NYSE Arca và NYSE American đã chính thức loại bỏ giới hạn 25,000 hợp đồng cho các vị thế và quyền thực hiện đối với các hợp đồng quyền chọn dựa trên ETF spot Bitcoin (BTC) và Ether (ETH). Đây là những sàn giao dịch quyền chọn lớn cuối cùng tại Mỹ hoàn tất quá trình chuyển đổi này.
SEC đã miễn quy trình đánh giá 30 ngày như thông thường cho hai hồ sơ này, cho phép thay đổi có hiệu lực ngay lập tức.
Những thay đổi mới và lý do điều này quan trọng đối với quyền chọn ETF crypto
Những thay đổi về quy định này áp dụng cho các quyền chọn trên 11 sản phẩm ETF crypto, bao gồm BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) và các quỹ Bitcoin, Ethereum của Grayscale.
Các hồ sơ nộp này cũng xóa bỏ những hạn chế khiến các sản phẩm này không thể giao dịch dưới dạng FLEX options, tức là cho phép các tổ chức chỉnh sửa giá thực hiện và ngày đáo hạn linh hoạt hơn.
Lúc này, giới hạn vị thế sẽ tuân theo khung chuẩn do từng sàn giao dịch đặt ra, dựa vào khối lượng giao dịch và số lượng cổ phần lưu hành. Với các ETF lớn, thanh khoản cao, quyền chọn có thể đạt giới hạn trên 250,000 hợp đồng hoặc hơn nữa theo các quy định này.
Giới hạn 25,000 hợp đồng từng được áp dụng để phòng ngừa rủi ro khi các quyền chọn trên ETF crypto bắt đầu ra mắt vào tháng 11/2024. Chuyên gia phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, ông Eric Balchunas, từng lưu ý IBIT đã có gần 1.9 tỷ USD giá trị giao dịch ngay trong ngày đầu tiên cho quyền chọn, dù vẫn bị khống chế theo quy định cũ.
Cách tất cả sàn giao dịch ở Mỹ đồng thuận về lựa chọn ETF crypto
Nasdaq ISE và Nasdaq PHLX đã nộp hồ sơ nhằm gỡ bỏ trần hợp đồng vào tháng 01/2026; MIAX cũng thực hiện trong cùng tháng, và MEMX nộp đơn vào tháng 02. Đến tháng 03, Cboe nộp hồ sơ. Giờ đây, với việc NYSE Arca và NYSE American tham gia, quá trình chuyển đổi này đã hoàn tất.
SEC cho biết, các đề xuất này không làm phát sinh bất kỳ lo ngại pháp lý mới nào, bởi những thay đổi tương tự đã và đang áp dụng ở các sàn giao dịch đối thủ. Thời gian đóng góp ý kiến sẽ kéo dài đến ngày 13/04, tuy nhiên các quy định đã có hiệu lực ngay lúc này.
Ngoài ra, Nasdaq ISE vẫn đang chờ duyệt đề xuất nâng giới hạn vị thế riêng cho IBIT lên 1 triệu hợp đồng, việc này SEC vẫn đang xem xét. Nếu được duyệt, IBIT sẽ tiệm cận mức giới hạn của các ETF cổ phiếu lớn nhất tại Mỹ hiện nay.
Những lợi ích điều này mang lại cho phái sinh crypto dành cho tổ chức
Việc loại bỏ trần vị thế sẽ giúp các tổ chức phòng ngừa rủi ro hiệu quả hơn, giao dịch chênh lệch cũng như triển khai các chương trình đầu tư phức hợp cao cấp. Khi được tiếp cận FLEX options, các tổ chức lớn có thể đàm phán điều khoản hợp đồng linh hoạt theo nhu cầu riêng biệt của mình cho các sản phẩm cấu trúc—đây vốn là tính năng phổ biến với những ETF hàng hóa như SPDR Gold Trust (GLD) và iShares Silver Trust (SLV).
Thực tế, các sản phẩm phái sinh ETF crypto giờ vận hành theo hệ thống hạ tầng đã được áp dụng và duy trì hiệu quả trong lĩnh vực quyền chọn vàng và bạc trên 10 năm qua.
Với các nhà đầu tư tổ chức từng gặp nhiều hạn chế mà các loại tài sản hàng hóa khác không có, sân chơi hiện tại đã cân bằng hơn bao giờ hết.
Bối cảnh thay đổi này cũng trùng vào thời điểm thị trường biến động mạnh do chiến sự Mỹ-Iran leo thang, giá dầu tăng cao và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed dần phai nhạt.
Với tổng tài sản ròng của các ETF BTC gần 91 tỷ USD và dòng vốn của các tổ chức ngày càng tác động lớn đến diễn biến giá crypto, việc loại bỏ giới hạn hợp đồng quyền chọn nhân tạo sẽ giúp các nhà đầu tư quy mô lớn có thêm công cụ kiểm soát rủi ro, tương tự như họ đã làm với các sản phẩm vàng, bạc và chỉ số cổ phiếu.
Việc liệu thay đổi này có giúp tăng khối lượng và thanh khoản cho quyền chọn trên các crypto ETF hay không sẽ rõ hơn trong số liệu giao dịch quý 2/2026. Cơ sở hạ tầng đã sẵn sàng, vấn đề còn lại là các nhà đầu tư sẽ phân bổ vốn như thế nào.
