Các thợ đào Bitcoin đang đối mặt với những thách thức liên tục từ độ khó mạng lưới tăng cao và doanh thu biến động, điều này càng trở nên khó khăn hơn bởi chi phí phần cứng ban đầu cao và chi phí điện năng. Những yếu tố này làm giảm biên lợi nhuận, khiến hiệu quả hoạt động trở thành yếu tố thiết yếu cho sự tồn tại của một thợ đào.
Đại diện từ Everminer, Bitdeer và CleanSpark đã nói với BeInCrypto rằng các thợ đào đang giải quyết những thách thức này bằng nhiều giải pháp khác nhau, từ tối ưu hóa quản lý tài chính và hoạt động cốt lõi đến xây dựng mối quan hệ mới với lưới điện và mở rộng vào các thị trường máy tính mới.
Áp lực lên lợi nhuận
Các thợ đào Bitcoin đang đối mặt với môi trường đầy thách thức khi độ khó của mạng lưới đạt mức cao kỷ lục mới.
Tháng này, độ khó đã vượt qua 136 nghìn tỷ, đánh dấu lần tăng thứ năm liên tiếp kể từ tháng 06. Sự gia tăng này, do có thêm sức mạnh tính toán tham gia vào mạng lưới, diễn ra khi doanh thu của thợ đào suy yếu, với hashprice—chuẩn mực cho doanh thu—giảm xuống khoảng 51 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 06.
Sự kết hợp giữa độ khó kỷ lục và doanh thu giảm đang tạo áp lực lớn lên lợi nhuận.
Hiệu suất giá kém lịch sử của tháng 09 làm tình hình trở nên tồi tệ hơn, trực tiếp giảm phần thưởng cho thợ đào. Sự thay đổi biến động này tương phản mạnh mẽ với xu hướng có lợi hơn chỉ một tháng trước vào tháng 08, khi biên lợi nhuận của thợ đào được cải thiện do giá Bitcoin vượt qua sự gia tăng độ khó.
Đối với các thợ đào Bitcoin kỳ cựu, sự bất ổn hiện tại của ngành xuất phát từ áp lực thị trường đa dạng.
Chi phí ngày càng tăng để duy trì cạnh tranh
Khi việc khai thác Bitcoin trở nên cạnh tranh hơn, điều làm cho các thợ đào khác biệt là chiến lược độc đáo của họ trong việc đối phó với các mối đe dọa và cách tiếp cận mở rộng hoạt động của họ.
“Chúng tôi luôn cạnh tranh với độ khó mạng lưới và các đợt giảm phần thưởng định kỳ, với đợt gần nhất vào đầu năm 2024. Chúng tôi luôn phải đối mặt với sự biến động định kỳ của Bitcoin, thị trường năng lượng theo chu kỳ và cải tiến công nghệ trong phần cứng khai thác. Kết quả là, chúng tôi đã thấy nhiều thợ đào gặp khó khăn trong việc điều hướng những động lực phức tạp này,” Harry Sudock, Giám đốc Kinh doanh tại công ty khai thác Mỹ CleanSpark, nói với BeInCrypto.
Đối với những thợ đào đã khai thác đủ lâu, họ biết rằng các yếu tố như biến động là đặc trưng của các chu kỳ Bitcoin. Tuy nhiên, khi việc sử dụng Bitcoin tăng lên và độ khó mạng lưới trở nên phức tạp hơn, họ cũng phải học cách xử lý chi phí tăng mạnh.
“Chi phí máy móc chiếm gần 80% chi phí vốn của cơ sở, trong khi điện năng chiếm khoảng 80% chi phí hoạt động,” Ross Gan, Giám đốc Truyền thông của Bitdeer, giải thích, và nói thêm, “Mối đe dọa dài hạn lớn nhất là sự nén hiệu quả: độ khó ngày càng cao và phần thưởng khối giảm khiến việc khai thác không khả thi cho các nhà vận hành không có chi phí vốn, điện năng và phần cứng thấp nhất.”
Qua nhiều năm, họ đã phát triển các chiến lược hoạt động được điều chỉnh cẩn thận, đặc biệt quan trọng để chịu đựng điều kiện thị trường biến động.
Giải pháp hoạt động: Từ nợ nần đến kỷ luật
Trong một cuộc thảo luận về kỷ luật tài chính của công ty mình, Sudock đã nói về việc CleanSpark áp dụng một khái niệm mà ông mô tả là “quản lý vốn”. Chiến lược này tập trung vào việc quản lý tài sản của công ty một cách có trách nhiệm và kỷ luật để tạo ra giá trị lâu dài.
