Grayscale Investments, nhà quản lý tài sản crypto lớn nhất thế giới, đã quyết định hoãn đợt IPO được chờ đợi từ lâu khi sự hứng khởi của thị trường giảm nhiệt, theo sau các “ông lớn” như Kraken và Consensys.
Sự thay đổi này cho thấy điều kiện lên sàn của các công ty crypto sẽ ngày càng siết chặt hơn trong năm 2026, bất chấp niềm tin lạc quan trước đó.
Grayscale hoãn IPO khi đà sôi động của thị trường suy yếu
Grayscale đã nộp hồ sơ S-1 theo dạng bảo mật vào tháng 07/2025 và công khai thông tin này vào tháng 11, hướng đến việc niêm yết trên sàn NYSE với mã GRAY.
Báo cáo cho thấy doanh thu của Grayscale đạt 318.7 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2025, giảm 20% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận ròng là 203.3 triệu USD.
Tài sản đang quản lý của Grayscale rơi vào khoảng 35 tỷ USD, chủ yếu nhờ các sản phẩm như GBTC và ETHE.
Tuy nhiên, đến cuối tháng 05/2026, đợt IPO vẫn chưa được tiến hành. Công ty quyết định tạm dừng do nhu cầu đầu tư yếu hơn, giá Bitcoin biến động mạnh và khối lượng giao dịch sụt giảm gây áp lực lên nguồn thu từ phí giao dịch.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi có thông tin
Kraken dừng các bước chuẩn bị IPO vào tháng 03/2026 sau khi đã nộp hồ sơ bảo mật vào tháng 11/2025, lùi kế hoạch niêm yết sang cuối năm 2026 hoặc 2027. Dù muốn đạt mức định giá hàng tỷ USD, sàn giao dịch này vẫn phải tạm hoãn do điều kiện thị trường không thuận lợi.
Consensys cũng lùi kế hoạch IPO ít nhất đến mùa thu năm 2026, còn Ledger thì tạm dừng ý định lên sàn tại Mỹ. Những diễn biến này cho thấy tốc độ đi xuống so với thành công của Circle vào năm 2025.
Những điều nhà đầu tư nên lưu ý
Doanh thu của các công ty vẫn phụ thuộc lớn vào biến động giá Bitcoin.
Thị trường giảm giá, giá trị coin lao dốc cùng việc ETF bị rút vốn đã khiến nhu cầu các đợt niêm yết tăng trưởng cao giảm mạnh. Vì vậy, các doanh nghiệp đang tập trung củng cố hoạt động thay vì vội vã lên sàn.
Việc trì hoãn này phần nào phản ánh rõ sự nhạy cảm của lĩnh vực crypto theo chu kỳ thị trường. Những sản phẩm truyền thống tính phí cao dần chịu sức ép cạnh tranh từ ETF chi phí thấp, trong khi các dịch vụ đa dạng như staking hay lưu ký vẫn được xem là tấm đệm “cứu cánh”.
Nền tảng pháp lý đang dần rõ ràng hơn, bao gồm khả năng thị trường Mỹ có thể có thay đổi về cấu trúc quản lý trong thời gian tới.
Bạn nên chú ý đến khả năng thị trường phục hồi vào quý 4/2026 hoặc năm 2027 nếu Bitcoin ổn định trở lại và có thêm các chính sách quan trọng được ban hành.
Gần đây, những công ty như Blockchain.com cũng đã nộp hồ sơ bảo mật, cho thấy vẫn có một số doanh nghiệp lựa chọn thời điểm lên sàn một cách cẩn trọng.
Các nhà đầu tư nên tập trung vào các yếu tố cốt lõi: sức mạnh tài chính và mức độ ứng dụng thực tế sẽ là ưu tiên hàng đầu khi cửa sổ IPO mở lại.
