Kể từ giữa năm 2025, Bitcoin đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu tách rời với xu hướng tăng trưởng của tổng cung tiền M2 toàn cầu. Đến năm 2026, sự tách rời này lại càng trở nên rõ rệt hơn.
Sự tương quan giữa hai yếu tố này từng là cơ sở để nhiều dự báo tích cực về Bitcoin ra đời. Tuy nhiên hiện nay, giới phân tích lại chia rẽ sâu sắc về ý nghĩa thực sự của hiện tượng này trong năm 2026.
SponsoredCác nhà phân tích có ý kiến khác nhau về mối quan hệ giữa Bitcoin và M2 toàn cầu.
Báo cáo tháng 01 của Fidelity Digital Assets tiếp tục bày tỏ niềm tin rằng giá Bitcoin vẫn sẽ giữ mối tương quan tích cực với nguồn cung tiền M2 toàn cầu.
Fidelity nhấn mạnh rằng các chu kỳ tăng giá của Bitcoin thường trùng với những giai đoạn mà M2 tăng trưởng mạnh. Vốn mang tính khan hiếm, Bitcoin hấp thụ lượng vốn dư thừa mạnh mẽ hơn nhiều so với các loại tài sản khác.
“Khi chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới đã khởi động toàn cầu và với việc chương trình QT của Fed kết thúc, nhiều khả năng tốc độ tăng trưởng này sẽ tiếp tục tăng trong suốt năm 2026, trở thành động lực tích cực cho giá bitcoin.” — Fidelity báo cáo.
Các nhà phân tích ủng hộ quan điểm trên cho rằng vàng và bạc từng là nơi trú ẩn chống lạm phát trong thời gian gần đây. Họ nói thêm rằng làn sóng in tiền trở lại trên toàn cầu hiện là động lực lớn cho Bitcoin.
Sponsored SponsoredNhà phân tích MartyParty còn mạnh dạn hơn. Anh ấy so sánh giá Bitcoin với mức tăng trưởng nguồn cung tiền M2 thế giới với độ trễ 50 ngày. MartyParty dự đoán tuần này có thể là thời điểm giá Bitcoin hồi phục để bắt kịp với đà tăng của nguồn cung tiền.
“Bitcoin so với thanh khoản toàn cầu – trễ 50 ngày. M2 chỉ ra rằng chúng ta sẽ bật lên tại đây — 12/01.” — MartyParty dự đoán.
Tuy nhiên, biểu đồ của Fidelity lại cho thấy tăng trưởng năm của Bitcoin và M2 toàn cầu đã không còn tương quan trong năm vừa qua. Đầu năm 2026, mức lệch còn rộng hơn. Bitcoin tăng trưởng âm so với cùng kỳ năm trước, trong khi M2 lại tăng hơn 10%. Đây là lý do khiến nhiều nhà phân tích khác trở nên nghi ngờ.
Sponsored SponsoredQuan sát của Mister Crypto chỉ ra rằng mỗi khi giá Bitcoin tách rời khỏi tốc độ tăng M2 thì thị trường thường đã đạt đỉnh lớn. Sau những giai đoạn này, thị trường gấu có thể kéo dài từ hai tới bốn năm.
Trong khi đó, chuyên gia Charles Edwards lại có góc nhìn hoàn toàn khác để lý giải hiện tượng này.
Ông cho rằng năm 2025 đánh dấu thời điểm nguy cơ máy tính lượng tử phá vỡ mã hóa của Bitcoin trở nên hiện hữu hơn bao giờ hết. Do đó, việc Bitcoin tách khỏi M2 phần nào thể hiện sự phản ứng với rủi ro này.
Sponsored“Đây là lần đầu tiên Bitcoin tách rời khỏi cung tiền và dòng thanh khoản toàn cầu. Vì sao? 2025 là năm đầu tiên Bitcoin bước vào vùng rủi ro sự kiện lượng tử. Khoảng thời gian để một máy lượng tử có xác suất phá được mã hóa Bitcoin giờ đã ngắn hơn so với thời gian ước tính để nâng cấp mã hóa Bitcoin. Dòng tiền do đó đang được tái cơ cấu để phòng ngừa rủi ro này.” — Charles Edwards chia sẻ.
Tóm lại, sự phân hóa trong giới phân tích phản ánh sự phức tạp ngày càng tăng của thị trường Bitcoin. Nhóm lạc quan vẫn bám sát mô hình lịch sử, kỳ vọng vào tác động từ cắt giảm lãi suất và bơm tiền của Fed. Nhóm bi quan lại chú trọng đến những rủi ro công nghệ chưa từng có tiền lệ.
Bitcoin cũng bước vào năm 2026 với nhiều rủi ro khác, không chỉ về công nghệ mà còn liên quan đến vay yen giá rẻ và cả nguy cơ chiến tranh thế giới lần thứ ba khi kinh tế và địa chính trị toàn cầu ngày càng khó lường.
Những rủi ro này không nhất thiết đồng nghĩa với việc Bitcoin sẽ kết thúc. Ngược lại, chúng còn có thể mang đến cơ hội cho nhiều nhà đầu tư. Các nhà đầu tư này vẫn vững tin rằng, dù thế giới thay đổi như thế nào, Bitcoin sẽ giữ vững vai trò là nơi lưu giữ giá trị dài hạn, như những gì Bitcoin đã chứng minh trong suốt hơn 15 năm tồn tại.