Sponsored SponsoredCông ty tự tài trợ cho hoạt động của mình thay vì dựa vào các nhà đầu tư bên ngoài hoặc bảng cân đối nợ nặng.
“Với bảng cân đối sạch và cách tiếp cận bảo thủ đối với nợ, chúng tôi có một doanh nghiệp phát triển mạnh với khả năng tăng trưởng đáng kể,” ông nói.
Để tăng cường thu nhập, CleanSpark quản lý tích cực kho Bitcoin của mình, tích lũy Bitcoin một cách chiến lược trong các giai đoạn có lợi nhuận.
“Chúng tôi không chỉ ngồi yên trên số Bitcoin của mình; chúng tôi đã tạo ra một đội ngũ quản lý tài sản kỹ thuật số để quản lý số dư đó và kiếm tiền từ nó một cách hiệu quả,” Sudock nói thêm.
Trong khi đó, để đối phó với áp lực chi phí, các công ty như Bitdeer đã áp dụng chiến lược tích hợp dọc, một chiến lược bao gồm đưa chuỗi cung ứng của họ vào tầm kiểm soát trực tiếp, từ sản xuất đến phân phối.
“Xây dựng và triển khai ASIC độc quyền, và tạo ra năng lượng cần thiết cho việc khai thác, giảm chi phí vốn, đảm bảo an ninh nguồn cung và tăng tính linh hoạt,” ông nói.
Bằng cách tận dụng chuỗi cung ứng của mình, các công ty khai thác Bitcoin có thể giảm sự phụ thuộc vào các bên thứ ba.
Mặc dù các vấn đề như thế này có thể được giải quyết thông qua hiệu quả hoạt động và lập kế hoạch phù hợp, nhưng các lực lượng bên ngoài mà một thợ mỏ không nhất thiết kiểm soát được cũng có thể ảnh hưởng.
Sức mạnh của đa dạng hóa địa lý
Qua nhiều năm, các công ty khai thác Bitcoin đã học được giá trị của việc phân tán hoạt động của họ trên bản đồ. Chính sách và quy định có thể thay đổi đáng kể giữa các quốc gia và thậm chí giữa các bang hoặc tỉnh trong một quốc gia.
Sponsored“Rủi ro thực sự ngày nay là sự thay đổi chính sách và quy định. Một quốc gia có thể thay đổi quy tắc qua đêm và đóng băng phần cứng của bạn. Đó là cơn ác mộng – hàng triệu thiết bị giảm giá nhanh chóng và không thể di chuyển đủ nhanh. Như chúng ta đã thấy ở Trung Quốc năm 2021, Nga năm 2024 và gần đây nhất là ở Ethiopia,” Max Matrenitski, CEO của Everminer và Cyberian Mine GmbH giải thích.
Kinh nghiệm ban đầu này đã dạy Matrenitski một bài học quý giá: phân tán rủi ro qua các khu vực.
“Chúng tôi vận hành các địa điểm trên nhiều khu vực pháp lý và khí hậu khác nhau. Logic đơn giản: Mỹ ổn định về chính trị nhưng có sự hạn chế và chi phí cao hơn; Ethiopia rẻ với biên lợi nhuận cao nhưng rủi ro chính sách; Paraguay có thặng dư thủy điện, giá trung bình; Phần Lan ổn định với thời gian hoạt động tuyệt vời; Siberia có rủi ro chính trị nhưng làm mát môi trường đẳng cấp thế giới và chi phí hoạt động thấp. Không nơi nào có thể giết chết doanh nghiệp của bạn,” ông nói thêm.
Vượt ra ngoài việc sử dụng vị trí để phân tán rủi ro chính trị, các thợ mỏ hiện đang tận dụng sự hiện diện địa lý của họ để trở thành đối tác có giá trị cho lưới điện.
Từ người tiêu thụ năng lượng đến đối tác lưới điện
Các thợ mỏ Bitcoin từ lâu đã được xem là những người tiêu thụ năng lượng lớn, hoạt động suốt ngày đêm. Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo ngành đang định hình lại câu chuyện đó bằng cách định vị mình là những đồng minh hữu ích cho lưới điện, đặc biệt khi hệ thống tích hợp nhiều nguồn năng lượng tái tạo hơn.
