Nhà lưu ký tài sản kỹ thuật số của Anh, Copper, tin rằng đợt giảm giá kéo dài nhiều tháng của Bitcoin đang tiến gần đến giai đoạn cuối, động lực thị trường hiện tại giống với “hành vi cuối xu hướng giảm,” giai đoạn mà lịch sử cho thấy thường xuất hiện trước những cú đảo chiều lớn.
Copper, nhà lưu ký tiền điện tử cho tổ chức có trụ sở tại London và được thành lập bởi cựu Bộ trưởng Tài chính Anh Philip Hammond, đã cho biết trong bản tin Opening Bell hôm thứ Tư rằng cơ chế làm giảm giá Bitcoin đã thay đổi.
Theo công ty, phần đầu của xu hướng giảm hiện tại bị chi phối bởi sự nhạy cảm cao với dòng chảy ETF, khi việc rút quỹ liên tục đẩy giá xuống thấp hơn. Nhưng mối liên hệ đó giờ đã bị phá vỡ.
SponsoredSức ảnh hưởng của ETF đã sụt giảm mạnh — Một tín hiệu chính trong xu hướng giảm muộn
Các nhà phân tích của Copper cho biết độ đàn hồi 30 ngày giữa dòng chảy ETF và lợi nhuận đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm, một dấu hiệu cho thấy thị trường đã hấp thụ đợt bán tháo nặng nề.
“Điều này không xác nhận sự đảo chiều,” Copper viết, “nhưng nó xác nhận rằng phần đơn giản, chuyển động do dòng chảy thúc đẩy đã ở phía sau chúng ta.”
Copper đã nhóm các khoản nắm giữ Bitcoin ETF thành các “vùng” đơn giản, các vùng cấu trúc cho thấy nơi giá Bitcoin có xu hướng ổn định tùy thuộc vào việc các Bitcoin ETF nắm giữ bao nhiêu. Họ cho rằng các vùng này đang duy trì sự ổn định đáng ngạc nhiên:
- 40,000–60,000 USD: được coi là do sở hữu ETF thấp
- 70,000–90,000 USD: tích lũy trung bình
- 100,000–120,000 USD: ngưỡng cao nhất
Copper cho biết, những vùng giá này không phải là các cụm ngẫu nhiên. Chúng hoạt động như những bậc thang giá mà Bitcoin leo lên khi nhu cầu ETF tăng.
Sponsored Sponsored“Khi các ETF tích lũy thêm Bitcoin, giá Bitcoin liên tục di chuyển lên các vùng giá cao hơn, gần như bước lên một bậc thang,” các nhà phân tích Copper nói.
Phân tích của Copper cho thấy khi các ETF đẩy Bitcoin vào một vùng sở hữu mới, 10 ngày tiếp theo thường thấy lợi nhuận tăng từ 10-13%. Thị trường điều chỉnh theo mức sở hữu của các tổ chức trong giai đoạn này. Tuy nhiên, khi dòng chảy ETF ổn định trong vùng đó, lợi nhuận dự kiến có xu hướng bằng phẳng, nghĩa là giá không di chuyển mạnh và thị trường bước vào một giai đoạn đi ngang nhiều hơn.
Thị trường đang hấp thụ việc bán ETF
Bitcoin hiện đang được giao dịch quanh mức 86,000 USD, nhưng Copper cho biết các khoản nắm giữ ETF của BTC chủ yếu tập trung ở đầu phạm vi lịch sử của chúng, trong vùng sở hữu cao nhất, tương ứng với mức giá 100,000–120,000 USD.
Theo Copper, không chỉ bản thân vùng giá mới quan trọng, mà còn cả cách Bitcoin hoạt động trong vùng giá đó.
Sponsored Sponsored“Hành vi bên trong các “kệ giá” này mới là điều quan trọng cho triển vọng,” các nhà phân tích nói. “Khi các ETF mới vào một vùng sở hữu mới, 10 ngày sau đó thường có xu hướng tăng mạnh, trung bình từ 10–13%. Khi một vùng trở nên đầy đủ, lợi nhuận dự kiến giảm xuống khoảng 1–2%. Và trong vùng cao nhất, chúng ta đang ở hiện tại, lợi nhuận trung bình trong mười ngày thực sự giảm nhẹ. Đây là vùng duy nhất trong toàn bộ tập dữ liệu có hồ sơ lợi nhuận dự kiến âm.”
Copper phân tích rằng điều này giải thích lý do tại sao Bitcoin đôi khi đã tăng giá ngay cả trong những ngày dòng ETF âm, lợi nhuận được hấp thụ, nhưng không có dòng vốn ổn định, thị trường không thể xây dựng một xu hướng tăng mới. Theo các nhà phân tích, thị trường đang trong giai đoạn cuối cùng của xu hướng giảm. Việc trở lại phạm vi 100,000–120,000 USD phụ thuộc vào việc dòng ETF thay đổi đáng kể, hoặc là giảm xuống một vùng thấp hơn để đạt được lợi nhuận ngắn hạn, hoặc là tăng mạnh với tích lũy mạnh mẽ để kích hoạt một đột phá thực sự.
Sponsored“Cho đến khi các ETF quay lại vùng thấp hơn hoặc phá vỡ vào một vùng cao hơn với dòng vốn ổn định, khả năng cao thị trường sẽ di chuyển chủ yếu theo chiều ngang với một chút xu hướng giảm. Chúng ta đang trong giai đoạn cuối của xu hướng giảm, nhưng chưa bước vào giai đoạn đầu của xu hướng tăng mới,” các nhà phân tích nói thêm.
Coinbase báo hiệu sự phát triển tích cực ở châu Âu
Mặc dù các tín hiệu ngắn hạn vẫn còn hỗn hợp, nhưng bối cảnh tổ chức ở Châu Âu rộng hơn đang kể một câu chuyện khác.
Keith Grose, CEO mới của Coinbase UK, nói rằng khu vực này đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc trong cách các tổ chức được quản lý tương tác với tài sản kỹ thuật số. Một ví dụ: quyết định gần đây của Ngân hàng Quốc gia Czech để thử nghiệm một danh mục tài sản kỹ thuật số nhỏ có vòng bảo vệ, một trong những thử nghiệm kiểm soát đầu tiên bởi ngân hàng trung ương EU.
Grose nói rằng những động thái như vậy là sớm nhưng ý nghĩa.
“Điều kiện thị trường đang thay đổi khi các tổ chức trên toàn Châu Âu tiếp cận tài sản kỹ thuật số một cách có cấu trúc và có quy định hơn,” ông nói. “Chúng tôi thấy các khung rõ ràng hơn, cơ sở hạ tầng mạnh mẽ hơn và các ví dụ ban đầu về các ngân hàng trung ương thực hiện thử nghiệm kiểm soát… bao gồm thử nghiệm gần đây của Ngân hàng Quốc gia Czech.”
Ông nói thêm rằng mặc dù công chúng có thể chưa cảm nhận được sự thay đổi — “Bạn chưa thể dùng Bitcoin để mua đồ tại cửa hàng tạp hóa ở Anh” — nhưng Châu Âu đang âm thầm xây dựng nền tảng để tài sản kỹ thuật số trở thành một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính và thanh toán trong tương lai.
“Điều này làm cho nhu cầu về cơ sở hạ tầng an toàn, tuân thủ và minh bạch trở nên quan trọng hơn bao giờ hết,” Grose nói.
