Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin và Ethereum giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ròng đáng kể, với nhà đầu tư Mỹ rút khoảng 471 triệu USD và 81.44 triệu USD, tương ứng.
Những biến động này phản ánh nỗi lo ngày càng tăng về bối cảnh kinh tế vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư trên thị trường crypto tại Mỹ.
SponsoredĐộng lực kinh tế vĩ mô thúc đẩy rút vốn khỏi ETF
Vào thứ Tư, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận outflow ròng khoảng 471 triệu USD. Không quỹ theo dõi Bitcoin lớn nào trong số mười hai quỹ có dòng vốn vào. Tương tự, tổng dòng vốn rút ròng của các ETF Ethereum giao ngay vào khoảng 81.44 triệu USD.
Theo nhà cung cấp dữ liệu SoSoValue, mức outflow của các ETF dựa trên Bitcoin đã đẩy thị trường vào vùng “sợ hãi” rõ rệt. Chỉ số Fear & Greed chỉ ở mức 34/100 điểm, giảm từ 51 chỉ một ngày trước đó.
Các đợt outflow này diễn ra cùng lúc với bối cảnh vĩ mô bất lợi hơn. Nhà đầu tư lo ngại về lãi suất tăng, áp lực lạm phát tại Mỹ và sự thiếu rõ ràng về quy định với tài sản số. Nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ có vẻ đang điều chỉnh lại mức độ chịu rủi ro, dịch chuyển khỏi các tài sản có biến động cao, bao gồm ETF tiền mã hóa. Chi phí vốn cao hơn và chính sách tiền tệ thắt chặt gián tiếp gia tăng áp lực lên các công cụ đầu tư mang tính đầu cơ như ETF tiền mã hóa.
Quy mô outflow cho thấy các ETF liên quan đến tiền mã hóa rất nhạy cảm với tâm lý vĩ mô. Đà vốn vào có thể đảo chiều rất nhanh khi tín hiệu kinh tế kém thuận lợi.
Tâm lý nhà đầu tư và tái phân bổ danh mục đầu tư
Các thành viên thị trường cho rằng việc rút vốn gần đây xuất phát từ tái cân bằng chiến lược và tâm thế thận trọng. Nhà đầu tư có thể đang chốt lời sau các nhịp tăng trước đó của crypto, đồng thời tái phân bổ trước mùa công bố kết quả kinh doanh và dữ liệu kinh tế. Một số quỹ có thể đối mặt yêu cầu rút vốn do rủi ro thanh khoản hoặc áp lực ký quỹ từ các vị thế khác trong danh mục.
SponsoredTrong nhóm ETF Ethereum, ETHA (sản phẩm của BlackRock) là ngoại lệ đáng chú ý. Đây là quỹ duy nhất của nhóm ghi nhận dòng vốn vào ròng trong ngày, cho thấy nhà đầu tư chọn lọc ưu tiên các đặc điểm như phí thấp, quy mô lớn hoặc thương hiệu uy tín hơn.
Ngoài ra, dòng vốn vào nổi bật 46.5 triệu USD vào một ETF Solana giao ngay cho thấy sự dịch chuyển của nhà đầu tư sang các tài sản tiền mã hóa thay thế ngoài Bitcoin và Ethereum, ngay cả trong bối cảnh xu hướng chung là outflow.
Tác động đối với hệ sinh thái ETF tiền mã hóa tại Mỹ
Làn sóng outflow quy mô lớn khỏi các ETF Bitcoin và Ethereum hàng đầu đặt ra câu hỏi về sức bền của hệ sinh thái ETF crypto tại Mỹ. Dù những tháng trước ghi nhận dòng vốn vào bền bỉ, cú đảo chiều nhanh này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào loại tài sản còn non trẻ này vẫn mong manh khi gặp biến động.
Dòng vốn vào/ra ETF thường đóng vai trò như thước đo tâm lý thị trường, ưu tiên thanh khoản và mức độ tham gia của tổ chức. Một số nhà phân tích coi việc Chỉ số Fear & Greed giảm cùng quy mô outflow là phản ứng trước bối cảnh vĩ mô, đồng thời là tín hiệu “dòng tiền nhanh” (vốn ngắn hạn) rút ra trước những vấn đề mang tính cấu trúc sâu hơn của thị trường crypto.
Nếu xu hướng outflow kéo dài, áp lực giảm giá có thể gia tăng lên các tài sản crypto cơ sở và cản trở việc huy động vốn trong tương lai của ngành. Cấu trúc phí, thanh khoản, định vị sản phẩm và uy tín thương hiệu sẽ ngày càng quyết định quỹ ETF nào hút được vốn và quỹ nào bị rút vốn.
Với thị trường crypto rộng hơn, các diễn biến này cho thấy dù tài sản số tiếp tục thu hút sự quan tâm từ tổ chức, việc đưa chúng vào danh mục đầu tư đại chúng vẫn phụ thuộc vào sự ổn định của bối cảnh vĩ mô, khung pháp lý rõ ràng và mức độ hoàn thiện của sản phẩm.