“Trái với nhiều người tin tưởng, khai thác Bitcoin hoàn toàn phù hợp với các giá trị thân thiện với môi trường và thực sự có rất nhiều lợi ích cho tương lai xanh hơn và hệ thống năng lượng tốt hơn trên thế giới. Khai thác tự nhiên đi đến nơi có điện rẻ nhất. Thường thì đó là thặng dư năng lượng tái tạo, đặc biệt là thủy điện. Đó là vua cho tải cơ sở 24/7. Đó là lý do tại sao các thợ mỏ tập trung quanh các đập lớn—Siberia, Ethiopia, Paraguay. Điện rẻ, ổn định và xanh,” Matrenitski nói với BeInCrypto.
Sự phù hợp tự nhiên với năng lượng tái tạo và chi phí thấp cho phép các thợ mỏ đóng vai trò tích cực hơn trong việc ổn định lưới điện. Dựa trên mối quan hệ cộng sinh này, các thợ mỏ ngày càng được coi là đồng minh hữu ích cho lưới điện.
“Các báo cáo từ một số khu vực cho thấy việc giảm tải từ các thợ mỏ đã giúp duy trì độ tin cậy của lưới điện. [Các nhà điều hành lưới điện như] ERCOT và PJM đang chính thức hóa các cấu trúc nơi các thợ mỏ có thể kiếm tiền từ phản ứng nhu cầu, định vị họ như những người ổn định hơn là gây căng thẳng. Vai trò tích hợp lưới điện này sẽ sâu sắc hơn khi năng lượng tái tạo mở rộng,” Gan nhấn mạnh.
Nếu tất cả các biện pháp khác không bảo vệ được trước điều kiện thị trường xấu, một số thợ mỏ cũng đã chọn đa dạng hóa vào các thị trường mới.
Sponsored SponsoredCuộc tranh luận lớn: khai thác tiền mã hóa và máy tính hiệu suất cao
Trong khi một số thợ mỏ Bitcoin tập trung vào việc tối ưu hóa hoạt động hiện tại và mô hình tài chính của họ, một số lượng ngày càng tăng đang khám phá một biên giới mới: đa dạng hóa vào dịch vụ Tính toán Hiệu suất Cao (HPC) và Trí tuệ Nhân tạo (AI).
Các thợ mỏ như Bitdeer và CleanSpark thấy sự chuyển hướng này là một sự mở rộng tự nhiên của sự chuyển hướng hiện tại của họ.
“Khai thác và các công việc AI/HPC yêu cầu các loại cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu khác nhau, nhưng chúng có thể tận dụng cùng nền tảng về điện, làm mát và kết nối lưới,” Gan giải thích.
Sudock đồng ý, bổ sung:
“HPC có yêu cầu thời gian hoạt động đáng kể và ít nhạy cảm về giá hơn so với khai thác Bitcoin. Sự cân bằng giữa các động lực này làm cho một số phân khúc của lưới điện và danh mục năng lượng của chúng tôi phù hợp tốt với từng trường hợp sử dụng.”
Khả năng chuyển hướng này đã trở thành một cơ hội chiến lược quan trọng và là điểm tranh luận mạnh mẽ trong ngành.
Matrenitski lập luận rằng mặc dù cả hai ngành đều tiêu thụ nhiều năng lượng, mô hình kinh doanh cốt lõi của chúng khác nhau cơ bản.
“HPC và khai thác là hai thế giới rất khác nhau: phần cứng khác nhau, cấu trúc chi phí vốn/chi phí hoạt động khác nhau, yêu cầu mạng khác nhau và kinh tế đơn vị hoàn toàn khác nhau… Khai thác dựa vào ASIC—các máy móc chuyên dụng cao—trong khi HPC chạy trên GPU, không hiệu quả cho Bitcoin,” ông nói.
Sở hữu thiết bị máy tính không còn đủ để tạo ra lợi nhuận nữa.
“Nếu bạn có DNA trung tâm dữ liệu thực sự – mạng lưới, làm mát, hỗ trợ doanh nghiệp – bạn có thể ký hợp đồng lưu trữ vững chắc và làm cho nó hoạt động. Nhưng câu chuyện kiếm tiền dễ dàng đã không còn. Lợi nhuận nằm ở việc cung cấp và hợp đồng dài hạn, không phải ở việc ‘mua GPU, kiếm lời.’ Nhiều người sẽ đánh giá thấp mức độ khó khăn của công việc này,” Matrenitski nói thêm.
May mắn cho các thợ đào, có nhiều cách để đối phó với điều kiện thị trường khó khăn. Giải pháp tốt nhất sẽ phụ thuộc vào mô hình kinh doanh và sự lãnh đạo của từng công ty.
