Cuộc đối đầu được mong đợi từ lâu giữa hệ thống tiền điện tử và ngân hàng truyền thống chính thức bắt đầu với việc thông qua Đạo luật GENIUS. Tác động của luật này đã rõ ràng—trong vòng hai tuần, các tập đoàn bán lẻ lớn như Amazon và Walmart đang xem xét việc ra mắt stablecoin của riêng mình.
CEO của Kronos Research, Hank Huang, đã nói với BeInCrypto rằng nếu nhiều công ty áp dụng xu hướng này, hệ thống ngân hàng sẽ phải thích nghi nhanh chóng, đặc biệt khi tiền chuyển từ các khoản tiền gửi truyền thống. Tuy nhiên, người tiêu dùng chuyển sang stablecoin do các nhà bán lẻ phát hành sẽ không có được sự bảo vệ như các ngân hàng truyền thống cung cấp.
Một kỷ nguyên mới cho sự tích hợp tiền điện tử
Đạo luật GENIUS đại diện cho một sự thay đổi lịch sử trong cách tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, sẽ tích hợp vào thị trường tài chính Mỹ. Nó đảm bảo stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thực và chịu sự giám sát chặt chẽ, đồng thời công nhận tiềm năng của chúng trong việc đổi mới thanh toán.
Một trong những điều khoản quan trọng nhất của dự luật là quy định rõ ràng rằng chỉ các tổ chức nhận tiền gửi được bảo hiểm, bao gồm ngân hàng và liên hiệp tín dụng, và một số thực thể phi ngân hàng được phê duyệt mới được phép phát hành. Nó cũng nghiêm cấm stablecoin thuật toán hoặc không được hỗ trợ để đảm bảo sự ổn định và niềm tin của người tiêu dùng.
Kể từ khi luật được thông qua, một số nhà bán lẻ nổi tiếng đã bày tỏ sự quan tâm đến việc ra mắt stablecoin của công ty. Có thông tin rằng các tập đoàn lớn như Amazon và Walmart đang nghiêm túc xem xét bước đi này.
Có lẽ có nhiều động lực đang thúc đẩy lý do của họ.
Động lực của các tập đoàn bán lẻ đối với stablecoins
Các nhà bán lẻ như Amazon và Walmart có một lượng khách hàng khổng lồ, tạo ra hàng tỷ USD doanh thu hàng ngày chỉ từ việc mua sắm. Nhiều khách hàng thanh toán bằng các mạng lưới thẻ tín dụng truyền thống như Visa và Mastercard.
Mặc dù các mạng lưới này thường tính phí giao dịch từ 2-3% mỗi giao dịch, đối với các công ty có khối lượng giao dịch lớn như vậy, các khoản phí này có thể tích lũy lên đến hàng tỷ USD mỗi năm.
Các công ty lớn có thể bỏ qua các mạng lưới này bằng cách phát hành stablecoin của riêng mình, giảm đáng kể hoặc loại bỏ các chi phí này.
Đồng thời, việc loại bỏ các trung gian mạng lưới thanh toán, như ngân hàng, sẽ tăng tốc độ thanh toán đáng kể. Vì stablecoin được xây dựng trên công nghệ blockchain, chúng có thể thực hiện thanh toán gần như ngay lập tức, dẫn đến dòng tiền và hiệu quả tốt hơn nhiều cho các công ty và nhà cung cấp của họ.
Trong bối cảnh giao dịch quốc tế, stablecoin do nhà bán lẻ phát hành sẽ cung cấp các khoản thanh toán toàn cầu đơn giản hóa, mang lại một giải pháp thay thế ít tốn kém hơn so với các phương thức thanh toán xuyên biên giới truyền thống, thường liên quan đến phí chuyển đổi ngoại tệ. Một động thái như vậy cũng sẽ mở rộng cơ sở khách hàng của các nhà bán lẻ.
Stablecoin độc quyền cũng có thể được tích hợp vào các chương trình khách hàng thân thiết và phần thưởng, cung cấp cho khách hàng các ưu đãi hoặc giảm giá độc đáo. Nó cũng có thể mở ra cánh cửa cho các dịch vụ tài chính mới.
“Phần thưởng không ma sát và tiết kiệm chi phí, các ưu đãi tập trung vào người tiêu dùng sẽ thúc đẩy sự chuyển đổi. Với các ưu đãi ưa thích và tiện ích thực tế, stablecoin sẽ chiếm lĩnh sân khấu, họ sẽ theo đuổi lợi nhuận thay vì các khoản tiền gửi không hoạt động,” Huang nói với BeInCrypto.
