Đạo luật GENIUS dự kiến sẽ thúc đẩy việc sử dụng stablecoin toàn cầu lên tầm cao mới. Với vị thế thống trị thị trường đã được thiết lập, Ethereum có khả năng hưởng lợi không tỷ lệ từ sự chuyển đổi này.
Trong một cuộc trò chuyện với BeInCrypto, Sanjay Shah, một nhà nghiên cứu tại công ty đầu tư mạo hiểm Electric Capital, nhấn mạnh rằng blockchain Ethereum có những lợi thế kiến trúc độc đáo sẽ củng cố vai trò của mạng lưới này như là lớp nền tảng cho nền kinh tế stablecoin sắp tới.
Sự thống trị thị trường của Ethereum
Khi Tổng thống Mỹ Donald Trump ký Đạo luật GENIUS thành luật vào tháng trước, nó đã kích hoạt một đợt tăng giá đáng kể trên thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, hiệu suất của Ethereum không có đối thủ. Nó đã trải qua tác động tích cực và bền vững nhất, vượt qua mọi đối thủ ngay sau đó.
Trong những ngày trước khi dự luật được thông qua, giá Ethereum đã tăng mạnh, tăng hơn 20% và vượt qua mốc 3,500 USD. Đà tăng tiếp tục ngay cả sau khi dự luật được ký, với giá trị của mạng lưới đạt đỉnh 3,875 USD vào tuần sau đó.
SponsoredTại thời điểm viết bài, giá của nó đang ở mức 4,465 USD.
Phản ứng mạnh mẽ của thị trường này đã củng cố niềm tin của các nhà đầu tư vào khả năng của Ethereum trong việc tận dụng môi trường pháp lý mới.
Đạo luật GENIUS đã loại bỏ hiệu quả các rào cản lớn, mở đường cho việc chấp nhận stablecoin rộng rãi hơn và dễ dàng tiếp cận đồng USD trên toàn cầu, và các nhà đầu tư đang đặt cược vào Ethereum để dẫn đầu.
Đạo luật GENIUS có làm cho Ethereum trở thành một trụ cột tài chính?
Stablecoin sẽ trở thành một thành phần trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu, phục vụ như một kênh chính cho các giao dịch bằng đồng USD, từ tiết kiệm và trả lương đến thanh toán xuyên biên giới.
Sự rõ ràng về quy định do Đạo luật GENIUS mang lại là chìa khóa để mở khóa sự chấp nhận rộng rãi này, cho phép các tổ chức được quản lý phát hành và sử dụng stablecoin một cách tự tin.
Theo Shah, sự chuyển đổi này sẽ thiết lập một cơ sở hạ tầng tài chính mới, mở, với Ethereum đóng vai trò là mỏ neo.
“Việc phát hành được quản lý sẽ mở khóa phân phối thông qua các ngân hàng và công ty fintech. Ethereum có thể là mỏ neo cho phần mở, toàn cầu của hệ thống đó, với L2 xử lý hoạt động thông lượng cao và L1 cung cấp bảo mật và tính cuối cùng. ETH có thể đóng vai trò là tài sản dự trữ trung lập, hiệu quả hỗ trợ cho vay và các dịch vụ khác trong ngăn xếp tài chính,” ông nói với BeInCrypto.
Vì Ethereum đã lưu trữ phần lớn thanh khoản stablecoin, nó sẽ chiếm phần lớn hoạt động gia tăng này.
Tại sao Ethereum được định vị để dẫn đầu
Sponsored SponsoredVị thế vững chắc hiện tại của Ethereum được xây dựng trên ba thuộc tính chính quan trọng cho việc chấp nhận toàn cầu, tổ chức: khả năng tiếp cận toàn cầu, an toàn cho các tổ chức và khả năng chống lại sự can thiệp của chính phủ.
Sự tập trung của luật pháp vào tuân thủ và bảo mật củng cố những phẩm chất này, thu hút nhiều người tham gia hơn vào quỹ đạo của mạng lưới. Hiện tại, Ethereum đã chiếm lĩnh thị trường.
Theo dữ liệu gần đây từ DefiLlama, Ethereum chịu trách nhiệm cho hơn 52% trong tổng số 278 tỷ USD vốn hóa thị trường stablecoin.
“Ethereum có thể hưởng lợi không tỷ lệ từ Đạo luật GENIUS vì nó đã chiếm lĩnh các phần của nền kinh tế tiền điện tử mà Đạo luật có khả năng thúc đẩy [như] stablecoin được hỗ trợ bằng USD và các dịch vụ tài chính phát triển xung quanh chúng,” Shah nói.
Ông còn nhấn mạnh thêm rằng sự tăng trưởng sẽ tự nhiên hướng về phía người dẫn đầu đã được thiết lập:
“Vì Ethereum đã lưu trữ phần lớn việc phát hành và thanh khoản stablecoin, phần lớn sự tăng trưởng đó có thể chảy vào hệ sinh thái của nó, củng cố vị trí dẫn đầu mà nó đã có.”
Tuy nhiên, làn sóng nhu cầu stablecoin sắp tới sẽ không thể tránh khỏi việc đặt áp lực lớn hơn lên các mạng lưới để xử lý giao dịch hiệu quả. Thực tế này đặt ra một thách thức đáng kể cho Ethereum do lịch sử các vấn đề về khả năng mở rộng của nó.
Theo Shah, Ethereum có thể dễ dàng vượt qua thách thức này.
