Trong hai năm vừa qua, thị trường phái sinh tiền mã hóa đã thay đổi mạnh mẽ. Số lượng ETF leveraged token đã giảm đáng kể trên các sàn giao dịch lớn. Những nền tảng từng đi đầu về sản phẩm này đã bắt đầu dừng từng giai đoạn, ngừng tiếp nhận đăng ký hoặc thậm chí gỡ bỏ hoàn toàn các cặp giao dịch leveraged token trong suốt năm 2024 và 2025. Tuy nhiên, nhu cầu sử dụng đòn bẩy của các nhà giao dịch vẫn không biến mất. Nhu cầu này chỉ chuyển sang các hình thức khác.
Trước tình hình thị trường ngày càng thu hẹp, Gate lại chọn hướng đi ngược lại. Thay vì rút lui, Gate tập trung phát triển mạnh mẽ ETF leveraged token, xem đây là sản phẩm cốt lõi thay vì chỉ là một hạng mục nhỏ lẻ. Gate ưu tiên minh bạch về cơ chế vận hành và giảm chi phí giao dịch, biến một công cụ từng khá phức tạp thành một giải pháp thân thiện, dễ sử dụng và phù hợp cho nhu cầu giao dịch chiến lược của cộng đồng.
SponsoredVì sao các sàn giao dịch đang rời đi
Trong lĩnh vực crypto, ETF thường dùng để chỉ ETF leveraged token. Đây là những công cụ token hóa, được giao dịch như một đồng coin thông thường trên thị trường spot, nhưng có khả năng bám sát biến động của hợp đồng tương lai không kỳ hạn. Nhờ đó, người dùng có thể tận dụng đòn bẩy (ví dụ: 3x Long BTC) mà không cần tự quản lý ký quỹ hoặc lo ngại giá thanh lý.
Mặc dù rất hữu ích, các sản phẩm này lại được thiết kế khá phức tạp. Nếu không có kiểm soát rủi ro chặt chẽ và hướng dẫn rõ ràng cho người dùng, ETF leveraged token dễ chịu ảnh hưởng của biến động giá và trượt giá trong thời điểm thị trường đi ngang. Do đó, nhiều sàn giao dịch lớn đã rút lui để hạn chế rủi ro pháp lý và tranh chấp với người dùng. Ví dụ, sàn giao dịch số 1 đã bắt đầu loại bỏ dịch vụ leveraged token từ đầu năm 2024, sau đó ngừng hỗ trợ hoàn toàn. Sàn giao dịch số 2 cũng có động thái tương tự vào cuối năm 2025, công bố hủy niêm yết hàng loạt các cặp liên quan đến BTC và nhiều tài sản lớn khác.
Việc các nền tảng cùng cắt giảm đã tạo ra sự thiếu hụt chung trên toàn thị trường. Khi các sàn giao dịch tương đồng thu hẹp quy mô, sản phẩm trở nên khan hiếm và đây lại trở thành lợi thế cạnh tranh đặc biệt. Gate đã đón nhận phần thanh khoản này, trở thành nơi ổn định cho nhu cầu giao dịch đòn bẩy ngắn hạn.
Đơn giản hóa giao dịch đòn bẩy với phí thống nhất
Cấu trúc ETF trên Gate được thiết kế để chuyển đổi các vị thế phái sinh chuyên nghiệp thành một dạng token hóa đơn giản. Về trải nghiệm, người dùng chỉ cần giao dịch giống như spot, không cần theo dõi ký quỹ hay lo ngại bị thanh lý bất ngờ.
Sponsored SponsoredMột điểm nổi bật là cách Gate minh bạch hóa chi phí. Thông thường, các chi phí khi giao dịch phái sinh bao gồm phí funding, phí giao dịch và trượt giá, khiến người dùng khó kiểm soát. Gate tổng hợp toàn bộ các khoản phí này thành một chỉ số duy nhất gọi là “phí quản lý thống nhất”. Mức phí này là 0.1% mỗi ngày, đã bao gồm mọi chi phí vận hành như hedging, funding cho đến các chi phí giao dịch phát sinh khác.
