Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã hút ròng 2.39 tỷ USD trong tuần này, ghi nhận mức cao nhất tuần kể từ đầu năm 2026.
Những quỹ này giao dịch trên sàn chứng khoán giống như cổ phiếu thông thường và nắm giữ Bitcoin thật cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, dữ liệu dòng tiền hàng ngày và phân tích on-chain lại cho thấy lực mua thực tế có thể yếu hơn so với số liệu tổng kết từng tuần.
Dòng tiền vào ETF Bitcoin đạt đỉnh rồi giảm dần từng ngày
Theo SoSoValue, tuần này bắt đầu với 998.95 triệu USD chảy vào các quỹ ETF Bitcoin trong ngày 21/09/2026. Sau đó, dòng tiền rót vào liên tục giảm qua từng phiên, đến thứ Sáu chỉ còn 134.47 triệu USD. Mức này thấp hơn khoảng 87% so với đầu tuần, nhưng đây vẫn là ngày thứ 7 liên tiếp các quỹ nhận được tiền đổ vào.
Sự bùng nổ hôm thứ Hai xuất hiện sau khi giá Bitcoin tăng 6.7% với khối lượng giao dịch lớn nhất kể từ ngày 21/08/2026. Khoảng 262 triệu USD các lệnh đặt cược vào chiều giảm giá Bitcoin đã bị thanh lý bắt buộc chỉ trong vòng một giờ, buộc các nhà giao dịch này phải mua lại coin để đóng vị thế.
Dòng tiền đổ mạnh trở lại sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 16/09/2026 nâng lãi suất lên mức 3.75% – 4%.
Tuy nhiên, tâm lý đã thay đổi vào ngày 23/09/2026. Kết quả khảo sát kinh doanh của S&P Global cho thấy kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh nhất kể từ tháng 07/2021, kéo lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm lên trên 5%. Giá Bitcoin đã tụt xuống dưới 84,000 USD chỉ trong một giờ, và BeInCrypto cũng ghi nhận rằng dòng tiền vào ETF đã giảm 3 phiên liên tục.
Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mốc 84,241 USD, giảm nhẹ 0.06% trong 24 giờ qua, theo BeInCrypto Markets. Tổng tài sản các quỹ ETF đang nắm giữ là 108.42 tỷ USD.
Dấu hiệu cho thấy người mua Bitcoin vẫn chưa rời thị trường
Nhiều dữ liệu khác tiếp tục cho thấy nhu cầu đầu tư vào Bitcoin vẫn còn. Theo CryptoQuant, khoảng 2.52 tỷ USD Bitcoin ròng đã rút ra khỏi các sàn giao dịch lớn từ ngày 22 – 24/09/2026. Việc coin rời khỏi sàn thường để phục vụ lưu trữ dài hạn.
Bên cạnh đó, các ví lớn cũng đang tích lũy thêm. Cụ thể, các ví nắm giữ từ 100 đến 1,000 BTC đã mua ròng tổng cộng 113,950 BTC kể từ ngày 15/07/2026, theo dữ liệu của Santiment.
Không chỉ vậy, những người nắm giữ dài hạn đã bổ sung hơn 3 triệu BTC vào ví của mình từ năm 2020 cho đến nay, theo báo cáo từ River – một công ty dịch vụ tài chính về Bitcoin.
Tại sao River cho rằng lượng cung, chứ không phải cầu, mới là động lực chính đẩy giá tăng
River lại nhìn thị trường dưới một góc độ khác. Theo thống kê của họ, 81% lượng cung Bitcoin trên thị trường, tương đương khoảng 16.3 triệu BTC, không hề dịch chuyển trong ít nhất 6 tháng qua. Khối lượng giao dịch trên sàn cũng đang thấp hơn 30% so với đầu năm.
Thêm vào đó, tính đến báo cáo ngày 23/09/2026 của River, các quỹ ETF trong tháng 09 mới chỉ mua được khoảng 18,000 BTC. Con số này đang thấp hơn trung bình hàng tháng từ khi các quỹ ETF được thành lập.
“Bitcoin đã tăng giá 50% mà không cần đến sự gia tăng thực sự của nhu cầu”, nhóm nghiên cứu của River khẳng định.
Theo River, nguyên nhân chính khiến giá Bitcoin tăng mạnh thời gian qua là do nguồn cung lưu thông ngày càng ít, hơn là nhờ lượng người mua mới xuất hiện.
Bài kiểm tra tiếp theo đối với thị trường sẽ đến vào ngày 30/09/2026 với báo cáo lạm phát PCE tháng 08/2026 – chỉ số mà Fed rất ưu tiên theo dõi.
Các chuyên gia kinh tế dự báo sự thay đổi về công thức tính trong báo cáo này sẽ khiến tỷ lệ lạm phát bị kéo xuống thấp hơn. Tuy nhiên, River cũng nhấn mạnh rằng không ai có thể biết chắc khi nào nhu cầu thực sự sẽ bùng nổ trở lại.
