Thị trường bạc đã phát đi tín hiệu rõ ràng vào ngày Giáng sinh. Trong khi Bitcoin giao dịch lặng lẽ với thanh khoản thấp trong kỳ nghỉ lễ, giá bạc tại Trung Quốc bất ngờ tăng vọt lên mức kỷ lục, chủ yếu do nguồn cung vật chất khan hiếm và nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ.
Điều này cho thấy xu hướng vĩ mô đang ngày càng rõ nét. Khi xảy ra khan hiếm hàng hóa và căng thẳng địa chính trị, dòng tiền thường đổ vào các tài sản hữu hình thay vì các lựa chọn kỹ thuật số.
SponsoredNguồn cung bạc vật chất khan hiếm tại Trung Quốc đang thúc đẩy biến động
Đợt tăng giá bạc mới nhất bắt đầu từ Trung Quốc, khi giá bạc trong nước lập kỷ lục vào ngày 25/12/2025. Rõ ràng, Trung Quốc đang đối mặt với tình trạng khan hiếm bạc vật lý.
Trên toàn cầu, giá bạc giao ngay đang dao động sát mức đỉnh mọi thời đại gần đây, khoảng 72 USD mỗi ounce, kéo dài chuỗi tăng giá đã giúp bạc tăng hơn 120% trong năm 2025.
Vàng cũng ghi nhận mức tăng mạnh trong năm nay, tăng khoảng 60%, trong khi Bitcoin lại giảm giá vào cuối tháng 12 sau khi từng vượt mốc 120,000 USD vào tháng 10.
Thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai bạc ở Trung Quốc luôn có giá cao hơn so với các chuẩn London và COMEX.
Trong một số thời điểm, hợp đồng kỳ hạn ở Trung Quốc còn chuyển sang trạng thái backwardation, cho thấy nguồn cung đang rất căng thẳng. Trung Quốc chiếm hơn một nửa nhu cầu bạc công nghiệp toàn cầu, vì vậy việc khan hiếm bạc ở đây ảnh hưởng tới cả thế giới.
Sponsored SponsoredNguồn áp lực này đến từ nhiều phía. Sản xuất pin năng lượng mặt trời là yếu tố lớn nhất, cùng lúc đó sản lượng xe điện cũng tăng liên tục.
Mỗi chiếc xe điện sử dụng lượng bạc nhiều hơn đáng kể so với xe truyền thống, nhất là trong các bộ phận điện tử công suất lớn và hệ thống sạc.
Bên cạnh đó, nhu cầu về mở rộng lưới điện và sản xuất thiết bị điện tử cũng giúp nhu cầu bạc luôn ở mức cao.
Sự chững lại của Bitcoin trong dịp Giáng sinh mang đến một câu chuyện khác
Trái lại, Bitcoin không có nhiều biến động vào ngày Giáng sinh. Giá đi ngang với khối lượng giao dịch thấp, chủ yếu do các tổ chức lớn giảm hoạt động hơn là do thay đổi yếu tố cơ bản.
Tuy nhiên, việc không hút được dòng tiền phòng thủ là điều rất đáng chú ý.
Cuối năm 2025, Bitcoin được giao dịch giống như một tài sản thanh khoản beta cao thay vì là nơi trú ẩn khi khủng hoảng. Khi câu chuyện về thiếu hụt vật chất và chuỗi cung ứng là chủ đạo, các nhà đầu tư ưu tiên kim loại quý hơn tài sản số.
Các rủi ro địa chính trị cũng làm rõ nét xu hướng này. Chi tiêu quốc phòng tăng lên do căng thẳng ở Ukraine và Trung Đông đã đẩy nhu cầu bạc trong lĩnh vực linh kiện điện tử quân sự và vũ khí lên cao hơn.
Không giống bạc đầu tư, phần lớn lượng bạc dùng trong quân sự là tiêu hao vĩnh viễn.
Sự khác biệt giữa bạc và Bitcoin phản ánh một vấn đề vĩ mô rộng hơn. Sự khan hiếm kỹ thuật số đơn thuần chưa đủ để hút dòng tiền trong các cú sốc về nguồn cung.
Khan hiếm vật chất – đặc biệt liên quan tới năng lượng, quốc phòng và chính sách công nghiệp – vẫn là yếu tố then chốt.
Khi bước vào năm 2026, sự khác biệt này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của các loại tài sản nhiều hơn những câu chuyện về khẩu vị rủi ro thông thường.
