Cục Dự trữ Liên bang đã bơm ước tính khoảng 37 tỷ USD vào hệ thống ngân hàng Mỹ kể từ thứ Sáu tuần trước.
Mặc dù dòng vốn này đã được bơm vào, tâm lý nhà đầu tư trong thị trường tiền điện tử vẫn giảm mạnh xuống mức cực kỳ sợ hãi. Các tài sản lớn đang ghi nhận mức giảm mạnh, và tổng vốn hóa của ngành đã giảm 6.11% trong tháng này.
SponsoredThanh khoản vào, giá giảm: Giải thích sự ngắt kết nối giữa Fed và Crypto
Theo dữ liệu mới nhất, vào ngày 03/11/2023, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện thêm 7.75 tỷ USD trong các hoạt động repo. Động thái này diễn ra ngay sau khi Fed thêm 29.4 tỷ USD vào hệ thống ngân hàng vào thứ Sáu trước đó.
Đây là lần bơm thanh khoản lớn nhất trong một ngày kể từ thời kỳ dot-com. Ngoài ra, tổng lượng thanh khoản được bơm đã lên đến khoảng 37 tỷ USD.
“Đây là sự kiện in tiền lớn nhất trong 5 năm qua. Thị trường crypto sắp bùng nổ,” Alex Mason đã viết.
Ngoài trái phiếu kho bạc, Fed cũng đã bơm 14.25 tỷ USD thanh khoản thông qua các hoạt động repo được bảo đảm bằng chứng khoán được bảo lãnh bằng thế chấp ngay trong ngày hôm đó.
Khi Cục Dự trữ Liên bang bơm thanh khoản, điều đó có nghĩa là có thêm tiền mặt lưu thông trong hệ thống tài chính. Các ngân hàng và tổ chức nay có thêm vốn để triển khai, điều này có thể chảy vào các tài sản rủi ro hơn, chẳng hạn như cổ phiếu và tiền điện tử. Theo lý thuyết, lượng thanh khoản này hỗ trợ giá cả.
Sponsored“Mọi người đều nói về thị trường gấu vào thời điểm tồi tệ nhất có thể. Thanh khoản toàn cầu sắp tăng: dòng vào của Fed qua repo, TGA mở cửa, làn sóng kích thích từ châu Á, nới lỏng tín dụng sắp tới. Chu kỳ này diễn ra mà không có thanh khoản. Đó là lý do chỉ có Bitcoin đạt đỉnh mới. Khi thanh khoản quay lại, altcoin sẽ di chuyển. Bức tranh tổng thể đã sẵn sàng,” Merlijn The Trader đã nhận xét.
Tuy nhiên, mặc dù thanh khoản vừa được bơm, thị trường crypto vẫn chưa nhận thấy lợi ích. Trên thực tế, tâm lý đã chuyển mạnh sang tiêu cực.
Chỉ số Crypto Fear and Greed Index đã giảm xuống còn 21, cho thấy “Cực kỳ Sợ Hãi.” Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 04/2025, từ mức trung bình 50 chỉ một tuần trước đó.
Hơn nữa, giá tài sản cũng đang giảm. Bitcoin (BTC) đã giảm gần 5% tính đến nay trong tháng 11, trong khi Ethereum (ETH) đã giảm gần 9% cùng khoảng thời gian.
Sự khác biệt này có thể bắt nguồn từ các hoạt động reverse repo của Fed. Theo dữ liệu mới nhất, ngân hàng trung ương đã thực hiện hơn 75 tỷ USD trong các reverse repos từ thứ Sáu tuần trước – bao gồm gần 24 tỷ USD chỉ riêng vào ngày 03/11/2023.
Không giống như các hoạt động repo bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính, reverse repos lại rút tiền mặt ra. Trong những giao dịch này, Fed vay tiền từ các ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ để đổi lấy trái phiếu kho bạc làm tài sản thế chấp. Điều này hiệu quả rút thanh khoản ra khỏi lưu thông, thắt chặt điều kiện tài trợ ngắn hạn.
Sự gia tăng đột biến trong việc sử dụng reverse repo cho thấy các tổ chức tài chính đang tìm kiếm sự an toàn và gửi tiền dư thừa cho Fed thay vì triển khai ra thị trường. Những tín hiệu hỗn hợp, bơm qua repo nhưng đồng thời hấp thụ thanh khoản qua reverse repo, thể hiện sự không chắc chắn trong hệ thống tài chính.
Đối với các tài sản rủi ro như crypto, động thái này giúp giải thích tại sao thị trường vẫn còn biến động: mặc dù có những dòng tiền mới vào, điều kiện tổng thể vẫn cảm thấy chặt chẽ, giữ cho tâm lý nhà đầu tư căng thẳng.
