Giá Ethereum đã chạm mức mục tiêu giảm gần 1,800 USD vào đầu tháng 02/2024. Thậm chí có lúc ETH còn rơi xuống 1,740 USD trước khi phục hồi trở lại. Từ thời điểm đó đến nay, ETH đã tăng gần 23%, khiến nhiều nhà giao dịch hi vọng giai đoạn khó khăn nhất đã qua.
Tuy nhiên, những đợt phục hồi giá trong xu hướng giảm thường có vẻ mạnh ở giai đoạn đầu. Điều quan trọng cần lưu ý là lực mua có đủ mạnh để giữ đà tăng không. Hiện tại, các biểu đồ, dữ liệu on-chain và các chỉ báo kỹ thuật đều cho thấy lực hỗ trợ vẫn còn yếu. Một số tín hiệu cảnh báo vẫn đang cho thấy rủi ro giảm giá có thể tiếp diễn.
Phân tích giá ETH đã đúng, nhưng đà hồi phục chưa thực sự mạnh
Vào ngày 05/02/2024, Ethereum đã hoàn thành mô hình phá vỡ giảm giá trên biểu đồ ngày, đúng như dự báo từ các chuyên gia BeInCrypto. Mô hình này thường báo hiệu phe bán kiểm soát thị trường. Mức giá mục tiêu được dự báo quanh 1,800 USD và ETH thực sự đã giảm xuống mốc 1,740 USD vào ngày 06/02/2024.
SponsoredSau khi chạm vùng này, ETH đã tăng lại khoảng 23%. Nếu chỉ nhìn bề ngoài, đây có vẻ là tín hiệu mua vào mạnh khi cây nến ngày 06/02 xuất hiện bóng nến dưới rất dài. Thế nhưng, động lượng thị trường lại cho thấy câu chuyện khác.
Trong giai đoạn từ 02/02 đến 08/02/2024, giá ETH tạo các đỉnh thấp dần nhưng chỉ báo Relative Strength Index (RSI) lại đi lên cao hơn, thể hiện động lượng ngắn hạn cải thiện.
Bạn muốn đọc thêm các phân tích về token như vậy? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.
Điều này tạo ra một phân kỳ giảm ẩn, khi động lượng tăng lên nhưng giá lại không thể vượt qua các mốc cao mới.
Nói một cách đơn giản, giá ETH đang gặp khó để bật lên dù động lượng ngắn hạn có vẻ cải thiện. Khi điều này xảy ra, thường nghĩa là lực bán vẫn còn hoạt động âm thầm ở phía sau. Do đó, dù giá ETH đã chạm mục tiêu giảm, cú bật lên hiện tại vẫn chưa thể hiện niềm tin lớn từ thị trường.
Việc phục hồi yếu như vậy lại mở ra nguy cơ mới cho ETH.
Đà hồi phục ngắn hạn đang dần chuyển sang mô hình giảm giá mới
Bởi vì đợt bật lên này thiếu sự xác nhận mạnh mẽ, điều tiếp theo cần theo dõi chính là cấu trúc của đà tăng. Trên biểu đồ 12 giờ, Ethereum đang hình thành mô hình cột cờ giảm giá (bearish pole and flag).
Đầu tiên, giá giảm mạnh xuống. Sau đó, ETH hồi phục trong một kênh tăng nhẹ. Đây là mô hình giá thường gặp trong các xu hướng giảm kéo dài.
Sponsored SponsoredMô hình này thường dẫn đến một nhịp giảm sâu nữa, nhất là khi khối lượng giao dịch xác nhận rủi ro. Chỉ báo On-Balance Volume cho thấy hoạt động mua bán thực chất đang yếu. Dù giá bật lên nhưng OBV lại không theo kịp đà tăng. Điều này chứng tỏ lực mua thật sự hỗ trợ cú phục hồi hiện tại là rất ít. Ngoài ra, chỉ báo OBV cũng đang ở rất gần vùng cắt xuống khỏi đường xu hướng tăng. Nếu khối lượng tiếp tục giảm, mô hình cờ này cũng có thể thất bại, kéo giá xuống sâu hơn.
Điều này có thể khiến giá ETH còn giảm sâu hơn, khoảng 50% kể từ các mức thấp ở đường xu hướng. Để xem lực mua – những người đã đẩy ETH tăng 23% vừa qua – có đủ ngăn kịch bản tiêu cực này hay không, cần phân tích thêm các dữ liệu on-chain.
Nhà giao dịch ngắn hạn có mua vào khi nhà đầu tư dài hạn bán ra không?
Dữ liệu on-chain cho thấy đợt bật lên của ETH gần đây chủ yếu được dẫn dắt bởi các nhà giao dịch ngắn hạn, chứ không phải các nhà đầu tư lâu dài.
