Thị trường tiền điện tử đang đối mặt với một ngã rẽ quan trọng khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) xem xét các biện pháp kích thích để đối phó với hoạt động kinh tế đang chậm lại.
Các nhà phân tích cho rằng nếu Bắc Kinh bơm thanh khoản vào hệ thống, các altcoin có thể trải qua một đợt tăng mạnh, có khả năng vượt qua các mức cao nhất trước đây.
Trung Quốc có thể kích thích kinh tế trong tháng tới
Mặc dù các tiêu đề thường tập trung vào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, chính sách tiền tệ của Trung Quốc cũng có ảnh hưởng quan trọng không kém đến các tài sản rủi ro toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử. Báo cáo của 21Shares vào tháng 03/2025 đã nêu bật mối tương quan 94% giữa giá Bitcoin và thanh khoản toàn cầu, vượt qua cả S&P 500 và vàng. Mối tương quan này nhấn mạnh tầm quan trọng của các chính sách ngân hàng trung ương trong việc định hình tâm lý nhà đầu tư đối với thị trường tiền điện tử.
Theo Porkopolis Economics, cơ sở tiền tệ M0 của Mỹ hiện tại là 5.8 nghìn tỷ USD, tiếp theo là 5.4 nghìn tỷ USD ở khu vực đồng euro, 5.2 nghìn tỷ USD ở Trung Quốc và 4.4 nghìn tỷ USD ở Nhật Bản. Với việc Trung Quốc chiếm gần 19.5% GDP toàn cầu, các quyết định chính sách của PBOC có tác động lớn đến dòng vốn quốc tế, ngay cả khi Fed chiếm ưu thế trong sự chú ý của thị trường.
Dữ liệu kinh tế của Trung Quốc vào tháng 07/2025 đã nêu bật một số điểm yếu. Doanh số bán lẻ giảm 0.1% so với tháng trước, trong khi đầu tư tài sản cố định giảm 5.3% so với cùng kỳ năm trước, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 03/2020, theo ước tính của Goldman Sachs. Sản xuất công nghiệp, trong khi đó, tăng nhẹ 0.4%, cho thấy động lực tăng trưởng hạn chế.
Tỷ lệ thất nghiệp cũng cho thấy dấu hiệu căng thẳng, với tỷ lệ thất nghiệp đô thị dựa trên khảo sát tăng lên 5.2% vào tháng 07, tăng từ 5.0% vào tháng 06. Bloomberg lưu ý rằng PBOC có thể giới thiệu các biện pháp kích thích “sớm nhất là vào tháng 09”, trong khi các nhà kinh tế tại Nomura và Commerzbank cũng kỳ vọng các chính sách hỗ trợ sắp tới.
Các ngân hàng trung ương thường triển khai kích thích thông qua việc cắt giảm lãi suất hoặc điều kiện tài chính đặc biệt, mở rộng cung tiền. Những can thiệp này thường thúc đẩy các tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu và tiền điện tử, bằng cách làm cho thanh khoản dễ tiếp cận hơn và giảm chi phí tài chính. Trong bối cảnh tiền điện tử, điều này có thể chuyển thành nhu cầu mới đối với các altcoin, vốn đã nhạy cảm với những thay đổi trong thanh khoản toàn cầu.
Tín hiệu thị trường Mỹ cung cấp bối cảnh
Mặc dù lo ngại về suy thoái kinh tế ở Mỹ đang gia tăng, thị trường vẫn duy trì sự kiên cường đáng kể. Khảo sát người tiêu dùng của Đại học Michigan, công bố vào đầu tháng 08, tiết lộ rằng 60% người Mỹ dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ xấu đi trong năm tới, một tâm lý lần cuối được ghi nhận trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008–09.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục thể hiện sự lạc quan. S&P 500 đóng cửa trên 6,400 lần đầu tiên trong lịch sử, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm phục hồi từ 3.74% vào ngày 04/08 lên 3.83% vào thứ Sáu, cho thấy sự giảm bớt lo ngại rủi ro. Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn thường chỉ ra sự sẵn sàng của các nhà đầu tư để chấp nhận các tài sản rủi ro hơn, khi nhu cầu đối với các công cụ được chính phủ bảo đảm giảm khi niềm tin cải thiện.
Đối với thị trường tiền điện tử, sự kết hợp của các yếu tố này—cổ phiếu kiên cường, lợi suất phục hồi và khả năng kích thích từ Trung Quốc—tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự phục hồi của altcoin. Nếu PBOC thực hiện các biện pháp mở rộng, dòng thanh khoản có thể thúc đẩy một sự chuyển đổi rộng rãi vào tiền điện tử, đẩy giá lên cao trên nhiều token.
Altcoins: điều hướng những bất ổn
Trước khi cuộc đàn áp năm 2017, Trung Quốc là một trong những thị trường lớn nhất thế giới cho tiền điện tử và altcoin, với sự quan tâm đáng kể từ cả cá nhân và tổ chức. Các altcoin như NEO và VeChain, có nguồn gốc mạnh mẽ từ Trung Quốc, đặc biệt phổ biến trong giới đầu tư địa phương.
Mặc dù tỷ lệ sở hữu tiền điện tử của Trung Quốc đã giảm xuống khoảng 5.2%, phản ánh sự tham gia giảm của nhà đầu tư nhỏ lẻ do hạn chế của chính phủ, các dự án blockchain và altcoin của Trung Quốc vẫn có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ doanh nghiệp và kỹ thuật, và nhiều công dân Trung Quốc được cho là tham gia vào thị trường tiền điện tử thông qua các nền tảng hoặc đại lý nước ngoài mặc dù có hạn chế.
Mặc dù điều kiện thanh khoản thuận lợi, vẫn còn nhiều điều không chắc chắn. Lo ngại suy thoái toàn cầu, căng thẳng địa chính trị và các khung pháp lý đang phát triển có thể làm giảm sự nhiệt tình của nhà đầu tư. Hơn nữa, mặc dù kích thích của Trung Quốc có thể bơm thanh khoản, hiệu quả của các biện pháp này sẽ phụ thuộc vào nhận thức và thực hiện của thị trường. Nếu các chính sách kích thích không đủ hoặc tạm thời, thị trường altcoin có thể chỉ phản ứng một cách khiêm tốn.
Các nhà phân tích cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của điều kiện kinh tế Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cho thấy các nhà đầu tư ngày càng định giá kỳ vọng lạm phát và tăng trưởng. Những tín hiệu này tương tác với các chính sách thanh khoản của Trung Quốc, tạo ra một bối cảnh phức tạp trong đó các altcoin có thể phát triển hoặc gặp khó khăn. Các nhà đầu tư cũng nên theo dõi thuế quan của chính quyền Trump đối với Trung Quốc, đã được trì hoãn thêm 90 ngày.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
