Những biến động kinh tế vĩ mô từ Trung Quốc và Mỹ đã đưa Bitcoin (BTC) vào tâm điểm chú ý, tạo điều kiện thuận lợi cho câu chuyện của nó như một biện pháp phòng ngừa chống lại sự bất ổn của tài chính truyền thống (TradFi).
Ảnh hưởng của các yếu tố và lực lượng kinh tế vĩ mô lên Bitcoin đã gia tăng từ 2024 đến 2025, sau một giai đoạn giảm sút vào 2023.
Bitcoin hưởng lợi từ việc Trung Quốc cắt giảm lãi suất và Mỹ hạ bậc tín dụng
Vào thứ Ba, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã cắt giảm lãi suất cho vay chuẩn lần đầu tiên trong bảy tháng. Cụ thể, họ đã hạ Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) 1 năm từ 3.10% xuống 3.00% và LPR 5 năm từ 3.60% xuống 3.50%.
Động thái này bơm thanh khoản mới vào các thị trường toàn cầu. Nó nhằm kích thích nền kinh tế đang trì trệ do nhu cầu nội địa yếu và củng cố lĩnh vực bất động sản đang lung lay, tất cả trong bối cảnh căng thẳng thương mại gần đây với Mỹ.
“PBOC cắt giảm… để hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại và áp lực thương mại từ Mỹ. Về cơ bản, điều này bơm thêm động lực vào các tài sản rủi ro bằng cách cung cấp thanh khoản rẻ hơn và thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro,” Axel Adler Jr., một nhà nghiên cứu chuỗi và vĩ mô, nhận xét.
Trong khi các biện pháp nới lỏng của Trung Quốc nhằm thúc đẩy vay mượn và chi tiêu trong nước, chúng cũng có thể lan tỏa vào các thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
Thường được xem là một tài sản có beta cao, Bitcoin thường hưởng lợi từ những luồng gió thanh khoản như vậy. Điều này đặc biệt đúng khi kết hợp với sự suy yếu của tiền pháp định hoặc sự bất ổn kinh tế rộng lớn hơn.
Đồng thời, Mỹ đang đối mặt với cuộc khủng hoảng uy tín của mình. Moody’s đã hạ xếp hạng tín dụng chủ quyền của Mỹ từ AAA xuống AA1. Họ trích dẫn các thâm hụt tài chính dai dẳng, chi phí lãi suất tăng vọt và gánh nặng nợ liên bang dự kiến đạt 134% GDP vào năm 2035.
Đây chỉ là lần hạ cấp lớn thứ ba trong lịch sử Mỹ, sau các động thái tương tự của Fitch vào 2023 và S&P vào 2011. Nick Drendel, một nhà phân tích tính toàn vẹn dữ liệu, đã nhấn mạnh mô hình phản ứng thị trường biến động sau các lần hạ cấp trước đó.
“[Việc Fitch hạ cấp vào 2023] đã dẫn đến một đợt điều chỉnh 74 ngày giao dịch (-10.6%) cho Nasdaq trước khi đóng cửa trên mức đóng cửa trước khi hạ cấp,” Drendel nhận xét.
Việc hạ cấp này phản ánh những lo ngại giữa khối nợ khổng lồ, bế tắc chính trị và rủi ro vỡ nợ gia tăng.
Moody’s hạ bậc, vấn đề tài chính Mỹ thúc đẩy sức hấp dẫn của Bitcoin như nơi trú ẩn an toàn
Nhà phân tích chuỗi Adler chỉ ra rằng phản ứng của thị trường đã nhanh chóng. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã suy yếu xuống 100.85, trong khi vàng tăng 0.4%, báo hiệu một cuộc chạy trốn cổ điển đến an toàn.
Bitcoin, thường được gọi là vàng kỹ thuật số, đã thu hút sự quan tâm mới như một kho lưu trữ giá trị không thuộc chủ quyền.
“…mặc dù tâm lý ‘tránh rủi ro’ đang thịnh hành… Bitcoin có thể tự tìm thấy mình ở vị trí tương đối mạnh hơn trong môi trường hiện tại nhờ câu chuyện ‘vàng kỹ thuật số’ và tác động hỗ trợ của đồng đô la yếu hơn,” Adler nhận xét.
Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, đã chỉ trích các xếp hạng tín dụng vì đã đánh giá thấp các rủi ro tiền tệ rộng lớn hơn.
“…họ chỉ đánh giá rủi ro của chính phủ không trả nợ. Họ không bao gồm rủi ro lớn hơn rằng các quốc gia mắc nợ sẽ in tiền để trả nợ, do đó khiến những người nắm giữ trái phiếu chịu tổn thất từ giá trị giảm của số tiền họ nhận được (thay vì từ số lượng tiền giảm mà họ nhận được),” Dalio cảnh báo.
Trong bối cảnh này, Dalio kết luận rằng rủi ro đối với nợ chính phủ Mỹ lớn hơn những gì các cơ quan xếp hạng đang truyền tải.
Đồng tình với quan điểm đó, nhà kinh tế Peter Schiff lập luận rằng rủi ro lạm phát nên được đặt lên hàng đầu khi xếp hạng nợ chủ quyền. Theo ông, điều này đặc biệt đúng khi các nhà đầu tư nước ngoài, những người không có đòn bẩy chính trị, nắm giữ phần lớn nợ.
“…khi một quốc gia nợ nhiều nợ với người nước ngoài, những người không thể bỏ phiếu, khả năng vỡ nợ đối với nợ do nước ngoài sở hữu nên được tính đến,” ông nhận xét.
Hai sự thay đổi vĩ mô, Trung Quốc bơm thanh khoản và Mỹ cho thấy những vết nứt tài chính, mang lại cho Bitcoin một luồng gió thuận lợi độc đáo. Lịch sử cho thấy, BTC đã phát triển mạnh mẽ trong những điều kiện tương tự – lo ngại lạm phát gia tăng, uy tín tiền pháp định suy yếu và vốn toàn cầu tìm kiếm các lựa chọn thay thế bền vững.
Mặc dù thị trường vẫn biến động, sự kết hợp của chính sách nới lỏng từ Trung Quốc và những nghi ngờ mới về kỷ luật tài chính của Mỹ có thể thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ hướng tới các tài sản phi tập trung như Bitcoin.
Nếu đồng đô la tiếp tục mất sức hấp dẫn và các ngân hàng trung ương áp dụng các chính sách dễ dàng hơn, giá trị của Bitcoin như một tài sản trung lập về chính trị, không lạm phát sẽ trở nên khó có thể bỏ qua.
Dữ liệu từ BeInCrypto cho thấy BTC đang được giao dịch với giá 105,156 USD tại thời điểm viết bài. Điều này thể hiện mức tăng nhẹ 2.11% trong 24 giờ qua.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