Khi đóng gói tổng chi phí ngay trên sản phẩm, Gate giúp người dùng dễ kiểm soát chi phí hơn, đơn giản hoá mọi thứ. Việc quản lý phức tạp về vận hành, hedging, theo dõi được chuyển cho nền tảng, còn người dùng chỉ cần an tâm trải nghiệm giao dịch với mức phí rõ ràng, không phát sinh ngoài ý muốn.
Sự minh bạch trong cơ chế hoạt động
Độ bền vững của leveraged token nằm ở sự minh bạch trong cơ chế vận hành. Hai yếu tố quan trọng quyết định sản phẩm gồm: Giá trị tài sản ròng (NAV) và Quy tắc cân bằng lại (Rebalancing Rules).
Khác nhiều đối thủ thường vận hành cơ chế như “hộp đen”, Gate luôn công bố rõ các thông số kỹ thuật của sản phẩm. Trong đó, Gate công khai phạm vi biến động đòn bẩy mà không bị kích hoạt cân bằng lại, giúp giảm chi phí phát sinh khi thị trường biến động lên xuống nhỏ.
Sponsored SponsoredVí dụ, để giữ ổn định vị thế cho token 3x Long, Gate chỉ tiến hành cân bằng lại nếu đòn bẩy ra ngoài biên độ 2.25x đến 4.125x. Đối với token 3x Short, biên nằm trong khoảng 1.5x đến 5.25x. Với token 5x, chỉ cân bằng lại nếu đòn bẩy vượt ngoài khoảng 3.5x đến 7x. Những thông số kỹ thuật này vô cùng quan trọng với các nhà giao dịch chuyên nghiệp, giúp họ giảm thiểu hiện tượng “hao hụt giá trị” khi thị trường dao động trong biên độ hẹp.
Các số liệu về Scale
Hệ sinh thái Gate đang phát triển mạnh mẽ. Theo báo cáo thường niên 2025 của Gate, “Hiệu ứng quy mô” xuất hiện rõ qua việc nền tảng hỗ trợ đến 244 loại ETF leveraged token trong năm. Số lượng này đáp ứng cho cộng đồng hơn 200,000 nhà giao dịch nhỏ lẻ, với khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày lên tới hàng trăm triệu USD. Tốc độ tăng trưởng này còn nhờ liên tục cập nhật kỹ thuật như bổ sung dashboard dữ liệu đa chiều, hiển thị lịch sử cân bằng lại và các bài học, hướng dẫn chuyên biệt giúp người mới dễ tiếp cận.
Thành công của nền tảng không chỉ vì là một trong số ít nhà cung cấp cuối cùng, mà nhờ phát triển chiều sâu sản phẩm vượt trội. Gate tiếp tục mở rộng danh mục tài sản, bảo đảm nhà giao dịch có thể tiếp cận đòn bẩy trên nhiều token mới nổi lẫn coin lớn. Trong tương lai, Gate sẽ tiếp tục ra mắt các sản phẩm đột phá như portfolio ETF và ETF nghịch đảo với đòn bẩy thấp. Việc nắm giữ tính phức tạp ở phía nền tảng mà đem lại sự đơn giản, minh bạch cho người dùng giúp Gate ngày càng thu hút thêm nhiều nhà giao dịch ngắn hạn.
SponsoredKết luận
Sự thu hẹp của thị trường leveraged token không phải do ý tưởng này thất bại mà từ việc thiếu minh bạch và giáo dục người dùng. Gate đã làm được điều mà nhiều đối thủ khác không làm được, đó là tiêu chuẩn hóa và đơn giản hóa quy trình sản phẩm.
Bằng cách công khai rõ ràng thông tin, áp dụng mức phí thống nhất 0.1% mỗi ngày và đem lại trải nghiệm gần giống spot, Gate đã xây dựng được một hệ sinh thái bền vững. Nền tảng vẫn giữ được tính hữu ích của đòn bẩy nhưng giảm thiểu mọi phức tạp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi thị trường trưởng thành hơn, dòng sản phẩm ETF của Gate chính là minh chứng cho giá trị của tài chính minh bạch và dễ hiểu.
Lưu ý: Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa luôn có rủi ro cao. Người dùng nên tự tìm hiểu kỹ và hiểu rõ tính chất tài sản, sản phẩm trước khi ra quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm đối với mọi tổn thất hoặc thiệt hại phát sinh từ các hoạt động đầu tư này.
