BitMine của Tom Lee thêm 35,000 ETH, nhưng cổ phiếu BMNR lao dốc

BitMine Immersion Technologies của Tom Lee vừa mua thêm 35,000 ETH, tiếp tục mở rộng kho Ethereum vốn đã rất lớn của mình. Thông thường, việc tích trữ mạnh mẽ như vậy cho thấy sự tự tin và có thể hỗ trợ giá cổ phiếu. Tuy nhiên, cổ phiếu của BitMine lại giảm gần 2% trong 24 giờ qua và hiện đã giảm hơn 8% kể từ ngày 13/02/2024.

Điều này tạo ra một nghịch lý khá lạ lùng. BitMine liên tục gom thêm Ethereum, nhưng giá cổ phiếu lại đi xuống. Nhìn bề ngoài thì như hai câu chuyện khác nhau, nhưng thực chất, có thể đây chỉ là hai mặt của một vấn đề.

BitMine mua thêm Ethereum, nhưng cổ phiếu giảm mạnh

Đợt mua Ethereum mới nhất cho thấy BitMine vẫn kiên định với chiến lược trở thành một trong những doanh nghiệp nắm giữ nhiều ETH nhất. Việc mua một lúc 35,000 ETH, chia làm hai đợt chỉ trong một ngày, thể hiện tầm nhìn dài hạn. Kho Ethereum của BitMine đã nâng tổng số lên 4.371 triệu ETH, với tổng giá trị tiền mặt và tài sản số hiện đạt khoảng 9.6 tỷ USD.

Muốn đọc thêm các phân tích như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hằng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Thông thường, doanh nghiệp chỉ tăng tích trữ khi dự đoán giá sẽ tăng trong tương lai, chứ không phải giảm. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại hoàn toàn trái ngược. Kể từ ngày 13/02/2024, giá cổ phiếu BitMine đã giảm hơn 8%, và trên đồ thị kỹ thuật đang xuất hiện dấu hiệu tiêu cực.

Gần đây, giá cổ phiếu đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ phía dưới của mô hình “bear flag”. Mô hình này thường xuất hiện sau một đợt giảm mạnh, rồi có hồi phục nhẹ yếu ớt.

Khi đường hỗ trợ bị phá vỡ, điều này thường báo hiệu cấu trúc phục hồi trước đó đã yếu đi, và cổ phiếu đang rơi vào vùng rủi ro về mặt kỹ thuật. Theo mô hình hiện tại, nếu xu hướng tiêu cực tiếp tục, giá cổ phiếu có thể giảm thêm hơn 50%. Tuy nhiên, đợt giảm này không nhất thiết có nghĩa là nhà đầu tư đang bán tháo mạnh, phần này sẽ được làm rõ ở mục tiếp theo.

Việc giá cổ phiếu suy yếu trong khi kho tài sản của BitMine lại mạnh lên cho thấy có thể đang chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài khác.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào nhiều hơn, nhưng dòng tiền lớn vẫn thận trọng

Dù giá cổ phiếu giảm, nhưng những gì đang diễn ra bên trong lại hé lộ các tín hiệu tích cực. Một chỉ báo quan trọng là On-Balance Volume (OBV). Chỉ số này đo lường tổng hợp áp lực mua – bán của nhà đầu tư. Khi OBV tăng, có nghĩa là dòng tiền, khả năng đến từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, đang mua vào ngày càng nhiều kể cả khi giá chưa phản ánh điều đó.

Từ ngày 09/02 đến 13/02/2024, giá cổ phiếu BitMine tạo đỉnh thấp hơn, thể hiện đà giảm giá tiếp diễn. Nhưng OBV lại tạo đỉnh cao hơn cùng thời điểm, chứng tỏ hoạt động mua vào đang diễn ra âm thầm. Điều này cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn tiếp tục thu gom cổ phiếu BitMine bất chấp giá giảm.

Một chỉ báo nữa cũng khá quan trọng là Chaikin Money Flow (CMF) cũng đang báo hiệu tích cực hơn.

