Biên bản mới được công bố của Cục Dự trữ Liên bang từ cuộc họp ngày 28-29/10 đã tạo ra sự không chắc chắn mới cho triển vọng chính sách tháng 12, khiến thị trường chứng khoán, trái phiếu và Bitcoin trở nên biến động hơn.
Mặc dù biên bản phản ánh dữ liệu kinh tế chỉ có sẵn vào thời điểm cuộc họp, sự thay đổi ngôn ngữ trong tài liệu đã trở thành điểm nóng mới nhất cho các nhà phân tích mổ xẻ động thái tiếp theo của Fed.
Biên bản của Fed tiết lộ một đa số nhỏ chống lại việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12
Fed mô tả “nhiều” quan chức coi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là “không thích hợp,” trong khi “một số” cho rằng một đợt cắt giảm “có thể thích hợp”.
SponsoredTrong ngữ cảnh theo dõi Fed, thứ tự quan trọng. “một số” > “một vài”, và “nhiều” vượt qua cả hai. Điều này chỉ ra rằng một đa số nhỏ phản đối việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 vào thời điểm cuộc họp.
Biên bản cũng chỉ ra những điểm căng thẳng đang nổi lên trong thị trường tiền tệ:
- Biến động của repo,
- Sử dụng ON RRP giảm, và
- Dự trữ đang trôi dạt về khan hiếm.
Sự kết hợp này trong lịch sử thường trước khi kết thúc thắt chặt định lượng (QT). Do đó, tâm lý chung là Fed có thể gần hơn dự đoán đến việc kết thúc việc giảm bảng cân đối.
Trước khi tài liệu này được công bố, các thị trường đã giảm rủi ro, và giá Bitcoin đã trượt xuống dưới 89,000 USD, đạt mức thấp nhất trong 7 tháng. Tâm lý ấy lan rộng ra cổ phiếu crypto và các chỉ số truyền thống.
Các nhà giao dịch vĩ mô nói rằng câu chuyện thực sự là sự chia rẽ rất nhỏ trong Fed. Biên bản cho thấy không có sự đồng thuận chắc chắn, gợi ý rằng tháng 12 đang hình thành là một trong những quyết định chính sách chặt chẽ nhất kể từ khi Fed bắt đầu cuộc chiến chống lạm phát.
Một số quan chức nhấn mạnh vẫn còn tồn tại rủi ro lạm phát cao; số khác chỉ ra điều kiện lao động đang hạ nhiệt và nhu cầu giảm dần. Với cả hai bên đang chuẩn bị bằng dữ liệu gần đây sau cuộc họp, bao gồm CPI mềm hơn, số liệu thất nghiệp ổn định, và hoạt động bán lẻ giảm, tháng 12 có thể xoay quanh hai bản dữ liệu tiếp theo.
Hiện tại, thị trường đang điều chỉnh lại với tình hình thanh khoản thắt chặt, sự không chắc chắn của chính sách đang gia tăng, và Bitcoin ở trong một vùng dễ tổn thương cho đến khi người mua lấy lại quyền chủ động.
Nếu Fed chọn giữ nguyên vào tháng 12, thị trường có thể cần chuẩn bị cho một giai đoạn giữ giá lâu hơn dự đoán và sự biến động nhiều hơn ở phía trước.
