Báo cáo mới của Binance Research cho thấy lợi suất giữa Bitcoin (BTC) và dầu thô là độc lập về mặt thống kê, dựa trên dữ liệu hàng tuần trong 10 năm.
Báo cáo này đã phân tích 532 dữ liệu hàng tuần từ năm 2016 đến 2026 bằng các phương pháp kinh tế lượng, bao gồm mô hình DCC-GARCH và kiểm định nhân quả Granger.
Một thập kỷ dữ liệu cho thấy Bitcoin gần như không liên quan với giá dầu
Binance đã chia mẫu nghiên cứu thành bốn giai đoạn kinh tế vĩ mô khác nhau. Chỉ trong giai đoạn từ năm 2020 đến 2022, khi lãi suất ở mức 0% và chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ được áp dụng, mối tương quan dương mới xuất hiện giữa BTC và dầu.
Ngay cả khi đó, mối liên hệ này chỉ giải thích được 6.9% biến động lợi nhuận hàng tuần của Bitcoin.
Sự tương quan này chủ yếu do điều kiện thanh khoản chung, chứ không phải vì có mối liên kết nguyên nhân trực tiếp giữa hai loại tài sản.
Trong tất cả các giai đoạn còn lại, hệ số tương quan giữa BTC và dầu đều gần như bằng 0. Không có tài sản nào gây ảnh hưởng nhân quả lên tài sản còn lại trong khoảng thời gian trễ từ một đến mười tuần.
Khủng hoảng tại eo biển Hormuz thử thách sức chịu đựng của Bitcoin
Sự kiện khủng hoảng eo biển Hormuz từ tháng 02 đến tháng 03/2026 được coi là một bài kiểm tra thực tế. Trong giai đoạn này, giá dầu Brent tăng mạnh tới +46% do nguồn cung toàn cầu bị gián đoạn.
Trong cùng khoảng thời gian này, BTC cũng tăng +15%, vượt qua hiệu suất của Nasdaq (+1%) và vàng (-3%).
Trong cuộc khủng hoảng này, BTC đi qua ba giai đoạn: diễn biến yếu trong 1-3 ngày đầu tiên, giai đoạn tích lũy đi ngang kéo dài đến ngày thứ 14, và cuối cùng là tăng giá độc lập từ ngày 15 đến ngày 24.
Dòng tiền ròng vào các ETF spot BTC đạt tổng cộng +1.7 tỷ USD trong khoảng thời gian diễn ra khủng hoảng này.
Giá dầu biến động mạnh, chưa rõ xu hướng
Theo báo cáo, các cú sốc từ giá dầu có thể khiến biến động ngắn hạn của Bitcoin mạnh hơn, nhưng không quyết định hướng đi về lợi nhuận của BTC. Dòng vốn của các tổ chức thông qua ETF, mua spot tại Mỹ và tích lũy bằng kho bạc doanh nghiệp mới là các yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng của BTC.
Một ví dụ trong quá khứ đã làm rõ nhận định này. Sau cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine năm 2022 BTC từng tăng +24% chỉ trong bốn tuần trước khi lao dốc do các sự kiện phá sản của Terra/Luna và Three Arrows Capital, những sự kiện liên quan đến thị trường crypto, hoàn toàn không liên quan tới thị trường năng lượng.
