Satsuma Technology, một công ty quản lý Bitcoin của Anh, đã kết thúc vòng gọi vốn 217 triệu USD hôm nay. Tuy nhiên, hơn một nửa số tiền này là các khoản quyên góp BTC trực tiếp, mà Satsuma đã đổi lấy cổ phiếu công ty.
Bằng cách tránh thị trường mở, các giao dịch này trở nên khó đo lường thông qua nhu cầu BTC và có thể làm loãng cổ phần của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Không rõ có bao nhiêu công ty tham gia vào hoạt động này, nhưng nó có thể gây ra sự bất ổn cho thị trường.
Công ty tài chính giao dịch Bitcoin lấy cổ phần
SponsoredCác công ty trên toàn thế giới đang xây dựng kho dự trữ Bitcoin khổng lồ, dẫn đầu bởi các công ty như Strategy, những công ty cam kết mạnh mẽ với kế hoạch này.
Tuy nhiên, một tin đồn ngày càng lan rộng trong cộng đồng cho rằng nhiều công ty này không thực sự mua BTC theo cách mà các nhà đầu tư nghĩ. Thay vào đó, họ có thể đang mua thông qua các giao dịch trực tiếp.
Sáng nay, Satsuma Technology, một công ty của Anh, đã công bố vòng gọi vốn 217 triệu USD để tăng cường kho dự trữ Bitcoin.
Tuy nhiên, khi xem xét kỹ hơn các tài liệu của công ty, câu chuyện trở nên phức tạp hơn. Phần lớn của vòng gọi vốn này, 128 triệu USD, là các khoản quyên góp BTC trực tiếp. Nói cách khác, tiền tệ fiat không được trao đổi trong các giao dịch này.
Điều này có thể làm loãng cổ phần của nhà đầu tư nhỏ lẻ không?
Vậy, điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường crypto? Về cơ bản, hầu hết các công ty có kho dự trữ Bitcoin đang giao dịch với mức giá cao hơn nhiều so với tài sản BTC thực tế của họ.
Strategy (trước đây là MicroStrategy), Metaplanet và GameStop đã huy động hàng tỷ USD thông qua việc pha loãng cổ phiếu để mua Bitcoin, làm tăng BTC trên mỗi cổ phiếu trong khi làm giảm giá trị cổ phần.
Nhưng nếu các công ty này không cần mua BTC trên thị trường mở thì sao? Việc xây dựng các kho dự trữ doanh nghiệp này có thể không tăng nhu cầu đối với Bitcoin.
Hơn nữa, quá trình này rất mờ ám, dẫn đến việc một số người so sánh nó với các token được khai thác trước. Nếu các công ty này cung cấp chiết khấu cho cổ phiếu được mua theo cách này, nó có thể làm loãng cổ phần của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
SponsoredSự thiếu minh bạch là vấn đề cốt lõi ở đây. Rõ ràng, thông cáo báo chí của Satsuma không trực tiếp tuyên bố rằng họ đã giao dịch cổ phiếu với giá chiết khấu để đổi lấy Bitcoin. Điều đó sẽ đúng nếu giá cổ phiếu tăng lên sớm, vì các nhà đầu tư nhỏ lẻ không có quyền truy cập vào vòng gọi vốn này.
Tuy nhiên, đây là một trường hợp của kỹ thuật tài chính thông minh. Tình hình rất mơ hồ và khó có thể đưa ra những tuyên bố chắc chắn mà không có thêm thông tin.
Các nhà đầu tư dường như ít quan tâm đến lợi nhuận hoặc các yếu tố cơ bản và quan tâm nhiều hơn đến một tiêu chuẩn mới—lợi suất BTC trên mỗi cổ phiếu. Các công ty có thể tăng lượng Bitcoin hỗ trợ mỗi cổ phiếu thường thấy cổ phiếu của họ vượt trội so với các đối thủ.
Đó là một vòng lặp phản hồi: huy động vốn, mua BTC, tăng BTC/cổ phiếu, theo dõi cổ phiếu tăng, lặp lại.
Tuy nhiên, điều này chỉ hoạt động trong một thị trường BTC đang tăng. Nếu Bitcoin điều chỉnh mạnh, các công ty này có thể đối mặt với sự sụt giảm đáng kể về giá trị cổ phần, trong khi các cổ đông phải chịu cổ phiếu bị pha loãng và lỗ trên giấy tờ.
Tổng thể, có rất nhiều sự hiểu lầm về việc một số công ty huy động vốn nhanh chóng và triển khai vào BTC, tạo ra ấn tượng về quyền sở hữu BTC “ngay lập tức”. Nhưng sự pha loãng là có thật và được ghi nhận rõ ràng trong các hồ sơ quy định.
