Ethereum đã đi ngang trong nhiều tuần gần đây, không thể tạo ra xu hướng tăng mạnh dù hoạt động trên mạng lưới rất cao. Giá Ethereum hiện vẫn đang bị kẹp giữa vùng kháng cự cứng đầu và vùng hỗ trợ yếu ớt.
Tuy nhiên, nếu nhìn kỹ hơn, có thể thấy sự lệch pha rõ rệt giữa việc sử dụng mạng lưới và hiệu suất giá. Điều này cho thấy một bức tranh phức tạp và đáng lo ngại hơn cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang nắm giữ ETH.
Ethereum lập đỉnh mới nhưng không giữ được
Hoạt động trên mạng lưới Ethereum đã đạt mức cao kỷ lục vào đầu năm nay. Số địa chỉ hoạt động từng chạm đỉnh 836,000 vào đầu tháng 02/2024, cao hơn hẳn so với kỷ lục cũ là 644,000 trong đợt tăng giá mạnh năm 2021. Con số này xác nhận mức độ tham gia ở chu kỳ hiện tại đã vượt cả giai đoạn sôi động nhất của đợt tăng giá trước.
Dù vậy, việc mạng lưới hoạt động kỷ lục lại không giúp giá ETH tăng lên mà ngược lại, giá ETH còn giảm mạnh dù số lượng người dùng tham gia tăng cao. Sự lệch pha này cho thấy người dùng vẫn đang sử dụng mạng lưới, nhưng nhu cầu thực với ETH lại không tăng tương xứng. Nói cách khác, nhiều địa chỉ hoạt động không đồng nghĩa với việc giá sẽ tăng lên.
Muốn cập nhật thêm nhiều phân tích về token như thế này? Hãy đăng ký nhận bản tin Daily Crypto Newsletter của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.
Tỷ lệ giữ chân người dùng của Ethereum chính là chìa khóa của câu chuyện này. Vào thời điểm đỉnh điểm tháng 02/2024, tỷ lệ này chỉ còn 14.2%, so với mức thấp nhất là 23% ở đợt tăng trưởng 2021. Tức là ngày càng ít người dùng quay lại sử dụng Ethereum sau lần đầu tiên, phản ánh mức độ tương tác bền vững trên chuỗi đang giảm đi trong chu kỳ mới này.
Tuy vậy, tỷ lệ giữ chân giảm chưa hẳn là tín hiệu nhà đầu tư nhỏ lẻ mất hứng thú. Một số người có thể đã chuyển sang nắm giữ lâu dài thay vì giao dịch liên tục, khiến hoạt động trên chuỗi trông có vẻ giảm xuống nhưng thực chất họ chưa rút khỏi hệ sinh thái. Điều này phần nào gây khó khăn khi đánh giá sức khỏe mạng lưới chỉ qua các chỉ số truyền thống, khiến việc nhìn nhận dữ liệu trở nên phức tạp hơn.
Dù lý giải ra sao, chênh lệch giữa số người tham gia và diễn biến giá là thực tế không thể phủ nhận. Ở chu kỳ 2021, tỷ lệ giữ chân cao đã thúc đẩy giá tăng mạnh. Nhưng ở thời điểm hiện tại, tỷ lệ này thấp, làm mất đi “hiệu ứng dây chuyền” từng giúp ETH tạo sóng tăng kéo dài trước đây.
Hoạt động bán chiếm lĩnh Ethereum
Dữ liệu về vị thế ròng trên các sàn giao dịch chỉ ra một thay đổi đáng lo ngại từ đầu tháng 02/2024. Áp lực mua từng nâng đỡ giá ETH bắt đầu yếu đi ngay khi lượng tham gia đạt đỉnh. Đến tuần này, lực mua không chỉ giảm mà còn chuyển thành lực bán rõ rệt.
Lượng ETH chuyển vào sàn tăng lên cho thấy tâm lý bi quan đang mạnh dần. Ngày càng nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyển ETH lên sàn, dấu hiệu quen thuộc báo trước áp lực bán gia tăng. Nếu xu hướng này tiếp diễn, khả năng phục hồi ngắn hạn của giá ETH sẽ càng trở nên khó khăn, đúng như những gì mà chỉ số giữ chân đang cảnh báo.
Giá ETH tiếp tục đi ngang
Ethereum hiện được giao dịch quanh mức 2,010 USD, ngay dưới kháng cự mạnh tại 2,027 USD. Việc lấy lại vùng này làm hỗ trợ là rất quan trọng về mặt kỹ thuật. Nếu giữ vững được trên 2,027 USD, Ethereum cũng sẽ đưa đường trung bình động ngắn hạn 20 ngày (EMA) thành hỗ trợ vững chắc, tăng thêm tín hiệu tích cực cho phe mua.
Tuy nhiên, áp lực bán gia tăng khiến kịch bản giảm giá ngày càng dễ xảy ra hơn. Nếu ETH giảm về vùng 1,928 USD, có thể tạm thời xuất hiện lực mua. Nhưng nếu vùng này bị xuyên thủng, ETH có nguy cơ giảm sâu hơn về 1,838 USD. Nếu mất cả vùng này và tiếp tục lao xuống 1,750 USD, thị trường sẽ nghiêng hẳn về xu hướng giảm và xác nhận đợt điều chỉnh lớn hơn với giá ETH.
Nếu điều kiện thị trường rộng lớn được cải thiện, triển vọng tin vui cũng sẽ rõ ràng hơn. Nếu tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ phục hồi, ETH có thể lấy lại động lực tăng giá để vượt 2,148 USD. Nếu vượt được ngưỡng này, ETH sẽ có cơ hội tiến tới 2,244 USD và xa hơn nữa, làm vô hiệu hóa kịch bản giảm mạnh hiện tại và xác nhận việc tăng cường tham gia mạng lưới đã chuyển hóa thành đà tăng giá bền vững.