Những lợi ích đa dạng này đặt ra câu hỏi về cách mà lưu lượng thanh toán mới này có thể ảnh hưởng đến các dịch vụ ngân hàng truyền thống.
Ảnh hưởng đột phá của stablecoins đối với ngân hàng truyền thống
Việc áp dụng rộng rãi stablecoin do nhà bán lẻ phát hành có thể gây xáo trộn đáng kể cho ngân hàng truyền thống, chủ yếu bằng cách chuyển tiền ra khỏi các khoản tiền gửi thông thường.
Nếu Amazon hoặc Walmart phát hành stablecoin, người tiêu dùng có thể chọn giữ sức mua của mình trong các stablecoin này thay vì trong tài khoản ngân hàng truyền thống. Thay vì giữ tiền trong tài khoản séc để thanh toán cho hàng tạp hóa hoặc mua sắm trực tuyến, người tiêu dùng có thể chuyển những khoản tiền đó vào ví stablecoin của Amazon hoặc Walmart.
Sự chuyển đổi này sẽ trực tiếp làm giảm số tiền được giữ dưới dạng tiền gửi trong các ngân hàng truyền thống. Vì các khoản tiền gửi này là nguồn sống của bất kỳ ngân hàng nào, một dòng tiền ra đáng kể sẽ thu hẹp cơ sở tài trợ của họ. Điều này sẽ ảnh hưởng đến khả năng cho vay của họ đối với khách hàng và doanh nghiệp hiện tại.
“Người tiêu dùng sẽ chuyển từ TradFi sang các chuỗi một cách liền mạch tìm kiếm các đường ray quen thuộc, nhanh chóng và linh hoạt. Các đồng tiền bán lẻ sẽ rút thanh khoản từ các ngân hàng vào các mạng lưới tiền điện tử có thương hiệu,” Huang nói.
Tóm lại, hoạt động kinh tế tổng thể của họ sẽ giảm đáng kể.
“Đạo luật GENIUS cân bằng sân chơi với các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về dự trữ, quy định và tính đủ điều kiện của nhà phát hành. Các ngân hàng giành được lợi thế với các khung đáng tin cậy, trong khi các đối thủ phi ngân hàng phải đối mặt với các quy tắc chặt chẽ. Cuối cùng, đó là một cuộc chiến thanh khoản nơi những người mạnh nhất sống sót,” Huang nói thêm.
Nhận thức được những nguy cơ này, các ngân hàng truyền thống sẽ điều chỉnh chiến lược của mình như thế nào để duy trì tính cạnh tranh?
Làm thế nào để các ngân hàng thích ứng với sự chuyển đổi số?
Ở một mức độ nào đó, các ngân hàng đã trải qua sự dịch chuyển tiền gửi tổng quát trong một thời gian. Stablecoin có thể đẩy nhanh xu hướng này hơn nữa. Các ngân hàng truyền thống đã và đang tích cực nỗ lực đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về ngân hàng số trong những năm gần đây.
Một báo cáo gần đây của Cornerstone Advisors nêu bật sự gia tăng đáng kể trong chi tiêu fintech trên tất cả các thế hệ. Từ 2021 đến 2024, chi tiêu fintech của Gen Z, Millennials, Gen X và Baby Boomers đã tăng 86%, từ 13.29 tỷ USD lên 24.69 tỷ USD.
Một số ngân hàng đã có những bước tiến đáng kể để chuẩn bị cho sự chấp nhận rộng rãi dự kiến của stablecoin do nhà đầu tư nhỏ lẻ hỗ trợ. Ví dụ, JPMorgan Chase đã chuẩn bị cho sự thay đổi này trong nhiều năm.
“Các ngân hàng như JPMorgan không chỉ bảo vệ tiền gửi, họ sẽ tận dụng cơ sở hạ tầng đáng tin cậy để tạo ra đồng đô la kỹ thuật số nhanh chóng, an toàn, mở ra nguồn thu mới và tăng cường lợi ích cho khách hàng,” Huang nói.
Bắt đầu với việc ra mắt JPM Coin vào 2019, JPMorgan tiên phong trong khái niệm tiền tệ kỹ thuật số do ngân hàng phát hành cho các khoản thanh toán bán buôn, tận dụng công nghệ blockchain riêng trong đơn vị Kinexys của họ để nâng cao hiệu quả và đẩy nhanh các giao dịch liên ngân hàng.
Sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua, họ đã công bố bước đi chiến lược mới nhất: giới thiệu JPMorgan Deposit Token (JPMD), sẽ được thử nghiệm trên blockchain công khai Base của Coinbase.
