Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giảm sau cuộc họp mới nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Sự kiện này đã kích thích các cuộc thảo luận về tác động của nó đối với Bitcoin (BTC) và điều kiện thanh khoản rộng hơn.
Trong khi đó, giá Bitcoin đã quay trở lại mức 85,000 USD. Tuy nhiên, triển vọng tăng giá thêm vẫn còn gây tranh cãi khi đồng tiền điện tử tiên phong này tiếp tục dao động ngang.
Fed điều chỉnh dự báo kinh tế giữa lo ngại về tăng trưởng
Các nhà phân tích thị trường và chuyên gia tiền điện tử cho rằng đồng đô la giảm có thể tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho sự phục hồi giá Bitcoin. Sự lạc quan này xuất hiện mặc dù vẫn còn những lo ngại về kinh tế vĩ mô.
Mặt khác, Tổng thống Donald Trump đang gây áp lực chính trị lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed), kêu gọi cắt giảm lãi suất.
“Fed sẽ tốt hơn nhiều nếu CẮT GIẢM LÃI SUẤT khi các thuế quan của Mỹ bắt đầu chuyển đổi (giảm bớt!) vào nền kinh tế. Hãy làm điều đúng đắn,” Trump viết trên Truth Social.
Những phát biểu này cho thấy các cuộc chiến chính trị tiềm năng về chính sách tiền tệ, ảnh hưởng thêm đến hiệu suất của các tài sản rủi ro.
Tuy nhiên, FOMC đã từ chối cắt giảm lãi suất thêm, và Fed đã thực hiện các điều chỉnh giảm đáng kể đối với dự báo kinh tế năm 2025. Điều này vẽ ra bức tranh về tăng trưởng yếu hơn và lạm phát dai dẳng.
Fed đã cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP từ 2.1% xuống 1.7% trong khi tăng dự báo thất nghiệp lên 4.4%. Kỳ vọng lạm phát cũng tăng, với lạm phát PCE dự kiến ở mức 2.7% và lạm phát PCE cốt lõi ở mức 2.8%. Đáng chú ý, cả hai đều cao hơn so với ước tính trước đó.
Những điều chỉnh này cho thấy một môi trường kinh tế khó khăn hơn, với DXY giảm sau đó.
Chuyên gia phân tích tiền điện tử của Real Vision, Jamie Coutts, người cũng đã xây dựng sản phẩm nghiên cứu tiền điện tử tại Bloomberg Intelligence, đã bình luận về sự kiện này. Trong một bài đăng trên X (Twitter), chuyên gia này cho rằng thắt chặt định lượng (QT) thực tế đã chết trong tương lai gần.
Coutts chỉ ra sự giảm biến động lợi suất Kho bạc và mối tương quan của nó với sự suy giảm của DXY. Ông cho rằng đây là các chỉ số quan trọng của thanh khoản tăng, điều này thường có lợi cho Bitcoin.
“Sau đêm qua, QT thực tế đã chết (trong một thời gian). Biến động Kho bạc đã giảm mạnh và hiện đang phản ánh sự suy giảm của DXY từ đầu tháng này. Tất cả điều này đều cực kỳ tích cực cho thanh khoản,” Coutts nhận xét.
Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý về mức độ chậm lại của QT. Nhà phân tích Benjamin Cowen cảnh báo rằng QT vẫn đang diễn ra, mặc dù với tốc độ giảm.
“QT không phải là ‘cơ bản đã kết thúc’ vào ngày 01/04. Họ vẫn có 35 tỷ USD mỗi tháng từ chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp. Họ chỉ giảm QT từ 60 tỷ USD mỗi tháng xuống 40 tỷ USD mỗi tháng,” Cowen viết.
Bitcoin và đồng Dollar: Phản ứng chậm trễ?
Một trong những lập luận thuyết phục nhất cho khả năng phục hồi của Bitcoin đến từ Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số của VanEck, Mathew Sigel. Ông chỉ ra rằng Bitcoin đã theo dõi một DXY đảo ngược trong khoảng thời gian 10 tuần. Điều này cho thấy sự suy giảm hiện tại của giá BTC có thể là phản ứng chậm trễ đối với đồng đô la mạnh vào cuối năm 2024.
Nếu mô hình này giữ vững, sự yếu kém gần đây của DXY có thể tạo điều kiện cho một giai đoạn tăng giá của Bitcoin trong những tháng tới.
Trong khi đó, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes thận trọng hơn về hướng đi của Bitcoin. Mặc dù ông thừa nhận rằng QT đang chậm lại, ông đặt câu hỏi liệu các khoản bơm thanh khoản ở Liên minh châu Âu—được thúc đẩy bởi chi tiêu quân sự—có thể làm lu mờ những thay đổi tài chính của Mỹ hay không.
“Liệu việc tái trang bị của EU được chi trả bằng EUR in ra có áp đảo được tác động tài chính tiêu cực ngắn hạn của Mỹ không? Đó là câu hỏi lớn về kinh tế vĩ mô. Nếu có, sự điều chỉnh đã kết thúc. Nếu không, hãy chuẩn bị tinh thần,” Hayes viết.
Hayes cũng suy đoán rằng việc Bitcoin giảm gần đây xuống 77,000 USD có thể đã đánh dấu đáy. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng các thị trường truyền thống có thể đối mặt với sự giảm thêm, điều này có thể ảnh hưởng đến tiền điện tử trong ngắn hạn.
Dựa trên những điều này, môi trường sau FOMC mang lại triển vọng hỗn hợp cho Bitcoin. Một mặt, DXY giảm, biến động lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn và QT chậm lại chỉ ra sự gia tăng thanh khoản, một tín hiệu tích cực lịch sử cho BTC.
Mặt khác, các rủi ro kinh tế vĩ mô—bao gồm sự gia tăng chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp và khả năng bất ổn trong các thị trường truyền thống—vẫn có thể tạo ra những trở ngại.
Với sự chậm trễ lịch sử của Bitcoin so với các biến động của DXY, những tuần tới sẽ tiết lộ liệu một đợt tăng giá bị trì hoãn có xảy ra hay không. Trong khi đó, điều kiện thanh khoản toàn cầu và các diễn biến chính trị vẫn là những yếu tố quan trọng có thể ảnh hưởng đến động thái lớn tiếp theo của Bitcoin.
Dữ liệu từ BeInCrypto cho thấy BTC đang giao dịch ở mức 85,832 USD tại thời điểm viết bài. Điều này thể hiện mức tăng khiêm tốn gần 4% trong 24 giờ qua.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
