Matthew Sigel, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại VanEck, đã đề xuất một công cụ tài chính mới, “BitBonds,” để giúp quản lý nhu cầu tái cấp vốn 14 nghìn tỷ USD của chính phủ Mỹ.
Công cụ tài chính 10 năm này kết hợp trái phiếu Kho bạc Mỹ truyền thống với việc tiếp xúc với Bitcoin (BTC). Điều này mang lại một giải pháp tiềm năng cho các vấn đề tài chính của quốc gia.
Trái phiếu được hỗ trợ bởi Bitcoin có thể giúp giải quyết khủng hoảng nợ của Mỹ không?
Theo đề xuất của Sigel, cấu trúc đầu tư của BitBonds phân bổ 90% quỹ vào chứng khoán Kho bạc Mỹ có rủi ro thấp và 10% vào Bitcoin, kết hợp sự ổn định với tiềm năng lợi nhuận cao hơn. Ngoài ra, chính phủ sẽ mua Bitcoin bằng số tiền thu được từ việc bán trái phiếu.
Các nhà đầu tư sẽ nhận được tất cả lợi nhuận từ Bitcoin lên đến mức lợi suất tối đa hàng năm là 4.5%. Hơn nữa, nhà đầu tư và chính phủ sẽ chia đều bất kỳ lợi nhuận bổ sung nào.
“Một giải pháp phù hợp cho các động cơ không đồng nhất,” Sigel nhận xét.
Từ góc độ nhà đầu tư, Sigel nhấn mạnh rằng trái phiếu này cung cấp tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) của Bitcoin từ 8% đến 17%, tùy thuộc vào lãi suất coupon. Ngoài ra, lợi nhuận của nhà đầu tư có thể tăng vọt nếu Bitcoin tăng trưởng với CAGR 30%–50%.
“Một cược lồi—nếu bạn tin vào Bitcoin,” ông nói thêm.
Tuy nhiên, cấu trúc này không phải không có rủi ro: nhà đầu tư chịu rủi ro giảm giá của Bitcoin trong khi chỉ tham gia một phần vào lợi nhuận tăng. Trái phiếu có lãi suất coupon thấp có thể mất sức hấp dẫn nếu Bitcoin hoạt động kém.
Trong khi đó, rủi ro của Kho bạc là hạn chế. Ngay cả khi Bitcoin sụp đổ hoàn toàn, vẫn sẽ tiết kiệm chi phí so với việc phát hành trái phiếu truyền thống. Tuy nhiên, điều này phụ thuộc vào việc lãi suất coupon vẫn dưới ngưỡng hòa vốn.
“Lợi nhuận từ BTC chỉ làm cho thỏa thuận thêm hấp dẫn. Trường hợp xấu nhất: nguồn vốn rẻ. Trường hợp tốt nhất: tiếp xúc với tài sản cứng nhất trên Trái Đất,” Sigel tuyên bố.
Sigel cho rằng cách tiếp cận lai này phù hợp với lợi ích của chính phủ và nhà đầu tư trong suốt 10 năm. Chính phủ đang đối mặt với lãi suất cao và nhu cầu tái cấp vốn đáng kể. Trong khi đó, nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ khỏi lạm phát và sự suy giảm giá trị tài sản.
Đề xuất này xuất hiện trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về cuộc khủng hoảng nợ của Mỹ, được làm trầm trọng thêm bởi việc tăng trần nợ gần đây lên 36.2 nghìn tỷ USD, theo báo cáo của BeInCrypto. Đáng chú ý, Viện Chính sách Bitcoin (BPI) cũng đã ủng hộ khái niệm này.
“Dựa trên Sắc lệnh Hành pháp ngày 06/03/2025 của Tổng thống Donald J. Trump thiết lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược, tài liệu này đề xuất rằng Hoa Kỳ áp dụng Trái phiếu Kho bạc Mỹ Tăng cường Bitcoin (“₿ Bonds” hoặc “BitBonds”) như một công cụ tài chính sáng tạo để giải quyết nhiều mục tiêu quan trọng,” tài liệu viết.
Trong tài liệu, đồng tác giả Andrew Hohns và Matthew Pines đề xuất rằng việc phát hành 2 nghìn tỷ USD BitBonds với lãi suất 1% có thể đáp ứng 20% nhu cầu tái cấp vốn của Kho bạc vào năm 2025.
“Trong suốt 10 năm, điều này đại diện cho khoản tiết kiệm danh nghĩa 700 tỷ USD và giá trị hiện tại là 554.4 tỷ USD,” các tác giả viết.
BPI ước tính rằng nếu Bitcoin đạt CAGR 36.6%, lợi nhuận có thể giúp giảm tới 50.8 nghìn tỷ USD nợ liên bang vào năm 2045.
Những khuyến nghị này là một phần của các cuộc thảo luận rộng hơn về tác động tiềm năng của Bitcoin đối với tài chính quốc gia. Trước đây, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã lập luận rằng một Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Mỹ có thể giảm một nửa nợ quốc gia. Thực tế, phân tích của VanEck chỉ ra rằng dự trữ như vậy có thể giúp giảm 21 nghìn tỷ USD nợ vào năm 2049.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
