Hơn 16 tỷ USD trong tùy chọn Bitcoin và Ethereum sẽ hết hạn vào ngày 31/10/2025, lúc 8:00 UTC trên Deribit. Đây là một trong những sự kiện phái sinh tiền mã hóa hàng tháng lớn nhất trong năm.
Sự kiện hết hạn này vượt qua sự kiện 6 tỷ USD tuần trước do việc quay vòng hàng tháng của các hợp đồng tháng 10. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ mức độ đau tối đa và vị trí đặt cược, cả hai đều có thể ảnh hưởng đến hành động giá ngắn hạn.
SponsoredThị trường tùy chọn Bitcoin cho thấy vị thế tăng giá
Các tùy chọn hết hạn hôm nay là cho tháng này, do đó, chúng cao hơn đáng kể so với 4 tỷ USD tuần trước.
Bitcoin đang giao dịch ở mức 91,389 USD tại thời điểm viết bài, tiến đến hết hạn, trong khi điểm đau tối đa ở mức 100,000 USD, gợi ý rằng thị trường đang nghiêng mạnh về phía tăng mặc dù có những biến động gần đây. Tại giá thực hiện này, những người nắm giữ tùy chọn sẽ trải qua nhiều lỗ nhất.
Trong lịch sử, giá Bitcoin có xu hướng di chuyển về vùng đau tối đa khi hết hạn, do các nhà tạo lập thị trường bù đắp vị thế của họ. Trong kỳ hết hạn này, 145,482 hợp đồng trị giá 13.28 tỷ USD sẽ đóng.
Tỷ lệ put-to-call là 0.54, cho thấy nhiều nhà giao dịch đang đặt cược vào lợi nhuận hơn là thua lỗ. Tuy nhiên, dữ liệu từ Deribit cho thấy lượng call mở của 94,539 hợp đồng vượt vượt lượng put mở tại 50,943.
Theo các nhà phân tích tại Deribit, sự điều chỉnh thị trường gần đây đã đóng vai trò quan trọng trong việc định hình vị thế. Họ cho biết các nhà giao dịch đã bán ròng khi Bitcoin đạt mức 81,000 đến 82,000 USD.
Sponsored Sponsored“Sau khi giảm 35% từ 126,000 USD, các lệnh mua Put đã chốt lời tại 81,000-82,000 USD trong khi vẫn giữ sự bảo vệ thận trọng với BTC Spot dài ở mức 80-85,000 USD. Tuy nhiên, giao dịch quan trọng nhất trong tuần là một cặp Cal EoY Dec 100-106-112-118k Call Condor ban đầu 12k, ~6.5 triệu USD phí bảo hiểm, tìm kiếm một đợt tăng giá Giáng sinh,” viết các nhà phân tích của Deribit.
Cặp Call Condor lớn này, một cấu trúc tùy chọn được thiết kế để tận dụng lợi nhuận trong một phạm vi xác định, đã là giao dịch vượt trội cả về quy mô lẫn tâm lý.
Những vị thế mạnh mẽ vào cuối năm này chỉ ra rằng, ngay cả sau khi giá giảm từ mức cao nhất mọi thời đại, một nhóm nhỏ các nhà giao dịch vẫn đang đặt cược vào sự phục hồi mạnh mẽ trong tháng 12.
Trong khi đó, những người tham gia thị trường khác đang tích cực hạn chế đà tăng thông qua các chiến lược ghi đè.
Sponsored Sponsored“Ẩn dưới khối lượng Call Condor là những người ghi đè Call quen thuộc và liên tục trên các Call Dec100k và Jan 100-105k. Những cách này và sự giảm bớt chung của nỗi sợ hãi về sự giảm giá đã làm giảm IVs, nhưng với RV vẫn hiệu quả và hành động Put hai chiều (+spread), còn nhiều thứ chưa rõ ràng,” các nhà phân tích viết.
Tổng thể, bảng tùy chọn của BTC cho thấy có sự căng thẳng giữa niềm tin tăng giá dài hạn và sự thận trọng ngắn hạn. Những điều kiện này thường tạo ra nền tảng cho sự biến động mạnh trong khung thời gian thanh toán, tức là 08:00 UTC trên Deribit.
Ethereum đối mặt với thời hạn hết hạn 1.7 tỷ USD với độ lệch vừa phải
Ethereum đang giao dịch ở mức 3,014 USD, với mức đau tối đa là 3,400 USD cho ngày hết hạn hôm nay. Tài sản này có 387,010 lệnh call mở so với 187,198 lệnh put, tổng cộng 574,208 hợp đồng và tỷ lệ put-call là 0.48. Tùy chọn ETH chiếm 1.73 tỷ USD giá trị danh nghĩa, khiến nó trở thành thành phần lớn thứ hai của ngày hết hạn hôm nay.
Không giống như Bitcoin, vị thế của ETH ít cực đoan hơn. Độ lệch giảm giá nhẹ hơn, và lãi suất mở được phân bổ đều hơn trên các mức giá thực hiện lớn.
Với các nhà giao dịch đang xem xét sự ổn định của ETH so với BTC, phần lớn ảnh hưởng của hôm nay có thể đến từ việc liệu sự biến động của Bitcoin có lan ra thị trường rộng lớn hơn không.
Với hàng tỷ lãi suất mở đang giải tỏa, điều kiện thanh khoản có thể nhanh chóng thay đổi trên cả BTC và ETH.
Nếu giá giao ngay trôi dạt về mức đau tối đa, các nhà tạo lập thị trường có thể có tác dụng làm giảm; nếu sự biến động tăng vọt, những ngày hết hạn này có thể đóng vai trò như các tác nhân khuếch đại.
Dù thế nào đi nữa, việc thanh toán hôm nay diễn ra vào lúc đỉnh điểm, khi các nhà giao dịch chia rẽ giữa việc bảo toàn phòng ngừa và những cược tăng giá dũng cảm vào cuối năm.
