Thứ Sáu là ngày đáo hạn hợp đồng tùy chọn, và đã có sự gia tăng trong giao dịch phái sinh gần đây, với khối lượng giao dịch tương lai của Binance tăng vọt khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho sự thay đổi lớn về biến động.
Khoảng 247,000 hợp đồng tùy chọn Bitcoin và Ethereum sẽ đáo hạn ngày hôm nay. Số lượng này ít hơn một phần ba so với sự kiện đáo hạn của tuần trước, khi gần 720,000 hợp đồng bị xóa sổ.
Hơn 4 tỷ USD hợp đồng quyền chọn hết hạn gây ra biến động khi tâm lý thị trường trái chiều
Dữ liệu từ Deribit cho thấy hơn 4.07 tỷ USD của các tùy chọn Bitcoin và Ethereum (ETH) sẽ đáo hạn hôm nay. Đối với Bitcoin, các tùy chọn đáo hạn có giá trị danh nghĩa là 3.4 tỷ USD và tổng lãi suất mở là 36,906.
SponsoredVới tỷ lệ Put-to-Call là 0.91, mức đau tối đa cho các tùy chọn Bitcoin đáo hạn ngày hôm nay là 91,000 USD, thấp hơn một chút so với giá BTC hiện tại là 92,279 USD.
Đối với các tùy chọn Ethereum tương ứng, giá trị danh nghĩa cho các tùy chọn ETH đáo hạn hôm nay là 668.95 triệu USD, với tổng lãi suất mở là 210,304.
Giống Bitcoin, các tùy chọn Ethereum đáo hạn hôm nay có tỷ lệ Put-to-Call dưới 1, với dữ liệu từ Deribit cho thấy PCR là 0.78 tại thời điểm viết bài này. Mức đau tối đa, hay giá strike, là 3,050 USD, thấp hơn một chút so với giá ETH hiện tại là 3,180 USD.
Mức đau tối đa là một chỉ số quan trọng trong giao dịch tùy chọn tiền điện tử. Nó thể hiện mức giá mà tại đó hầu hết các hợp đồng tùy chọn hết hạn vô giá trị. Kịch bản này gây ra thiệt hại tài chính tối đa, hay “đau đớn,” cho các nhà giao dịch đang giữ những tùy chọn này.
Đáng chú ý, các tùy chọn Bitcoin và Ethereum đáo hạn hôm nay thấp hơn đáng kể so với tuần trước. Ngày 28/11/2023, BeInCrypto đã báo cáo rằng hơn 15 tỷ USD trong các tùy chọn đáo hạn đã được nhấn mạnh, với 145,482 BTC và 574,208 hợp đồng ETH, với giá trị danh nghĩa lần lượt là 13.28 tỷ USD và 1.73 tỷ USD.
Một PCR dưới 1 cho thấy nhiều quyền chọn Mua (Call) hơn là quyền chọn Bán (Put). Vì vậy, điều này cho thấy tâm lý thị trường lạc quan hơn với Ethereum, và bi quan hơn với Bitcoin, vốn có nhiều Put hơn là Call.
Sponsored SponsoredVới PCR là 0.91, thị trường tùy chọn Bitcoin cho thấy một tâm lý gần như cân bằng, với một chút nghiêng về phía bảo hiểm rủi ro hoặc định hướng phòng thủ. Các nhà giao dịch đang thận trọng nhưng không quá bi quan về BTC.
Quan điểm cân bằng này xuất hiện khi các nhà đầu tư đang suy đoán liệu thị trường có di chuyển lên cao hơn hoặc đang bảo hiểm danh mục đầu tư của họ trong trường hợp bán tháo.
Ethereum có PCR là 0.78, cho thấy có nhiều quyền chọn Mua hơn quyền chọn Bán, cho thấy vị thế lạc quan mạnh mẽ hơn. Các nhà giao dịch lạc quan hơn về ETH so với BTC vào lúc này.
Options desks nhận thấy sự chuyển đổi vị thế kín đáo
Dù giá giao ngay lên xuống thất thường, dữ liệu tùy chọn chỉ ra một sự luân chuyển yên tĩnh nhưng có ý nghĩa vào các kỳ đáo hạn giữa năm 2026, đặc biệt là đối với Bitcoin.
Các quầy giao dịch tổ chức được cho là đang tăng cường phơi bày quyền chọn mua (call) liên quan đến các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến, nhu cầu ETF, và các điều kiện thanh khoản cải thiện.
SponsoredLãi suất mở trên các nền tảng phái sinh tiếp tục tăng, với dòng tiền mới cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một sự phục hồi nhiều quý. Điều này phù hợp với các quan sát từ công ty phân tích phái sinh Laevitas.
Dữ liệu phản ánh một thị trường phái sinh trưởng thành đang ngày càng bị chi phối bởi các luồng giao dịch chuyên nghiệp.
Nhà phân tích theo dõi xu hướng giảm—Nhưng dấu hiệu tăng trưởng xuất hiện
Dù có sự lạc quan về dài hạn, các nhà phân tích cho biết tâm lý ngắn hạn vẫn còn mâu thuẫn. Trong một cập nhật ngày 02/12, Greeks.live mô tả vị thế của nhà giao dịch như sau:
Sponsored Sponsored“Sự lạc quan thận trọng của các nhà giao dịch đã gọi đáy và mong đợi một sự gia tăng, mặc dù tâm lý bị giới hạn bởi sự thất vọng về hành động giá thất thường và những động thái giả.”
Greeks.live bổ sung rằng sự lệch put vẫn giữ mức cao, cho thấy thị trường vẫn đặt giá cho khả năng giảm giá ngắn hạn:
“Những người bán rủi ro chiếm ưu thế trên bảng giao dịch thông qua các chiến lược put ngắn… tránh việc mua call trong các đợt giảm, học từ sự biến động đáo hạn từ 100k USD đến 78k USD đến 95k USD vào tháng 02.” họ viết.
Tuy nhiên, sự nén chặt biến động, đặc biệt là với Bitcoin, đã mở ra cơ hội trong tùy chọn ETH, nơi mà các nhà giao dịch thấy mức độ biến động hấp dẫn hơn.
Dòng vốn chuyển hướng đến lợi nhuận và bảo toàn
Deribit đã nhấn mạnh sự chuyển hướng rộng rãi hơn về các chiến lược đạt được, bền vững hơn. Khi biến động giảm dần và có nhiều vốn hơn vào thị trường, các nhà giao dịch đang chuyển từ các giao dịch nhanh ‘5–10x’ sang bảo toàn vốn và lấy lợi nhuận bền vững.
Trước khi các hợp đồng quyền chọn hết hạn hôm nay, các nhà giao dịch nên kỳ vọng sẽ có một số biến động, điều này có thể ảnh hưởng đến hành động giá ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường có thể ổn định ngay sau 8:00 UTC khi các hợp đồng trên Deribit hết hạn và các nhà đầu tư điều chỉnh với môi trường giao dịch mới.
