Cổ phiếu các công ty khai thác Bitcoin đã giảm khoảng 20% khi sự hào hứng của nhà đầu tư đối với AI và các công ty bán dẫn bắt đầu nguội đi, theo báo cáo ngày 07/07/2024 từ 10x Research. Trong khi đó, giá Bitcoin (BTC) hầu như không bị ảnh hưởng nhiều.
Công ty nghiên cứu này cho rằng hiện tại các công ty đào coin đang được xem như những công ty hạ tầng AI thay vì chỉ gắn với Bitcoin. Giá cổ phiếu của họ chủ yếu phản ứng với chuỗi cung ứng chip và nhu cầu tính toán, chứ không còn phụ thuộc nhiều vào diễn biến thị trường crypto.
Cổ phiếu các công ty đào Bitcoin hiện biến động giống ngành bán dẫn
Theo báo cáo, cổ phiếu các công ty khai thác đã tách rời khá nhiều khỏi xu hướng giá Bitcoin sau một đợt tăng và quay đầu giảm mạnh. Số liệu cho thấy cổ phiếu Riot Platforms (RIOT) đã di chuyển gần như song song với chỉ số quỹ ETF SOX của các công ty bán dẫn từ tháng 04/2026. Cả hai đều vừa giảm khỏi đỉnh gần đây.
10x Research cảnh báo rằng sự phụ thuộc mới này mang tới cả cơ hội lẫn rủi ro cho nhà đầu tư crypto.
“Các công ty khai thác Bitcoin hiện nay gắn chặt với chủ đề AI, vì vậy nhà đầu tư Bitcoin cần chú ý cả những diễn biến mới bên lĩnh vực này”, ghi chú cho biết.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật các tin tức mới nhất
Động lực chính thúc đẩy cổ phiếu công ty khai thác hiện không còn là câu chuyện về sự phổ cập crypto, theo nhận định từ chuyên gia.
Thay vào đó, giá trị các công ty đào Bitcoin bị ảnh hưởng mạnh bởi cổ phiếu các công ty AI của Trung Quốc và chuỗi cung ứng bán dẫn đến từ Hàn Quốc.
Báo cáo cũng nhấn mạnh có thể xác định được thời điểm điều chỉnh này sẽ kết thúc.
Dấu hiệu này đã lộ rõ vào thứ Ba vừa qua, khi cổ phiếu Samsung giảm 6% dù công ty vừa dự báo lợi nhuận sẽ tăng gấp 19 lần – một minh chứng cho việc tâm lý nhà đầu tư trong ngành bán dẫn có thể “đảo chiều” rất nhanh.
Bán ra số lượng BTC kỷ lục để chuyển hướng kinh doanh
Đợt điều chỉnh này diễn ra khi ngành đào coin đã trải qua một thời gian dài tái cấu trúc. Các công ty đào coin niêm yết đã bán ra kỷ lục 32,000 BTC trong quý 1, vượt so với tổng lượng BTC bán ra cả năm 2025. Số lượng này còn lớn hơn cả đợt bán tháo khoảng 20,000 BTC trong sự kiện Terra-Luna năm 2022.
Riêng Riot đã bán 3,778 BTC thu về 289.5 triệu USD trong quý vừa rồi, gấp đôi số coin mà công ty này đào ra (1,473 BTC). Kho bạc của Riot giảm 18% so với cùng kỳ năm trước, còn 15,680 BTC. Công ty tiếp tục bán Bitcoin để lấy vốn xây dựng trung tâm dữ liệu, bao gồm việc chuyển 500 BTC cho NYDIG vào cuối tháng 06.
Tuy nhiên, vẫn có người coi sự chuyển hướng này là cơ hội hơn là rủi ro. CEO Blockstream – Adam Back – ủng hộ các công ty đào coin tích hợp AI vì cho rằng điều này giúp tăng biên lợi nhuận thay vì là mối đe dọa an ninh mạng.
Vì sao giá BTC ít bị ảnh hưởng?
Nhiều năm qua, cổ phiếu các công ty đào coin biến động mạnh hơn cả giá Bitcoin. Năm 2020, Riot tăng tới 1,417% còn BTC tăng 298%; đến năm 2022, Riot giảm 85% so với mức giảm 65% của Bitcoin.
Xu hướng ấy đã đổi chiều vào năm 2024 và càng được xác lập trong năm nay. Bitcoin giảm 29% trong năm 2026, nhưng cổ phiếu Riot lại tăng 80%, còn MARA tăng 44%. Điều này cho thấy các nhà đào coin đang giao dịch theo một câu chuyện hoàn toàn mới.
Khi cổ phiếu các công ty khai thác Bitcoin đồng loạt giảm, giá BTC lại khá vững vàng. Trong ngày thứ Ba, Riot giảm 7.5% về mức 21.16 USD, thấp hơn khoảng 26% so với đỉnh cuối tháng 06, còn MARA cũng mất 6% còn 12.17 USD.
Trong khi đó, Bitcoin vẫn giao dịch ở quanh mức 63,042 USD tại thời điểm viết bài, hồi phục tốt sau cú điều chỉnh đầu tháng 07 và vẫn duy trì trên ngưỡng hỗ trợ 58,115 USD.
Lý do là vì cổ phiếu các công ty đào coin hiện chủ yếu dựa vào kỳ vọng về AI và doanh thu trung tâm dữ liệu. Khi tâm lý thị trường chip hạ nhiệt, giá cổ phiếu họ giảm mạnh nhưng cung – cầu của Bitcoin lại gần như không bị tác động.
“Điều chỉnh trong ngành khai thác Bitcoin và sự trỗi dậy của AI? Khi giá cổ phiếu các công ty khai thác đã phần nào tách khỏi Bitcoin, nhóm cổ phiếu này vừa trải qua một đợt giảm mạnh 20%,” các nhà phân tích tại 10X Research cho biết.
Thực tế, đợt xả mạnh nhất của các thợ đào đã diễn ra từ vài tháng trước và đã có người mua vào. Riêng Strategy đã mua 44,377 BTC trong tháng 03/2024, chiếm tới 94% tổng số Bitcoin được các công ty niêm yết công khai mua vào trong cùng tháng.
Trong khi đó, đợt điều chỉnh hiện tại lại không xuất hiện làn sóng bán coin lớn tràn ra thị trường như trước.
Những tuần tới đây, các tin tức về ngành bán dẫn và báo cáo lợi nhuận quý 2 của các công ty khai thác có thể sẽ cho thấy liệu doanh thu từ AI có xứng đáng với mức định giá mới của các thợ đào hay không. Lần này, Bitcoin lại trở thành người quan sát bên ngoài.
