Các cuộc tấn công leo thang của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đang khiến các nhà đầu tư lo lắng. Từ việc gây áp lực lên Chủ tịch Jerome Powell để cắt giảm lãi suất đến việc sa thải Thống đốc Lisa Cook, những biện pháp này đã làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư vào các tổ chức Mỹ và đồng USD.
Theo đại diện của Bitget, Jelly Labs, WeFi và ZIGChain, các động thái của Trump đại diện cho một lãnh thổ chưa từng được khám phá trong lịch sử chính sách tiền tệ của Mỹ. Họ cũng tin rằng, trong khi vàng luôn có mặt để giảm bớt tác động trong thời kỳ bất ổn, các nhà đầu tư có thể bắt đầu chuyển sang Bitcoin để bảo vệ danh mục đầu tư của mình khỏi các loại tiền tệ do chính phủ kiểm soát.
Áp lực chính trị gia tăng đối với Cục Dự trữ Liên bang
Kể từ khi nhậm chức, Tổng thống Trump đã thực hiện một loạt cuộc tấn công vào Cục Dự trữ Liên bang vì cho rằng chính sách tiền tệ không đủ.
Ngay cả trước khi nhậm chức, Trump đã có một loạt bình luận công khai kêu gọi Chủ tịch Jerome Powell hạ lãi suất và kích thích tăng trưởng kinh tế. Trong các bài đăng trên mạng xã hội, Tổng thống gọi Powell là “Ông Quá Muộn” và một “kẻ ngốc hoàn toàn”.
SponsoredNhững áp lực này lên sự độc lập chính trị của ngân hàng trung ương đã đạt đến đỉnh điểm gần đây. Tháng trước, Trump thông báo sa thải Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook vì cáo buộc gian lận thế chấp.
Sau đó, Cook đã đệ đơn kiện Trump, cáo buộc một nỗ lực bất hợp pháp nhằm làm suy yếu sự độc lập của Fed. Hai ngày trước, một Thẩm phán Quận Hoa Kỳ đã đứng về phía Cook, tạm thời ngăn chặn chính quyền loại bỏ bà. Trump đã kháng cáo quyết định này.
Tại sao lần này lại khác biệt
Lịch sử đã cho thấy rằng đây không phải là lần đầu tiên chính phủ Mỹ gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang vì sự khác biệt giữa chương trình nghị sự chính trị của chính phủ và chính sách tiền tệ của Fed.
Cựu Tổng thống Richard Nixon, chẳng hạn, đã quyết tâm tránh suy thoái kinh tế trong chiến dịch tái tranh cử năm 1972 mà ông tin rằng đã khiến ông thất bại trong cuộc bầu cử năm 1960. Các cuộc trò chuyện của Nixon, sau này được tiết lộ trong băng ghi âm Nixon, cho thấy ông đã thúc giục Chủ tịch Arthur Burns khi đó hạ lãi suất và tăng cung tiền để kích thích nền kinh tế.
Nổi tiếng hơn, cựu Tổng thống Lyndon B. Johnson đã đẩy Chủ tịch William McChesney Martin Jr. vào tường vì quyết định của Fed tăng lãi suất trong bối cảnh Chiến tranh Việt Nam.
Tuy nhiên, các chuyên gia đồng ý rằng mức độ can thiệp hiện tại là chưa từng có.
“Trong lịch sử 112 năm của mình, chưa có Tổng thống Mỹ nào đương nhiệm cố gắng loại bỏ một Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang hoặc Chủ tịch. Tình huống với Lisa Cook rất phân cực khi một Thẩm phán Mỹ hiện đã ngăn chặn Tổng thống loại bỏ Thống đốc Fed. Chính quyền Trump không được biết đến là sẽ lùi bước trước các rào cản pháp lý, và đất nước có thể chưa thấy hết việc loại bỏ Lisa Cook,” COO Bitget Vugar Usi Zade nói với BeInCrypto.
Nếu chính quyền Trump thắng kháng cáo, điều đó sẽ làm suy yếu nền tảng pháp lý của sự độc lập của Fed, có thể khiến ngân hàng trung ương bị coi là công cụ chính trị.
Chứng kiến những diễn biến này, các nhà đầu tư đang đặt ra câu hỏi quan trọng: Chiến lược đầu tư tốt nhất hiện nay là gì?
Thị trường phản ứng thế nào trước các cuộc tấn công vào sự độc lập của Fed?
