GSR, một công ty tạo lập thị trường và tài sản kỹ thuật số, đã nộp hồ sơ đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để trình bày kế hoạch cho một ETF mới đầu tư chủ yếu vào các công ty nắm giữ tiền điện tử trong kho bạc doanh nghiệp của họ.
Hồ sơ này cũng đề xuất bốn quỹ bổ sung nhắm vào Ethereum, phần thưởng staking và sự đa dạng hóa tiếp xúc với các token lớn. Những phát triển này diễn ra sau những thay đổi về quy định có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc phê duyệt nhiều ETF tiền điện tử hơn và nhấn mạnh vai trò mở rộng của GSR từ việc tạo lập thị trường truyền thống sang các sản phẩm đầu tư có cấu trúc.
Quỹ ETF tập trung vào kho bạc của GSR và các đề xuất bổ sung
SponsoredTheo hồ sơ, GSR Digital Asset Treasury Companies ETF sẽ phân bổ ít nhất 80% tài sản của mình vào các công ty duy trì tiền điện tử trên bảng cân đối kế toán của họ. Danh mục đầu tư ban đầu dự kiến sẽ bao gồm 10-15 vị trí. Phần lớn sẽ là các công ty niêm yết công khai tại Mỹ, mặc dù đề xuất cho phép bao gồm các giao dịch đầu tư tư nhân vào cổ phiếu công khai (PIPE).
Bên cạnh ETF tập trung vào kho bạc này, GSR đã đề xuất bốn quỹ khác:
- GSR Ethereum Staking Opportunity
- GSR Crypto StakingMax
- GSR Crypto Core3, kết hợp tiếp xúc với Bitcoin, Ethereum và Solana, cùng với phần thưởng staking
- GSR Ethereum YieldEdge
Các ETF này phản ánh xu hướng rộng hơn của ngành công nghiệp hướng tới việc đa dạng hóa tiếp xúc với tiền điện tử ngoài Bitcoin và Ethereum. Động thái này cũng đại diện cho sự phát triển của GSR từ hoạt động kinh doanh cốt lõi là một trong những nhà cung cấp thanh khoản nổi bật của ngành công nghiệp tiền điện tử, cùng với các công ty như Wintermute và DWF Labs, sang đổi mới sản phẩm có cấu trúc cho khách hàng tổ chức.
Các công ty tạo lập thị trường mở rộng sang đổi mới sản phẩm
Hồ sơ ETF của GSR cho thấy cách các công ty tạo lập thị trường tiền điện tử lớn đang thích ứng với nhu cầu của tổ chức và cung cấp dịch vụ ngoài việc cung cấp thanh khoản truyền thống. Sự quan tâm của tổ chức và các tiêu chuẩn niêm yết mới đang mở rộng vũ trụ tiền điện tử có thể giao dịch, và các công ty tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản đang thu hút sự chú ý mới đến phát triển sản phẩm.
Tạo lập thị trường trong tài sản kỹ thuật số bao gồm các cửa hàng giao dịch tiền điện tử chuyên biệt. Nó cũng bao gồm các công ty giao dịch định lượng truyền thống đã mở rộng vào thị trường giao ngay và phái sinh. Wintermute, GSR và DWF Labs thường được nhắc đến là những nhà cung cấp thanh khoản lớn nhất. Các công cụ theo dõi ngành công nhận mỗi công ty về tạo lập thị trường thuật toán và dịch vụ thực hiện OTC. Họ cũng cung cấp kỹ thuật thanh khoản cho các địa điểm tập trung và phi tập trung.
Thị trường đang mở rộng dưới các tiêu chuẩn niêm yết rõ ràng hơn và phê duyệt ETF. Nhu cầu về thanh khoản cấp tổ chức, tích hợp lưu ký và dịch vụ tuân thủ đang gia tăng, tạo ra cơ hội ngoài việc tạo lập thị trường thuần túy. Những cơ hội này bao gồm thực hiện thuật toán cho các giao dịch khối lớn và các sản phẩm có cấu trúc tích hợp staking hoặc lợi suất. Các chương trình thanh khoản tùy chỉnh cho các đợt ra mắt token cũng đang xuất hiện.
SponsoredMôi trường pháp lý và những tác động
Hồ sơ của GSR xuất hiện trong bối cảnh môi trường quy định đang thay đổi. SEC gần đây đã phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung cho các quỹ tín thác dựa trên hàng hóa, có thể đơn giản hóa việc phê duyệt cho các ETF liên quan đến tiền điện tử. Các tiêu chuẩn này áp dụng cho các sàn giao dịch Nasdaq, NYSE Arca và Cboe BZX.
Dưới khung mới, các ETF Solana và Litecoin được coi là ứng cử viên tiềm năng. Các ứng dụng tập trung vào altcoin khác, bao gồm cả XRP và Solana, đang chờ xử lý trước SEC.
Một tác động thực tế của những thay đổi quy định này là Grayscale’s Digital Large Cap Fund (GDLC). ETF này theo dõi nhiều tài sản kỹ thuật số, bao gồm Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP và Cardano. Sự rõ ràng về quy định được tạo ra bởi các quy tắc niêm yết mới được kỳ vọng sẽ giúp các sản phẩm này. GDLC và bộ sản phẩm đề xuất của GSR nên tiến triển suôn sẻ hơn qua quy trình của SEC.
Khung quy định đang phát triển đang thúc đẩy các nhà tạo lập thị trường thích ứng với thực tiễn của họ. Họ đang cập nhật hệ thống tuân thủ và giám sát. Các cơ quan quản lý và sàn giao dịch đang tập trung vào giám sát thị trường và kiểm soát chống thao túng. Họ cũng nhấn mạnh sự minh bạch xung quanh các thực tiễn luồng lệnh. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến cách các ứng dụng ETF được đánh giá.
Triển vọng và thách thức của ETFs GSR
Mặc dù các ETF đề xuất của GSR có thể nhận được sự xem xét thuận lợi dưới chế độ quy định hiện tại, nhưng vẫn còn nhiều yếu tố không chắc chắn. Trong số đó là tốc độ hành động của SEC đối với các ứng dụng đang chờ xử lý, mức độ nghiêm ngặt của họ đối với các tiêu chí như lịch sử thị trường tương lai và giám sát thị trường, và nhu cầu của nhà đầu tư đối với các sản phẩm mới.
Khi số lượng hồ sơ ETF tiền điện tử tiến gần hoặc vượt quá chín mươi, nhiều hồ sơ tập trung vào altcoin ngoài Bitcoin hoặc Ethereum. Các nhà quan sát ngành dự đoán một làn sóng phê duyệt, có thể bắt đầu vào quý 4. Tuy nhiên, một số quỹ có thể gặp khó khăn với dòng tiền hoặc không thể thu hút sự chú ý lâu dài.
Thành công của các đề xuất ETF của GSR cũng có thể phụ thuộc vào khả năng của công ty trong việc tận dụng chuyên môn tạo lập thị trường để cung cấp thanh khoản cho các tài sản cơ bản. Các thành viên thị trường cho biết giám sát mạnh mẽ, chính sách thực hiện rõ ràng và đánh giá rủi ro đối tác minh bạch sẽ là trung tâm để duy trì sự tham gia của tổ chức khi các sản phẩm mới gia nhập thị trường.
