Thị trường tiền điện tử có thể đang bước vào giai đoạn khó khăn khi tốc độ tăng trưởng cung tiền toàn cầu (M2) lần đầu tiên trong năm nay đã rơi xuống mức âm.
Đồng thời, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong tháng 03 đang có xu hướng tăng lên. Xu hướng này khiến các nhà đầu tư lo ngại và phản ứng sớm hơn so với trước đây.
Tăng trưởng M2 trong 7 tuần liên tiếp lần đầu tiên chuyển sang âm vào năm 2026
Dữ liệu từ BGeometrics cho thấy tăng trưởng M2 toàn cầu (theo chu kỳ 7 tuần) đã lần đầu chuyển sang mức âm kể từ đầu năm 2026.
Điều này đang gây lo lắng bởi M2 – chỉ số đo lường tổng cung tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và các tài sản thanh khoản cao – thường đóng vai trò như tín hiệu sớm dự báo cho thị trường. Chỉ số này có mối tương quan mật thiết với diễn biến của các tài sản rủi ro, đặc biệt là tiền điện tử.
Tăng trưởng M2 so với cùng kỳ năm trước hiện vẫn dương nhưng đã bắt đầu suy giảm.
“Điều này có nghĩa là mặc dù M2 toàn cầu vẫn tăng so với một năm trước, nhưng tốc độ mở rộng đang chậm lại. Nói cách khác, việc tạo thanh khoản tại các nền kinh tế lớn đang giảm tốc,” nền tảng dữ liệu on-chain và vĩ mô Alphractal nhận định.
Đáng chú ý, mức độ nhạy cảm của các đồng tiền điện tử lớn như Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và Solana (SOL) với thanh khoản toàn cầu lúc này cũng cao hơn mức trung bình dài hạn.
Theo dữ liệu từ Cross Border Capital, mối liên hệ giữa các altcoin này với dòng vốn vĩ mô đã tăng rõ rệt trong vài năm gần đây.
Đồng thời, thị trường crypto cũng đang trở nên “trưởng thành” hơn khi ngày càng hòa nhập sâu với hệ thống tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, điều này cũng khiến các tài sản này dễ phản ứng mạnh với biến động dòng vốn quốc tế.
Hiện vẫn còn quá sớm để khẳng định cung M2 toàn cầu đã thật sự bước vào đà giảm kéo dài. Tuy nhiên, báo cáo của BeInCrypto phân tích rằng căng thẳng gia tăng tại Trung Đông đã khiến giá dầu tăng, làm bùng phát lại lo ngại về lạm phát.
Hệ quả là thị trường đang phải điều chỉnh lại kỳ vọng về khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Thậm chí, khả năng Fed tăng lãi suất còn gia tăng trở lại gần đây. Nếu điều này trở thành hiện thực, thanh khoản toàn cầu có thể sẽ giảm sút.
Trước đây, các chuyên gia thường nhận thấy sau mỗi biến động cung M2, giá Bitcoin sẽ phản ứng với độ trễ khoảng 2-3 tháng. Tuy nhiên, các yếu tố bất ổn như chiến tranh và biến động giá dầu có thể đẩy nhanh quá trình truyền dẫn tác động này.
