Citigroup vừa ra mắt Digital Depositary Receipts – sản phẩm dựa trên blockchain giúp các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân giàu có tiếp cận cổ phần của các startup chưa niêm yết thông qua chứng chỉ do ngân hàng phát hành và bảo quản.
Việc thanh toán các chứng chỉ này được thực hiện trên nền tảng blockchain được quản lý bởi SIX của Thụy Sĩ. Citi thiết kế hệ thống này để các ngân hàng lớn khác ở Phố Wall có thể áp dụng, điều này có thể thay đổi cách giao dịch của thị trường tư.
Cách hoạt động của Digital Depositary Receipts của Citi
Lâu nay, chứng chỉ lưu ký thường được sử dụng để giúp nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu nước ngoài thông qua giấy chứng nhận do ngân hàng phát hành.
Theo báo cáo của WSJ, Citi hiện đã ứng dụng mô hình này cho thị trường tư nhân, trong đó việc phát hành được ghi nhận trên mạng lưới của SIX Digital Exchange (SDX).
Nhà đầu tư sẽ nhận được một chứng chỉ tài chính do Citi phát hành, thay vì sở hữu trực tiếp cổ phần. Ngược lại, mô hình token hóa pre-IPO hoặc phương tiện đầu tư đặc biệt ở nước ngoài trước đây thường khiến nhà đầu tư không rõ họ thật sự nắm giữ thứ gì.
Ông Artem Korenyuk, người phụ trách mảng giải pháp tài sản số toàn cầu của Citi, cho biết đây là con đường đầu tư rõ ràng hơn.
“Đây là một mô hình thay thế rất rõ ràng.”
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất
Giao dịch đầu tiên là việc các khách hàng VIP của Citi đầu tư vào Kaleido, một nền tảng token hóa được Citi Ventures hậu thuẫn.
Hiện tại, dịch vụ này chỉ dành cho các nhà đầu tư ngoài Mỹ, có áp dụng phí giao dịch và phí duy trì, còn nhà đầu tư Mỹ sẽ được hỗ trợ trong tương lai.
Song song đó, Citi cho biết ngân hàng cũng đang đàm phán với nhiều startup lớn nhất hiện nay.
Cổ phần startup tư nhân ngày càng tiến gần danh mục đầu tư phổ biến
Dự án này nối tiếp mối quan hệ hợp tác giữa Citi với SDX vào tháng 05/2025, biến Citi thành đơn vị giám sát và hỗ trợ token hóa cổ phần cho các công ty giai đoạn pre-IPO.
Sygnum và SBI Digital Markets là hai đơn vị phân phối các tài sản này cho khách hàng ở châu Âu và châu Á.
Nhu cầu đầu tư xuất phát từ thực tế nhiều doanh nghiệp như SpaceX hay Anthropic trì hoãn niêm yết, khiến nhà đầu tư chuyển sang các sản phẩm như token hóa cổ phiếu SpaceX.
Theo nghiên cứu của chính Citi, quy mô token hóa trong thị trường tư nhân có thể tăng gấp 80 lần đến năm 2030.
Ông Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, cho rằng động thái này thể hiện việc nhà đầu tư đang tìm mọi cách vượt rào cản IPO cổ phiếu.
“Thật thú vị khi thấy thị trường vốn đang tự tìm đường phát triển. Vì các quy định pháp lý và thủ tục kiện tụng khiến việc niêm yết cổ phiếu trở nên khó khăn, nên các công ty chọn ở lại thị trường tư lâu hơn. Nhưng nhà đầu tư sẽ không bị bỏ rơi mãi, họ đang tìm ra giải pháp mới nhờ blockchain,” ông Hougan như đã chia sẻ.
Tuy nhiên, một số ý kiến, trong đó có Chad Steingraber nhấn mạnh rằng hình thức này vẫn chỉ dành cho nhà đầu tư tổ chức và người giàu, chứ không mở cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Citi, JPMorgan cùng các ngân hàng lớn khác của Mỹ cũng đang dự định triển khai mạng lưới tiền gửi dạng token chung vào năm 2027, góp phần thúc đẩy quá trình số hóa giao dịch thanh toán này.
Việc các công ty tư nhân lớn nhất chấp thuận đưa cổ phần vào chương trình này sẽ quyết định liệu cuộc tranh luận về token hóa tài sản thực RWA có chuyển từ thử nghiệm sang ứng dụng rộng rãi hay không.