Maksym Sakharov, CEO của WeFI, nhận thấy các cuộc tấn công gần đây vào ngân hàng trung ương đặc biệt đáng báo động vì thay vì bày tỏ sự không hài lòng một cách kín đáo, Tổng thống đang công khai tấn công tổ chức này trên mạng xã hội để cả thế giới thấy.
Sponsored SponsoredCác nhà đầu tư đã chú ý đến điều này.
“Đối với các nhà đầu tư, đây là một trò chơi hoàn toàn khác vì trong quá khứ, thị trường có thể phần lớn bỏ qua tiếng ồn chính trị chỉ là tiếng ồn. Nhưng ngày nay, các mối đe dọa trông có vẻ đáng tin cậy, và thị trường đang bắt đầu định giá rủi ro của một Fed bị thỏa hiệp,” Sakharov nói.
Trong khi đó, niềm tin của nhà đầu tư suy giảm vào chính phủ Mỹ sẽ không thể tránh khỏi việc đồng USD bị ảnh hưởng. Nếu môi trường tranh cãi này tiếp tục, nền kinh tế Mỹ sẽ trải qua sự bất ổn đáng kể.
“Nếu các nhà hoạch định chính sách không thực hiện các bước tài khóa để khôi phục niềm tin và thay vào đó tiếp tục các chính sách làm xói mòn nó, hậu quả có thể sẽ rất đáng kể. Chúng ta có thể sẽ thấy lạm phát dai dẳng, lợi suất trái phiếu tăng khi các nhà đầu tư yêu cầu mức phí rủi ro cao hơn, và áp lực ngày càng tăng lên vị thế của đồng USD như đồng tiền dự trữ của thế giới,” Giám đốc điều hành Jelly Labs Santiago Sabater nói, và thêm rằng, “Sự xói mòn niềm tin này sẽ… mở rộng bất bình đẳng giàu nghèo, và làm sâu sắc thêm sự phân cực xã hội và chính trị — có thể dẫn đến các giai đoạn bất ổn cho đến khi hệ thống được thiết lập lại.”
Thực tế, dữ liệu đã cho thấy rằng các nhà đầu tư đang đánh giá lại niềm tin của họ vào đồng USD.
Sự chuyển dịch toàn cầu khỏi đồng USD
Các chỉ số thị trường khác nhau đã bắt đầu cho thấy xu hướng ngày càng tăng trong việc các nhà đầu tư phân bổ lại tài sản của mình và đa dạng hóa khỏi những tài sản liên quan đến Hoa Kỳ.
Đầu tuần này, giá vàng đã tăng vượt mức 3,600 USD một ounce, thiết lập một kỷ lục mới. Là một tài sản “trú ẩn an toàn” truyền thống, sự tăng giá này cho thấy sự lo lắng ngày càng tăng của nhà đầu tư về bất ổn kinh tế và địa chính trị.
Trong khi đó, thị trường trái phiếu cũng đã làm gia tăng cảm giác lo lắng này.
Sponsored“Chúng ta đã thấy một đường cong lợi suất bị đảo ngược sâu, điều này cho thấy thị trường dự đoán sẽ có căng thẳng kinh tế phía trước. Nếu điều này đi kèm với việc tăng lợi suất trái phiếu dài hạn mặc dù có can thiệp tài khóa hoặc tiền tệ, điều đó sẽ chỉ ra sự mất niềm tin thực sự vào khả năng kiểm soát lạm phát của Fed,” Sabater nói.
Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang trong một đợt mua vàng lớn. Một khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới vào giữa năm 2025 cho thấy hầu hết các ngân hàng trung ương có kế hoạch tăng dự trữ của họ.
Thực tế, lần đầu tiên kể từ năm 1996, lượng vàng nắm giữ của ngân hàng trung ương toàn cầu đã vượt qua lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ. Một yếu tố chính thúc đẩy xu hướng này là nỗ lực chiến lược để giảm sự phụ thuộc vào đồng USD như là đồng tiền dự trữ chính của thế giới.
Ở mức độ cá nhân hơn, các nhà đầu tư cũng đã bắt đầu đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình.
Một kỷ nguyên tiền tệ mới?
Theo Sakharov, những diễn biến gần đây có thể cuối cùng chấm dứt “cơn nghiện” của thế giới đối với đồng USD.
