Theo dữ liệu từ Glassnode, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vừa ghi nhận mức sụt giảm số dư lớn nhất trong chu kỳ thị trường hiện tại sau khi đạt đỉnh lịch sử vào đầu tháng 10.
Tuy nhiên, dù có những dòng rút vốn gần đây, bức tranh tổng thể về ETF vẫn khá tích cực.
ETF Bitcoin ghi nhận đợt điều chỉnh sâu nhất trong chu kỳ khi số dư giảm còn 1.26 triệu BTC
Dữ liệu của Glassnode cho thấy kể từ tháng 10, số dư của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã giảm khoảng 100,300 BTC. Tại thời điểm viết bài, tổng lượng nắm giữ đạt khoảng 1.26 triệu BTC.
Đà giảm này phản ánh dòng rút ròng liên tục, khi các nhà đầu tư rút vốn khỏi các quỹ ETF giao ngay, khiến các quỹ này giảm nắm giữ. Theo SoSoValue, riêng tháng 01/2026 đã có 1.6 tỷ USD bị rút khỏi các sản phẩm này, nối dài chuỗi rút vốn hàng tháng bắt đầu từ tháng 11/2025.
Đà sụt giảm của số dư ETF diễn ra cùng xu hướng giảm chung của thị trường. kể từ khi Bitcoin lập đỉnh lịch sử 126,000 USD vào tháng 10, giá liên tục đi xuống. Điều này tiếp tục kéo dài sang năm 2026, gây lo ngại và sự bất an lan rộng trên thị trường.
Dù các quỹ ETF giao ngay từng được kỳ vọng là động lực lớn thúc đẩy đà tăng của Bitcoin, chuyên gia cho rằng chính cơ chế này lại có thể khiến áp lực giảm giá mạnh hơn khi dòng rút vốn xuất hiện. Đầu tháng 02/2026, Arthur Hayes cho rằng hoạt động phòng ngừa rủi ro của các tổ chức tài chính càng làm gia tăng áp lực bán lên giá BTC.
“Việc các tổ chức giảm rủi ro đã tạo thêm áp lực cơ bản dẫn tới đà yếu hiện tại, củng cố tâm lý hạn chế rủi ro trên thị trường,” Glassnode bình luận thêm.
Khó khăn không chỉ đến từ việc bị rút vốn khỏi ETF mà còn từ khoản thua lỗ chưa hiện thực hóa ngày càng tăng. Theo Glassnode, mức giá trung bình mua vào của các nhà đầu tư nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là khoảng 83,980 USD cho mỗi BTC.
Khi Bitcoin giao dịch ở mức 67,349 USD tại thời điểm viết bài, nhóm này hiện đang bị lỗ trên giấy khoảng 20%.
Trong khi đó, dòng rút vốn không chỉ dừng lại ở Bitcoin. BeInCrypto ghi nhận có 173 triệu USD rút khỏi các quỹ tài sản số trong tuần trước. Đây là tuần rút vốn thứ tư liên tiếp, nâng tổng giá trị rút vốn lên 3.7 tỷ USD trong giai đoạn này.
Dòng tiền ròng vào Bitcoin ETF vẫn đạt 53 tỷ USD dù có dòng rút gần đây
Dù tâm lý thị trường khá bi quan, một số chuyên gia vẫn nhấn mạnh tầm nhìn dài hạn. Eric Balchunas – chuyên gia nghiên cứu ETF cấp cao của Bloomberg – lưu ý rằng dòng vốn ròng tích lũy vào Bitcoin ETF vẫn ở khoảng 53 tỷ USD, sau khi đạt đỉnh hơn 63 tỷ USD vào tháng 10/2025, dù đã có nhiều đợt rút vốn gần đây.
“Dự đoán (lạc quan hơn phần lớn các đồng nghiệp khác) của chúng tôi là sẽ có từ 5-15 tỷ USD trong năm đầu tiên. Đây là bối cảnh quan trọng cần cân nhắc khi nhìn nhận về 8 tỷ USD bị rút ra sau khi giảm 45% và/hoặc mối quan hệ giữa BTC cùng Phố Wall, vốn nhìn chung vẫn tích cực,” ông nói thêm.
Tổng hợp lại, các dữ liệu đang cho thấy pha điều chỉnh hiện tại phản ánh việc giảm thiểu rủi ro theo chu kỳ, chứ không phải đảo chiều xu hướng dài hạn. Dòng tiền vào ETF đã khuếch đại cả chiều tăng lẫn giảm của Bitcoin, và giúp BTC gắn kết sâu hơn với các động lực trên thị trường tài chính truyền thống.
Dù áp lực ngắn hạn có thể còn kéo dài trong bối cảnh bất ổn vĩ mô chung, quy mô và tốc độ tham gia của tổ chức kể từ khi ra mắt đến nay cho thấy Bitcoin vẫn đang dần được tích hợp vào các danh mục đầu tư của các quỹ lớn tại Phố Wall.
