Nhu cầu của các tổ chức đối với Bitcoin đang tăng trưởng nhanh chóng. Tuy nhiên, nguồn cung cần thiết để đáp ứng nhu cầu này ngày càng trở nên hạn chế.
Trong một cuộc trò chuyện với BeInCrypto, Giám đốc Tài sản của SwissBorg Exchange, Christophe Diserens, cho biết rằng những người nắm giữ Bitcoin lớn như Strategy (trước đây là MicroStrategy) hoặc Marathon Holdings có thể cần phải cung cấp thanh khoản.
Nghịch lý khan hiếm: Cầu so với cung
Sức hấp dẫn chính của Bitcoin luôn là sự khan hiếm của nó, được thiết kế bởi nguồn cung tự giới hạn. Tuy nhiên, khi sự phổ biến của nó tăng lên giữa các nhà bán lẻ và nhà đầu tư tổ chức, điều này đặt ra câu hỏi liệu có đủ Bitcoin trên thị trường để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng hay không.
Với nguồn cung hữu hạn và ngày càng nhiều công ty dự kiến sẽ theo bước của những người tiên phong, lượng Bitcoin có sẵn trên các sàn giao dịch có thể sớm trở nên không đủ.
“Trong hơn một năm, lượng BTC được giữ trên các sàn giao dịch đã giảm dần, và có dấu hiệu ngày càng tăng rằng các bàn giao dịch OTC cũng có thể bắt đầu cạn kiệt,” Diserens nói với BeInCrypto, và thêm rằng, “Dữ liệu cho thấy nhu cầu của các tổ chức đang vượt xa nguồn cung khai thác mới gấp mười lần, khiến Bitcoin trở thành một trong những giao dịch bất đối xứng nhất trên thị trường hiện nay.”
Khả năng thiếu hụt nguồn cung này có thể có những tác động đáng kể đối với các tổ chức chưa tham gia thị trường.
Cuộc chạy đua tìm kiếm thanh khoản
Đầu tư của các tổ chức vào Bitcoin đã tăng lên sau khi quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETFs) ra mắt vào năm 2024. Những quỹ này đã thay đổi cơ bản động lực thị trường, mang đến cho các cố vấn tài chính một cách đơn giản để tiếp cận tài sản của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Sự thay đổi này đã tạo ra một “vùng chuối” độc đáo, một thuật ngữ trong crypto để chỉ một thị trường parabol do nhu cầu của các tổ chức và sự sợ hãi bỏ lỡ của nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy.
“Các tổ chức liên quan đến ETFs dự kiến sẽ có ảnh hưởng đáng kể trong giai đoạn này, vì khoảng 75% người mua Bitcoin ETF là nhà đầu tư nhỏ lẻ,” Diserens nói.
Điểm dữ liệu này cho thấy rằng phần lớn vốn chảy vào các sản phẩm mới, được quy định này đến từ các nhà đầu tư cá nhân. Khi tiền của các tổ chức chảy vào, nó cạnh tranh với các tổ chức khác và một nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ bị chi phối bởi cảm xúc.
Kết quả có thể là một chu kỳ tự củng cố của việc tăng giá, nơi nguồn cung hạn chế gặp phải sự gia tăng mạnh mẽ trong nhu cầu của các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khả năng thiếu hụt này có thể tạo ra cơ hội cho một thực thể có kho Bitcoin lớn trở thành nhà cung cấp thanh khoản.
Liệu MicroStrategy có thể chuyển từ “Hodler” sang “Reseller”?
Giữa khả năng thiếu hụt nguồn cung Bitcoin, một câu hỏi quan trọng nảy sinh về vai trò của các tổ chức nắm giữ như Strategy, nổi tiếng toàn cầu với chiến lược tích lũy mạnh mẽ.
“Công ty hiện đang nắm giữ khoảng 3% tổng nguồn cung Bitcoin, một vị trí được tài trợ thông qua 7.2 tỷ USD nợ chuyển đổi từ năm 2020, với giá mua trung bình khoảng 70,982 USD mỗi Bitcoin,” Diserens lưu ý.
Mặc dù đồng sáng lập Strategy, Michael Saylor, hình dung công ty là một người nắm giữ dài hạn, một sự chuyển hướng chiến lược để trở thành người bán lại hoặc nhà cung cấp thanh khoản cho các tổ chức khác không hoàn toàn nằm ngoài khả năng.
“Một sự thay đổi như vậy có thể mở ra các nguồn doanh thu mới; tuy nhiên, một thay đổi lớn như vậy cũng có thể ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư, ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty và có thể tác động đến thị trường Bitcoin rộng lớn hơn,” Diserens thêm.
Nếu Strategy thực hiện bước đi như vậy, họ sẽ cần đáp ứng tất cả các yêu cầu tuân thủ và quy trình hoạt động liên quan. Với quy mô và nguồn lực của công ty, những nghĩa vụ này có khả năng không gây ra thách thức đáng kể.
Nếu bỏ qua cơ hội này, các thực thể khác cũng có thể đảm nhận vai trò nhà phân phối lại.
Thợ đào tổ chức: Những nhà tạo lập thị trường mới?
Vượt ra ngoài chiến lược, việc tìm kiếm các nhà cung cấp thanh khoản Bitcoin quy mô lớn mở rộng đến nền tảng của mạng lưới: các thợ đào tổ chức.
Các công ty này có vị trí đặc biệt để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng với khả năng khai thác lớn và dự trữ BTC đáng kể.
Hiện tượng này làm nổi bật một xu hướng rộng lớn hơn, trong đó cơ sở hạ tầng ban đầu của Bitcoin có thể phát triển để phục vụ như các trung gian tài chính quan trọng.
“Các thợ đào tổ chức lớn cũng có thể đóng vai trò là nguồn cung cấp thanh khoản Bitcoin quan trọng. Với khả năng khai thác lớn và dự trữ BTC đáng kể, các công ty như Marathon Digital Holdings và Iris Energy có vị trí tốt để giúp đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng,” Diserens nói với BeInCrypto.
Mặc dù một khoảng trống cung cấp tiềm năng có thể buộc hệ sinh thái Bitcoin phải tự tái tạo, viễn cảnh các tập đoàn lớn mua từ một số nhà cung cấp không thể tránh khỏi gây lo ngại về sự tập trung hóa.
Vấn đề nan giải của phi tập trung
Sự phi tập trung của Bitcoin dựa trên hai trụ cột: sự phân phối quyền sở hữu và sự phân tán của sức mạnh khai thác.
Một kịch bản mà các nhà đầu tư phải mua Bitcoin trực tiếp từ Strategy hoặc Marathon Digital thay vì trên các sàn giao dịch mở có thể ảnh hưởng đáng kể đến ý kiến công chúng.
“Nếu các tập đoàn lớn kiểm soát hầu hết khả năng khai thác và một phần lớn cổ phần, nó có thể thay đổi nhận thức công chúng từ việc xem Bitcoin là phi tập trung sang thấy nó bị chi phối bởi một số thực thể mạnh mẽ,” Diserens nói.
Công nghệ nền tảng của Bitcoin được thiết kế để phân phối.
Tuy nhiên, sự tập trung quyền sở hữu và sức mạnh khai thác có thể vẽ nên một bức tranh khác. Khi sự phổ biến của Bitcoin tiếp tục tăng, cộng đồng lớn hơn sẽ cần phải đối mặt với những cân nhắc này sớm hơn là muộn.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
