Hội đồng quản trị của eBay đã từ chối đề xuất mua lại trị giá 56 tỷ USD không mong muốn từ GameStop, cho rằng lời đề nghị kết hợp giữa tiền mặt và cổ phiếu do Giám đốc điều hành Ryan Cohen dẫn dắt là “không đáng tin cậy và không hấp dẫn”. eBay cũng cảnh báo rằng kế hoạch huy động tài chính của thương vụ này vẫn chưa rõ ràng.
Quyết định này mở ra khả năng sẽ xảy ra cuộc chiến đối đầu giữa hai bên. Cohen cho biết, nếu ban giám đốc eBay không đồng ý đàm phán, ông có thể sẽ tiến hành đưa đề nghị mua lại với giá 125 USD/cổ phiếu trực tiếp tới cổ đông của eBay, có khả năng thông qua một cuộc họp đặc biệt.
eBay nghi ngờ về tài chính và lo ngại rủi ro vận hành
Hội đồng quản trị của eBay cho biết họ chưa rõ GameStop sẽ huy động vốn như thế nào để thực hiện thương vụ lớn như vậy, bởi giá trị vốn hóa thị trường của nhà bán lẻ trò chơi điện tử này chỉ bằng khoảng một phần tư so với eBay.
Cohen cho biết đã nhận được cam kết cho vay trị giá 20 tỷ USD từ TD Bank, nhưng điều kiện là doanh nghiệp sau sáp nhập phải giữ được xếp hạng tín dụng mức đầu tư.
Moody’s cũng đánh giá thương vụ này sẽ gây bất lợi tín dụng cho eBay, lập luận rằng mức nợ mà công ty sau khi sáp nhập phải gánh chịu là quá lớn. Hội đồng quản trị cũng đề cập đến rủi ro về vận hành khi hai doanh nghiệp gần như không có mảng kinh doanh liên quan nhiều, cùng với đó là nguy cơ cổ đông hiện tại của eBay bị giảm tỷ lệ sở hữu do quá trình phát hành cổ phiếu mới.
Bước ngoặt rời xa kho tài sản Bitcoin
Đề nghị sáp nhập lần này của Cohen cho thấy ông đã thay đổi đáng kể định hướng kinh doanh so với trước. Năm vừa qua, GameStop đã tích lũy quỹ tiền mặt trị giá khoảng 8.8 tỷ USD thông qua bán cổ phiếu và phát hành trái phiếu chuyển đổi. Công ty đã mua vào 4,710 Bitcoin (BTC) mùa hè năm ngoái, khiến GameStop từng nằm trong top các công ty đại chúng nắm giữ nhiều BTC nhất.
Cohen gần đây còn cho rằng các thương vụ lớn trong lĩnh vực tiêu dùng hấp dẫn hơn nhiều so với Bitcoin, đồng thời ông không loại trừ khả năng sẽ bán hết số lượng BTC mà GameStop đang nắm giữ để hỗ trợ huy động vốn cho thương vụ eBay. Gần đây, GameStop đã chuyển toàn bộ lượng BTC sang sàn Coinbase Prime, khiến nhiều người đồn đoán họ sắp bán số tài sản này.
Thông tin về đề nghị sáp nhập còn khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ quay lại quan tâm GameStop, khiến cổ phiếu tăng giá mạnh như những đợt sóng meme trước đây.
Trong vài tuần tới, thị trường sẽ chờ xem liệu Cohen có thực hiện chương trình mua trực tiếp hay thúc đẩy một cuộc bỏ phiếu cổ đông chính thức hay không. Dù theo hướng nào, đề xuất cũng sẽ được trình trực tiếp tới các cổ đông của eBay, buộc họ phải quyết định về thương vụ mà hội đồng quản trị đã từ chối này.