“Trong nhiều thập kỷ, thế giới đã dựa vào đồng USD như là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Tuy nhiên, các sự kiện trong vài năm qua đã cho thấy mô hình này thiếu bền vững. Mỹ đã lạm dụng vị thế của mình bằng cách in hàng nghìn tỷ USD và sử dụng đồng USD như một vũ khí chính trị,” ông nói, thêm rằng, “Tôi tin rằng chúng ta có thể đang ở ngưỡng cửa của một kỷ nguyên tiền tệ mới— nơi thế giới không còn phụ thuộc vào một đồng tiền duy nhất, mà là một rổ các đồng tiền và tài sản.”
Lịch sử 5,000 năm của vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro quan trọng là không thể sánh kịp. Nhưng giờ đây, một lựa chọn thay thế mới và mạnh mẽ đã xuất hiện: Bitcoin.
Bitcoin và vàng: Công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư thời hiện đại
Sponsored SponsoredCác chuyên gia đang chia rẽ về việc liệu Bitcoin có cuối cùng thay thế hay cùng tồn tại với vàng. Tuy nhiên, họ thường đồng ý rằng Bitcoin sở hữu những đặc điểm độc đáo và có giá trị mà không tài sản nào khác có thể hoàn toàn sao chép.
“Vàng đang tăng giá vào lúc này, nhấn mạnh vai trò của nó như một biện pháp phòng ngừa đáng tin cậy trong thời kỳ bất ổn. Bitcoin thêm một lớp kỹ thuật số: nó phi tập trung, dễ di chuyển, và ngày càng được coi là ‘vàng kỹ thuật số.’ Cùng nhau, chúng đại diện cho một biện pháp phòng ngừa kép—vàng với hàng thế kỷ uy tín, và Bitcoin với công nghệ và cơ sở hạ tầng phù hợp với cách tài chính toàn cầu đang phát triển,” đồng sáng lập ZIGChain Abdul Rafay Gadit nói với BeInCrypto.
Ông tin rằng các nhà đầu tư chắc chắn sẽ xem xét những lợi ích vốn có này trong dài hạn.
“Đa dạng hóa cấu trúc có khả năng xảy ra – ít phụ thuộc vào đồng đô la và tăng cường áp dụng cơ sở hạ tầng tài chính minh bạch, được mã hóa. Các sự kiện xúc tác và thay đổi chính sách sẽ tiếp tục làm dao động tâm lý giữa lạc quan ‘ủng hộ tiền điện tử’ và thận trọng, với dòng tiền mạnh nhất tập trung vào các tài sản được coi là nơi trú ẩn an toàn, như Bitcoin và vàng, hơn là các token mang tính đầu cơ hơn,” Rafay Gadit bổ sung.
Theo Sakharov, stablecoin sẽ là cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.
“Về phía tiền điện tử, theo dõi dòng tiền vào stablecoin – các token kỹ thuật số được neo giá đóng vai trò như một cầu nối tiền mặt vào tiền điện tử. Sự gia tăng mạnh mẽ cho thấy tiền đang tìm nơi trú ẩn ngoài hệ thống ngân hàng; từ đó, việc tái phân bổ vào Bitcoin chỉ là một bước ngắn,” ông nói.
Những xu hướng song song này cho thấy sự trỗi dậy của tư duy đầu tư mới.
Liệu thế giới có vượt qua đồng USD?
Mặc dù khủng hoảng kinh tế và sự bất ổn của thị trường không phải là điều mới mẻ, nhưng tốc độ phát triển công nghệ chưa từng có là điều mới. Những thay đổi này tất yếu mang lại những cách mới để tái tưởng tượng các hệ thống tiền tệ lâu đời.
Từ từ nhưng chắc chắn, các thuộc tính của Bitcoin đã nổi lên đúng lúc, cung cấp cho mọi người một cách thay thế để quản lý tiền của họ—đặc biệt trong các bối cảnh mà sự bất ổn chiếm ưu thế.
“Đó là tài sản duy nhất hoàn toàn phi tập trung, toàn cầu và trung lập. Đó là tiền của người dân, vì người dân. Khi bạn không thể tin tưởng vào những người đứng đầu, điều đó trở thành một điều rất mạnh mẽ,” Sakharov kết luận.
Sự bất ổn chính trị và kinh tế ngày càng gia tăng ở Hoa Kỳ có thể khuyến khích một cách tiếp cận mới đối với tài chính toàn cầu mà không phụ thuộc vào một đồng tiền dự trữ duy nhất. Mặc dù vẫn còn sớm, nhưng mọi thứ dường như đang di chuyển theo hướng đó.