Một chỉ báo quan trọng cần chú ý là short-term Holder NUPL – dùng để đo xem nhóm mua gần đây đang lãi hay lỗ.
Đầu tháng 02/2024, khi ETH giảm về vùng 1,740 USD, chỉ báo NUPL của nhóm nắm giữ ngắn hạn giảm xuống khoảng -0.72, rơi luôn vào vùng “đầu hàng” (capitulation), cho thấy hầu hết nhà đầu tư này đang thua lỗ nặng.
Khi ETH phục hồi 23%, NUPL đã hồi lên vùng -0.47, tăng khoảng 35% so với đáy vừa qua. Dù vẫn còn nằm dưới 0, nhưng tốc độ hồi phục này cho thấy nhiều nhà đầu tư ngắn hạn tranh thủ “bắt đáy”.
SponsoredMô hình này khá giống các đợt tạo đáy thất bại từng xảy ra trước đây.
Vào ngày 10/03/2025, chỉ báo NUPL cũng bật lên quanh -0.45 khi ETH giao dịch ở mức 1,865 USD. Khi đó, nhiều nhà giao dịch tin rằng một đáy đã được hình thành. Nhưng phải tới tận 08/04/2025, khi NUPL giảm gần -0.80, tức là sâu hơn 75% so với mức tháng 03/2025, thị trường mới thực sự cạn lực bán và bước vào giai đoạn phục hồi bền vững. Giá ETH lúc ấy chỉ khoảng 1,470 USD.
Cấu trúc thị trường hôm nay giống với tháng 03/2025 hơn là tháng 04/2025. Các khoản lỗ đã giảm bớt quá sớm, cho thấy tâm lý hoảng loạn vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Đồng thời, các nhà đầu tư dài hạn vẫn còn rất thận trọng.
Chỉ số Hodler Net Position Change trong 30 ngày, đo lường lượng ETH được giữ bởi những người đầu tư trên 155 ngày, hiện vẫn còn tiêu cực. Vào ngày 04/02/2025, lượng ETH rút ra vào khoảng -10,681 ETH. Đến ngày 08/02/2025, con số này tăng lên khoảng -19,399 ETH.
Như vậy, tổng lượng bán ra ròng đã tăng gần 82% chỉ trong bốn ngày. Điều này cho thấy niềm tin vào giá ETH hiện tại đang khá yếu. Đợt hồi phục này chủ yếu do các nhà giao dịch ngắn hạn mua vào bắt đáy, trong khi các nhà đầu tư dài hạn vẫn tiếp tục giảm dần lượng coin nắm giữ.
Sponsored SponsoredCác mốc giá quan trọng của Ethereum cho thấy rủi ro 1,000 USD vẫn còn tồn tại
Hiện tại, các chỉ báo kỹ thuật và dữ liệu on-chain đều cho thấy cấu trúc thị trường yếu. Ethereum cần lấy lại các ngưỡng kháng cự quan trọng để tránh rủi ro giảm sâu. Ngưỡng kháng cự đầu tiên là khoảng 2,150 USD.
Giữ vững trên mức này sẽ giúp giảm bớt áp lực ngắn hạn. Ngưỡng vô hiệu hóa xu hướng giảm chủ chốt nằm ở 2,780 USD.
Chỉ khi vượt lên hẳn trên mức này, cấu trúc giảm giá mới thật sự bị phá vỡ. Tuy nhiên, nếu giá giảm, rủi ro đi xuống vẫn còn lớn.
Các vùng hỗ trợ cần chú ý bao gồm:
- 1,990 USD: hỗ trợ ngắn hạn
- 1,750 USD: hỗ trợ theo Fibonacci
- 1,510 USD: vùng điều chỉnh mạnh (gần đáy ngày 08/04/2025)
- 1,000 USD: theo kịch bản phá vỡ cờ giảm
Nếu giá đóng cửa ngày dưới 1,990 USD thì đợt phục hồi này sẽ suy yếu đáng kể. Mất mốc 1,750 USD sẽ đưa ETH về vùng giá 1,500 USD. Nếu cờ giảm thật sự bị phá vỡ, giá có thể giảm về 1,000 USD.
Điều này tương đương cú giảm giá gần 50% so với mặt bằng hiện tại. Lúc này, Ethereum vẫn đang ở dưới các vùng kháng cự lớn.
Thanh khoản đang rất thấp. Nhà đầu tư dài hạn liên tục bán ra. Nhà đầu tư ngắn hạn là những người hoạt động nhiều nhất trên thị trường hiện nay. Nếu các yếu tố này không thay đổi, rủi ro giảm mạnh của giá Ethereum là rất cao.
