Giá Bitcoin đã phục hồi hơn 4% kể từ ngày 19/02/2024, giúp nó lấy lại mốc trên 68,200 USD. Đợt bật tăng này chỉ mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời sau nhiều tuần yếu kém. Tuy nhiên, các tín hiệu kỹ thuật và dữ liệu on-chain mới hiện đang cho thấy Bitcoin có thể đang tiến gần đến vùng nguy hiểm nhất trong năm 2026.
Sự kết hợp giữa mô hình biểu đồ tiêu cực, các cụm cung lớn phía dưới giá hiện tại và rủi ro đòn bẩy gia tăng cho thấy khả năng điều chỉnh sâu hơn có thể sắp xảy ra.
Mô hình giảm giá và cụm cung lớn nhất tạo ra rủi ro ngay lập tức
Biểu đồ 8 giờ của Bitcoin hiện đang xuất hiện mô hình vai-đầu-vai. Đây là mô hình đảo chiều giảm giá, hình thành khi giá tạo ra ba đỉnh, trong đó đỉnh ở giữa cao hơn hai đỉnh còn lại. Điều này cho thấy lực mua đang yếu đi và áp lực bán tăng lên.
Đồng thời, Bitcoin đã hình thành một phân kỳ giảm ẩn từ ngày 06/02/2024 đến ngày 20/02/2024. Trong giai đoạn này, giá Bitcoin tạo đỉnh thấp hơn, nghĩa là cú hồi phục không lấy lại được mức đỉnh trước đó.
Tuy nhiên, chỉ báo Relative Strength Index (RSI) lại tạo một đỉnh cao hơn.
Muốn nhận thêm phân tích về token? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.
RSI là chỉ báo đo động lượng mua bán trong phạm vi từ 0 đến 100. Khi RSI tăng nhưng giá không tăng theo tương ứng, điều này cho thấy sức mua đang yếu dần. Mô hình này thường xuất hiện trước khi giá giảm hoặc điều chỉnh.
Rủi ro lớn nhất hiện tại đến từ các mức cơ sở giá on-chain của Bitcoin. Theo dữ liệu UTXO Realized Price Distribution (URPD), cụm cung lớn nhất nằm ngay trên mức 66,800 USD. Vùng này đang nắm giữ 3.17% tổng lượng cung lưu thông của Bitcoin.
Một cụm lớn khác nằm tại mức 65,636 USD, nắm giữ thêm 1.38% lượng cung.
Những vùng giá này rất quan trọng, vì đó là nơi nhiều nhà đầu tư đã mua vào Bitcoin. Nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới những mức này, những người nắm giữ có thể lo sợ lỗ và bán ra. Điều này có thể khiến giá giảm nhanh hơn nữa.
Tổng cộng, các cụm này chiếm hơn 4.5% tổng lượng Bitcoin được tập trung ngay dưới giá hiện tại. Điều này tạo thành vùng rủi ro cao ngay bên dưới vùng hỗ trợ của Bitcoin. Đây là lý do xuất hiện cảnh báo lớn về giá.
Nếu Bitcoin đóng cửa dưới vùng này, mô hình vai-đầu-vai có thể sẽ phát huy tác động mạnh mẽ hơn.
Đòn bẩy tăng cao và dòng tiền rút khỏi ETF làm gia tăng nguy cơ bị thanh lý
Dữ liệu phái sinh cho thấy rủi ro bị thanh lý đang tăng lên khi giá Bitcoin hồi phục. Tổng giá trị vị thế hợp đồng tương lai mở (open interest) đã tăng từ 19.54 tỷ USD ngày 19/02/2024 lên khoảng 20.71 tỷ USD trong thời điểm hiện tại khi giá bật tăng.
Điều này có nghĩa là ngày càng có nhiều nhà giao dịch vào vị thế sử dụng đòn bẩy trong quá trình phục hồi giá.
Đồng thời, funding rate đã chuyển sang dương. Funding rate là khoản thanh toán giữa nhóm giao dịch mua (long) và bán (short). Funding rate dương cho thấy nhiều người đang đặt cược cho giá tăng. Tuy nhiên, đây lại là tình huống tiềm ẩn rủi ro.
Nếu giá Bitcoin bắt đầu sụt giảm, các vị thế long dùng đòn bẩy này có thể bị ép đóng cửa. Điều này gây ra hiện tượng long squeeze – khi những người đặt cược giá tăng buộc phải bán tháo vị thế. Các đợt thanh lý như vậy có thể tạo ra làn sóng bán mạnh, làm cho giá giảm nhanh hơn nữa.
Tâm lý nhà đầu tư tổ chức cũng vẫn còn yếu. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận năm tuần liên tiếp bị rút vốn ròng. Điều này cho thấy nhà đầu tư tổ chức vẫn đang bán ra thay vì gom thêm Bitcoin.
Điều này làm giảm lực hỗ trợ khi giá giảm.
Giá Bitcoin đối mặt thử thách quan trọng dưới ngưỡng kháng cự của tổ chức
Bitcoin hiện cũng đang giao dịch dưới mức Giá trung bình theo khối lượng hàng tháng (VWAP), nằm gần 70,000 USD. VWAP thể hiện mức giá trung bình được điều chỉnh theo khối lượng giao dịch. VWAP theo tháng được nhiều nhà đầu tư tổ chức sử dụng để đánh giá chi phí vào lệnh trung bình của họ.
Khi Bitcoin giao dịch dưới mức VWAP, có nghĩa là phần lớn nhà đầu tư tổ chức hiện đang lỗ. Điều này thường khiến họ giảm tỷ trọng hoặc ngừng mua thêm, lý giải vì sao ETF ít được quan tâm vào lúc này.
Nếu Bitcoin tăng trở lại trên mốc 70,000 USD thì sẽ cho thấy lực mua từ các tổ chức hồi phục. Tuy nhiên, miễn là giá vẫn thấp hơn mức này, nỗ lực hồi phục có thể sẽ bị hạn chế và xu hướng chung vẫn nghiêng về giảm giá.
Ở chiều giảm, vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên của Bitcoin là quanh 67,300 USD. Nếu khu vực này bị xuyên thủng, hỗ trợ tiếp theo là 66,500 USD, sau đó là 65,300 USD. Những mức này khá trùng khớp với những vùng cung lớn được đề cập trước đó. Nếu giá không giữ được các mức này, mô hình vai-đầu-vai lớn có thể bị phá vỡ, hướng tới vùng hỗ trợ gần cổ 60,800 USD.
Nếu kịch bản này xảy ra, Bitcoin có thể giảm hơn 7.5%, hướng mục tiêu về vùng giá 56,000 USD trong ngắn hạn đến trung hạn.
Ở chiều tăng, Bitcoin cần vượt lại mức 68,200 USD để lấy lại cấu trúc ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu muốn phục hồi hoàn toàn, giá phải lấy lại được mốc VWAP 70,000 USD.
