự trữ đầy đủ và hóa đơn tháng 10
Biện pháp này có thể giảm lợi nhuận từ việc phát hành stablecoin tại Hàn Quốc và làm nản lòng các nhà phát hành không phải ngân hàng. Tuy nhiên, BOK cho rằng sự đánh đổi này mang lại sự ổn định lớn hơn, bao gồm các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn chống lại “coin run” hoặc việc đổi tiền hàng loạt.
Ngân hàng trung ương cũng ủng hộ mô hình dự trữ đầy đủ, tuyên bố rằng các nhà phát hành nên gửi 100% nghĩa vụ của họ vào các tài sản an toàn, tương tự như quy định cho các công cụ thanh toán trả trước. Họ đề xuất tạo ra một hội đồng chính sách để xác định các dự trữ đủ điều kiện, đồng thời cho phép chính phủ tinh chỉnh quy định thông qua các sắc lệnh của tổng thống.
Về việc phát hành, BOK cho biết, “Do các rủi ro như chênh lệch quy định và khả năng tái cấu trúc ngành tài chính, việc phát hành ban đầu nên đến từ các liên danh do các ngân hàng có năng lực tuân thủ mạnh mẽ dẫn đầu, trước khi mở rộng rộng rãi hơn.”
Ủy ban Dịch vụ Tài chính dự kiến sẽ công bố dự thảo luật chính thức vào tháng 10. Động thái này sẽ cho thấy cách Hàn Quốc định vị mình trong cuộc đua toàn cầu để điều chỉnh stablecoin.