Động thái này đặc biệt quan trọng vì JPMD được định vị là một đại diện kỹ thuật số của tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm hoàn toàn và có lãi suất đáng chú ý.
Điều này trực tiếp đối lập với lệnh cấm của Đạo luật GENIUS đối với các stablecoin thanh toán không phải ngân hàng trả lãi cho người nắm giữ, một điều khoản mà các nhà phê bình cho rằng là nhượng bộ cho các ngân hàng hiện tại.
Khả năng của JPMD cung cấp lợi suất phù hợp với sự rõ ràng mới về quy định. Nó cung cấp cho khách hàng tổ chức một giải pháp thay thế tuân thủ và tích hợp cao cho các stablecoin truyền thống trong các giao dịch trên chuỗi và chuyển tiền B2B xuyên biên giới.
Nó cũng cho thấy rõ ràng cách một ngân hàng có thể sử dụng các thế mạnh hiện có của mình để duy trì lợi thế chiến lược trước sự cạnh tranh mới này.
Vai trò quan trọng của bảo hiểm FDIC
Do cơ sở hạ tầng, nguồn lực và các bảo vệ quy định độc đáo hiện có, các ngân hàng có nền tảng vững chắc để thích ứng với những thay đổi trong ngành tài chính.
“Các ngân hàng truyền thống phải xây dựng cầu nối giữa hệ thống cũ và kỹ thuật số—triển khai token tiền gửi, tăng cường lợi ích dựa trên blockchain và kết hợp bảo mật với sự tiện lợi liền mạch. Để giữ thanh khoản, các ngân hàng cần kết hợp đổi mới với bảo hiểm,” Huang nói với BeInCrypto.
Khả năng này đặc biệt quan trọng do sự chênh lệch trong bảo vệ người tiêu dùng giữa các ngân hàng truyền thống và các nhà phát hành stablecoin không phải ngân hàng. Các ngân hàng truyền thống cung cấp bảo hiểm của Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), bảo hiểm tiền gửi lên đến 250,000 USD mỗi người gửi tiền. Bảo hiểm này, được chính phủ Mỹ bảo trợ, là sự đảm bảo mạnh mẽ nhất có sẵn trong thế giới tài chính.
Bảo hiểm FDIC không áp dụng cho các nhà phát hành stablecoin ngoài ngành ngân hàng. Mặc dù Đạo luật GENIUS nhằm đảm bảo dự trữ và kiểm toán mạnh mẽ cho stablecoin, một “cuộc chạy đua” vào một nhà phát hành vẫn có thể dẫn đến các vấn đề hoạt động, vấn đề thanh khoản hoặc thậm chí stablecoin mất giá trị 1 USD. Trong những trường hợp như vậy, việc phục hồi phụ thuộc vào khả năng thanh toán và tính toàn vẹn hoạt động của nhà phát hành.
Ngược lại, nếu một ngân hàng được bảo hiểm FDIC thất bại, tiền gửi được bảo hiểm vẫn an toàn. FDIC can thiệp để đảm bảo không mất vốn, đó là mục đích cốt lõi của bảo hiểm tiền gửi: bảo vệ người tiêu dùng khỏi sự thất bại của ngân hàng.
“Không có bảo hiểm tiền gửi, người tiêu dùng đối mặt với rủi ro an ninh và trượt thanh khoản, với sự minh bạch không rõ ràng về dự trữ thực tế. Trong các đợt đổi lớn, stablecoin có thể gặp khó khăn để duy trì sự ổn định dưới áp lực,” Huang nói thêm.
Bằng cách tận dụng lợi thế đáng kể này, các ngân hàng có thể duy trì sức hấp dẫn mạnh mẽ đối với người tiêu dùng ưu tiên tiền gửi được đảm bảo.
Tương lai của tài chính: Một hệ thống lai
Sự xuất hiện của stablecoin, đặc biệt là từ các nhà bán lẻ lớn hoặc các thực thể không phải ngân hàng, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong ngành tài chính. Sự phát triển này có thể ảnh hưởng đến tương lai của mô hình ngân hàng truyền thống và thay đổi dòng vốn thông thường.
Mỗi người chơi có những lợi thế riêng, làm cho bức tranh toàn cảnh trở nên cạnh tranh hơn. Mặc dù kết quả có thể là một hệ thống tài chính lai, các thực thể không phải ngân hàng và ngân hàng đều phải giành được vị trí của mình hoặc dần dần mất đi.
Những người chiến thắng cuối cùng sẽ là những ai kết hợp tốt nhất giữa đổi mới công nghệ với sự tin cậy, an toàn và tuân thủ quy định.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