CMF đo lường liệu dòng vốn lớn đang đổ vào hay rút khỏi cổ phiếu. Chỉ báo này gần đây cũng có xu hướng tăng trở lại, thể hiện dòng tiền đang cải thiện và xuất hiện sự phân kỳ tích cực như OBV.

Tuy vậy, hiện CMF vẫn nằm dưới mức 0, nghĩa là tổng thể dòng vốn vào BitMine vẫn đang ở trạng thái tiêu cực. Điều này ngụ ý rằng nhà đầu tư tổ chức lớn vẫn chưa ủng hộ đà hồi phục. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang vào cuộc, còn tổ chức lớn thì vẫn rất thận trọng.

Kết hợp giữa chỉ số OBV tăng và CMF cải thiện cho thấy lượng tham gia bên trong đang dần ổn định chứ không sụp đổ. Điều này chỉ ra rằng đợt sụt giảm vừa rồi không phải do nhà đầu tư BitMine bán tháo dữ dội. Thay vào đó, giá cổ phiếu yếu đi do đồng Ethereum chịu áp lực giảm, phản ánh BitMine ngày càng trở thành cổ phiếu phản ánh giá ETH, chứ không còn vận động độc lập nữa.

Sự suy yếu của Ethereum đang kéo giá cổ phiếu BitMine xuống thấp

Lý do lớn nhất khiến cổ phiếu BitMine lao dốc sẽ rõ ràng khi so sánh với Ethereum. Giá cổ phiếu BitMine có sự tương quan rất cao với giá Ethereum. Hệ số tương quan giúp đo lường mức độ hai tài sản vận động đồng pha với nhau. Hiện nay, mức tương quan giữa BitMine và Ethereum đã tăng từ 0.50 lên 0.52, tức là cổ phiếu này ngày càng biến động song song với giá Ethereum.

Trong khi đó, thị trường hợp đồng tương lai của Ethereum đang có dấu hiệu bi quan hơn. Tỷ lệ long/short của Ethereum đã giảm xuống mức rất thấp. Tỷ lệ này cho biết có bao nhiêu nhà giao dịch kỳ vọng giá sẽ tăng so với giảm. Khi tỷ lệ này thấp, điều đó nghĩa là phần lớn nhà giao dịch dự đoán giá sẽ còn giảm tiếp.

Tâm lý bi quan này ảnh hưởng trực tiếp đến BitMine. Bởi vì BitMine đang nắm giữ một lượng lớn Ethereum, nên cổ phiếu BitMine thường sẽ yếu đi mỗi khi Ethereum chịu áp lực giảm giá.

Biểu đồ kỹ thuật hiện tại của BitMine đã cho thấy những vùng giá quan trọng phía trước. BitMine đã đánh mất vùng hỗ trợ gần 19 USD. Khu vực hỗ trợ mạnh tiếp theo nằm quanh 15 USD. Nếu mức này bị phá vỡ, giá cổ phiếu BitMine có thể rơi về vùng 12 USD và thậm chí là 9 USD, tiệm cận với dự báo giảm giá theo mô hình “bear flag”.

Ở chiều ngược lại, nếu BitMine muốn phục hồi, trước hết cần lấy lại mức 21 USD. Một tín hiệu đảo chiều mạnh mẽ hơn sẽ xuất hiện nếu giá vượt lên trên 29 USD.

Việc BitMine mua thêm Ethereum lẽ ra sẽ là dấu hiệu tích cực cho giá. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đang gom mua từ từ, và dòng vốn dần được cải thiện. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tổ chức vẫn còn thận trọng, trong khi Ethereum cũng đang gặp phải áp lực giảm giá mạnh. Do cổ phiếu BitMine hiện đang biến động song hành với Ethereum, nên xu hướng giá cổ phiếu BitMine sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sức mạnh của Ethereum. Nếu Ethereum tiếp tục yếu đi, BitMine có thể vẫn bị áp lực bất chấp việc tiếp tục mua vào.

Bề ngoài, việc BitMine mua thêm Ethereum và cổ phiếu BitMine giảm giá có vẻ như là hai sự kiện không liên quan. Nhưng thực tế, cả hai đều xuất phát từ cùng một nguyên nhân cốt lõi.