L2s: Giải quyết vấn đề khả năng mở rộng
SponsoredCác vấn đề về khả năng mở rộng của Ethereum đã là một mối quan tâm nổi tiếng trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Mạng chính của nó thường bị giới hạn trong việc xử lý một số lượng nhỏ giao dịch mỗi giây, thường dẫn đến tắc nghẽn mạng và phí giao dịch tăng cao trong các giai đoạn nhu cầu cao.
Khi Đạo luật GENIUS có hiệu lực, sự bùng nổ dự kiến trong việc sử dụng stablecoin sẽ đặt áp lực chưa từng có lên khả năng của mạng lưới.
Theo các tuyên bố công khai từ Vitalik Buterin và Ethereum Foundation, giải pháp dài hạn của mạng lưới để chấm dứt lịch sử các thách thức về khả năng mở rộng nằm ở các giải pháp Layer 2 (L2).
Các L2 này xử lý phần lớn các giao dịch stablecoin của người tiêu dùng và tổ chức một cách hiệu quả và chi phí thấp. Cách tiếp cận này đảm bảo rằng mạng lưới có thể xử lý việc áp dụng rộng rãi mà không làm ảnh hưởng đến các nguyên tắc cốt lõi về phi tập trung và bảo mật.
Mạng chính Ethereum (L1) sẽ đóng vai trò khác nhưng cũng quan trọng không kém như là lớp thanh toán an toàn, xử lý tính cuối cùng của các giao dịch được xử lý trên các L2.
Theo Shah, sự kết hợp này là điều làm cho giải pháp mở rộng trở nên khả thi.
“Phần lớn lưu lượng stablecoin của người tiêu dùng và tổ chức được thiết kế để hoạt động trên các L2 của Ethereum (ví dụ: Base, Optimism, Arbitrum), với L1 đóng vai trò là lớp thanh toán và bảo mật, do đó khả năng mở rộng đến từ rollups trong khi vẫn giữ được các đảm bảo tin cậy của Ethereum,” ông nói.
Ông cũng lưu ý đến sự linh hoạt và lợi ích mà hệ thống này mang lại cho các tổ chức:
“Kiến trúc rollup ngày nay được xây dựng cho các khoản thanh toán và ứng dụng tài chính có khối lượng lớn, chi phí thấp, và nó cho phép các tổ chức lựa chọn các thỏa hiệp phù hợp (lưu lượng, phí, tính năng tuân thủ) mà không rời khỏi ô bảo mật của Ethereum.”
Mặc dù có sự gia tăng của các blockchain cạnh tranh, sự thống trị của Ethereum có thể vẫn vững chắc nhờ vào cơ sở hạ tầng được cải thiện này.
Sponsored SponsoredĐiều gì cần xảy ra để thay thế Ethereum?
Mặc dù các blockchain đối thủ như Solana và Tron đã có những bước tiến trong thị trường stablecoin, thách thức của họ đối với sự thống trị của Ethereum khó có thể thành công trong dài hạn.
Thành công dài hạn của một mạng lưới trong tài chính phụ thuộc vào các phẩm chất nền tảng của nó. Phi tập trung và bảo mật tạo ra một vòng tròn tốt đẹp thu hút vốn và tài năng. Lịch sử bảo mật đã được chứng minh của Ethereum và tính chất phi tập trung tạo ra một môi trường tin cậy cho các tổ chức, thu hút các nguồn vốn lớn, tạo ra thanh khoản sâu.
Hệ sinh thái phong phú này thu hút các nhà phát triển xây dựng ứng dụng và dịch vụ tài chính trên nền tảng. Shah lập luận rằng những yếu tố cốt lõi này làm cho vị trí của Ethereum khó bị thách thức.
“Tốc độ và chi phí cũng là những yếu tố quan trọng, nhưng nếu không có cùng mức độ phi tập trung, lịch sử bảo mật và các tùy chọn tùy chỉnh cho tổ chức, có thể khó để đánh bật vị trí dẫn đầu của Ethereum trong tài chính.”
Thực tế này đưa ra một lý do thuyết phục tại sao các tổ chức được quản lý có thể cảm thấy nghiêng về việc chọn Ethereum, mặc dù họ có thể tự phát hành stablecoin riêng.
Con đường ít ma sát nhất
Mặc dù các tổ chức tài chính truyền thống có thể khám phá việc phát hành blockchain riêng, họ có thể hướng tới các mạng mở, công khai.
“Một số ngân hàng sẽ thử nghiệm các đường ray độc quyền hoặc có quyền, nhưng thanh khoản thanh toán có xu hướng tập trung nơi các đối tác đã có mặt. Các mạng riêng thường kết nối lại với nơi thanh khoản được giải quyết,” Shah nói với BeInCrypto.
Mặc dù Đạo luật GENIUS mở ra cơ hội mới cho các tổ chức, việc phát hành và vận hành một stablecoin riêng đòi hỏi một cam kết hoạt động đáng kể.
“Đạo luật này hạ thấp rào cản cho các ngân hàng và công ty fintech phát hành, nhưng con đường ít ma sát nhất có thể vẫn là phát hành trên, hoặc ít nhất là tương tác với, các trung tâm thanh khoản và L2 của Ethereum để tiếp cận các đối tác toàn cầu và tài chính có thể kết hợp,” ông nói thêm.
Dựa trên các xu hướng hiện tại, tất cả các dấu hiệu cho thấy Ethereum sẽ củng cố vị trí của mình như là lớp thanh toán chính cho các giao dịch đồng đô la kỹ thuật số. Giá tài sản tăng và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với mạng lưới củng cố xu hướng này.
