Sau sự sụp đổ kịch tính của FTX, người sáng lập Binance, Changpeng Zhao (CZ), một lần nữa trở thành tâm điểm của tranh cãi, với những đồn đoán ngày càng tăng rằng ông có thể đang dàn dựng một cuộc tấn công vào Hyperliquid, sàn giao dịch phi tập trung đứng sau HYPE token.
Khi khối lượng giao dịch tăng vọt trên Aster và lo ngại gia tăng về việc mở khóa token HYPE sắp tới, những lời đồn đoán về một “vòng xoáy tử thần” tiềm năng đang lan nhanh. Liệu Hyperliquid có phải là quân cờ domino tiếp theo sụp đổ, hay chỉ là FUD bị thổi phồng quá mức?
Double Kills cho HYPE
SponsoredCựu CEO Binance CZ gần đây đã bị cuốn vào một cuộc tranh luận nóng bỏng xung quanh Hyperliquid (HYPE). Cuộc thảo luận bùng nổ khi Hyperliquid có thể sớm đối mặt với áp lực cung cấp đáng kể.
Trong khi đó, dự án mới nổi Aster, được đồn đoán có sự hậu thuẫn của CZ, đã ghi nhận khối lượng giao dịch trong 24 giờ cao gấp ba lần so với Hyperliquid. Cùng với những yếu tố này, câu hỏi được đặt ra: Liệu Hyperliquid có nguy cơ mất vị thế sớm không?
Đầu tiên, một nghiên cứu gần đây từ Maelstrom Fund, do đồng sáng lập BitMEX dẫn đầu, đã nêu bật những sai sót nghiêm trọng trong tokenomics của Hyperliquid.
Theo báo cáo, 237.8 triệu HYPE token sẽ bắt đầu vesting tuyến tính trong 24 tháng bắt đầu từ ngày 29/11, tương đương khoảng 500 triệu USD mỗi tháng. Tuy nhiên, với việc mua lại ước tính chỉ hấp thụ khoảng 17% (khoảng 90 triệu USD), thị trường có thể đối mặt với tình trạng cung vượt cầu gần 410 triệu USD mỗi tháng.
Sponsored SponsoredMaelstrom cũng chỉ ra vai trò của DATs (Data Availability Tokens) như Sonnet, với 583 triệu USD trong HYPE và 305 triệu USD tiền mặt. Tuy nhiên, họ cho rằng những điều này không đủ để bù đắp áp lực mở khóa.
Maelstrom còn cảnh báo về sự cạnh tranh ngày càng tăng. Họ đặc biệt đặt câu hỏi về sự tham gia của CZ với Aster hai tháng trước sự kiện mở khóa của Hyperliquid. Điều này đã làm dấy lên suy đoán trong cộng đồng rằng CZ có thể cố gắng “tiêu diệt” Hyperliquid để dọn đường cho sự phát triển của Aster.
CZ có thể thao túng HYPE không?
Sponsored SponsoredMột số người trong cộng đồng cáo buộc CZ là “một trong những người nắm giữ lớn nhất từ đầu”. Thực tế, có những tuyên bố rằng ông nắm giữ tới 10% HYPE, chưa bán và đang chuẩn bị cho “hành động cuối cùng của vòng xoáy tử thần”.
Mặc dù không có bằng chứng cụ thể, những tin đồn như vậy đã gây ra lo ngại đáng kể. Lý luận là: nếu một người nắm giữ lớn cũng điều hành một thị trường phái sinh (HYPE/USDT), họ có thể di chuyển giá theo hướng có lợi cho vị thế long/short của mình. Hơn nữa, họ có thể bán toàn bộ số lượng nắm giữ của mình trong một “cuộc tấn công toàn diện” vào HYPE.
“Chúng ta có thực sự nghĩ rằng cz không thể tiêu diệt $HYPE bằng cách bán toàn bộ số lượng nắm giữ của mình trên thị trường mở, short trên hl/nance và thực hiện một cuộc tấn công toàn diện vào TOKEN không?” một người dùng hỏi trên X.
Ở một khía cạnh khác, trader Ignas cho rằng vấn đề thực sự là cơ chế phản xạ của thị trường. Sự giảm giá làm giảm giá trị của các airdrop/tích lũy trong tương lai, điều này làm suy yếu động lực giao dịch trên Hyperliquid. Điều này tạo ra một vòng lặp mà sự tham gia giảm làm giảm thêm phí mua lại và làm trầm trọng thêm sự giảm giá.
Sponsored“Giá HYPE giảm → giá trị airdrop trong tương lai giảm → trader có ít lý do để giao dịch trên HL → họ rút vốn → OI và khối lượng thấp hơn làm giảm phí dùng cho mua lại → giá HYPE giảm thêm,” Ignas quan sát.
Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý với quan điểm tiêu cực này. Một số người cho rằng các nhà đầu tư có lợi nhuận (ví dụ, từ Aster) có khả năng tái đầu tư vào các sản phẩm mạnh như Hyperliquid, và không phải mọi biến động về khối lượng đều báo hiệu sự sụp đổ của một nền tảng.
“Những lời đồn về việc Hyperliquid đã chết, lý thuyết rằng CZ là người nắm giữ hàng đầu để giờ đây bán $HYPE về 0, việc tính toán doanh thu 1 tuần hàng năm… Hầu hết các bạn nói điều này không biết mình đang làm gì trong crypto hoặc chỉ muốn thu hút sự chú ý vào lúc này.” một người dùng X khác nhận xét.
Dữ liệu từ Artemis cho thấy Hyperliquid đã tạo ra nhiều phí hơn trong 24 giờ qua so với tổng phí của Tron, Solana, BNB, Ethereum và Bitcoin cộng lại.