Một nhóm các nghị sĩ Cộng hòa đang thúc giục Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) nhanh chóng thực hiện sắc lệnh hành pháp mà Tổng thống Donald Trump vừa ký, có thể đưa Bitcoin vào các kế hoạch hưu trí 401(k).
Sắc lệnh này có thể mở rộng quyền truy cập vào Bitcoin trong các kế hoạch hưu trí 401(k) và các tài sản thay thế khác, mang lại cho hàng triệu người Mỹ những lựa chọn danh mục đầu tư mới.
Các nhà lập pháp thúc đẩy đưa Bitcoin vào kế hoạch hưu trí 401(k)
Trong một bức thư đề ngày 22/09, các nhà lập pháp, bao gồm Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện French Hill và Chủ tịch Tiểu ban Thị trường Vốn Ann Wagner, đã bày tỏ sự ủng hộ đối với Sắc lệnh Hành pháp 14330, được ký vào ngày 07/08.
SponsoredSắc lệnh yêu cầu các cơ quan quản lý sửa đổi quy tắc để những người tham gia vào các kế hoạch hưu trí do nhà tuyển dụng tài trợ có thể đa dạng hóa ngoài các cổ phiếu và trái phiếu thông thường.
“Chúng tôi hy vọng rằng những hành động như vậy sẽ giúp 90 triệu người Mỹ hiện đang bị hạn chế đầu tư vào các tài sản thay thế có thể đảm bảo một cuộc hưu trí đàng hoàng, thoải mái,” các nhà lập pháp Cộng hòa cho biết.
Sắc lệnh đặt ra một chính sách mới rằng “mọi người Mỹ chuẩn bị cho hưu trí nên có quyền truy cập vào các quỹ bao gồm đầu tư vào các tài sản thay thế khi người quản lý kế hoạch liên quan xác định rằng quyền truy cập như vậy cung cấp một cơ hội thích hợp… để tăng cường lợi nhuận điều chỉnh rủi ro thuần,” theo chỉ thị của Nhà Trắng.
Các tài sản thay thế, như được định nghĩa trong sắc lệnh, bao gồm vốn cổ phần tư nhân, bất động sản, hàng hóa, cơ sở hạ tầng và tài sản kỹ thuật số như Bitcoin. Đối với khoảng 90 triệu người Mỹ tham gia vào các kế hoạch hưu trí 401(k), sự thay đổi này có thể tạo ra sự tiếp cận với các thị trường từ lâu đã dành riêng cho các tổ chức và nhà đầu tư giàu có.
Các nhà lập pháp thúc giục SEC hành động
Các nhà lập pháp đã kêu gọi các cơ quan quản lý phối hợp với Bộ Lao động (DOL) và sửa đổi hướng dẫn hiện tại hạn chế quyền truy cập như vậy. Họ cũng yêu cầu SEC xem xét các dự luật lưỡng đảng của Hạ viện nhằm hiện đại hóa định nghĩa “nhà đầu tư được công nhận”.
Những đề xuất này sẽ cho phép các cá nhân có giấy phép, kinh nghiệm chuyên môn hoặc kỳ thi liên quan đủ điều kiện cho các khoản đầu tư tư nhân, thay vì hạn chế quyền truy cập chủ yếu dựa trên ngưỡng tài sản.
Các nhà phân tích lưu ý rằng bức thư có thể đẩy nhanh thời gian của SEC, buộc các cơ quan quản lý phải tạo ra một con đường rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số trong các tài khoản hưu trí. Những người khác chỉ ra rằng phí cao, sự không khớp thanh khoản và biến động cực đoan có thể làm phức tạp trách nhiệm ủy thác theo ERISA, đặc biệt khi cung cấp Bitcoin trong các kế hoạch hưu trí 401(k).
Sponsored SponsoredĐại diện Warren Davidson, một người ủng hộ lâu năm của tài sản kỹ thuật số, đã lập luận rằng Bitcoin cung cấp cho người tiết kiệm một biện pháp phòng ngừa lạm phát và suy giảm tiền tệ, đồng thời cung cấp một lựa chọn để điều chỉnh danh mục đầu tư hưu trí với một tài sản khan hiếm, không thuộc chủ quyền. Một số nhà bình luận nhận xét rằng động thái này thậm chí có thể vượt qua các quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong dòng chảy dài hạn, vì các quỹ mục tiêu ngày tự động phân bổ đóng góp hưu trí.
Tại sao Quốc hội ủng hộ Bitcoin trong kế hoạch 401(k)
Những người ủng hộ sắc lệnh hành pháp cho rằng sự thay đổi này có thể dân chủ hóa đầu tư hưu trí bằng cách cho phép người Mỹ bình thường tiếp cận các chiến lược đã có sẵn cho các quỹ hưu trí công và quỹ tài trợ đại học. Sắc lệnh của Trump nhấn mạnh sự cần thiết phải giảm “gánh nặng quy định và rủi ro kiện tụng” đã ngăn cản các nhà quản lý kế hoạch xem xét các phân bổ như vậy.
Nhà Trắng đã lập luận rằng cho phép các nhà quản lý cân nhắc các tài sản thay thế có thể tăng cường đa dạng hóa và cải thiện lợi nhuận dài hạn. Các quan chức chính quyền cũng chỉ ra một bức thư thông tin của Bộ Lao động năm 2020 đã mở cửa cho các khoản đầu tư vốn cổ phần tư nhân hạn chế trong các kế hoạch đóng góp xác định.
Một đánh giá riêng biệt nhấn mạnh rằng động thái mới nhất của Trump thực sự đảo ngược hướng dẫn bổ sung của DOL năm 2021, đã khuyến cáo thận trọng về chi phí, định giá và rủi ro kiện tụng.
Thêm một góc nhìn rộng hơn, một bài nghiên cứu của Deutsche Bank kết luận rằng Bitcoin và vàng có thể cùng tồn tại trên bảng cân đối của ngân hàng trung ương vào năm 2030, với sự biến động giảm khi sự chấp nhận của các tổ chức tăng lên.
SponsoredBáo cáo so sánh quỹ đạo của Bitcoin với lịch sử của vàng, lưu ý rằng cả hai tài sản đều phát triển từ đầu cơ thành các kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy.
Trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel, dự đoán rằng Bitcoin có thể đạt 2.9 triệu USD vào năm 2050 nếu nó chiếm một phần đáng kể trong thương mại toàn cầu, được hỗ trợ bởi các giải pháp lớp thứ hai cho phép mở rộng quy mô.
Trên mạng xã hội, Sigel cho biết rằng Bitcoin không cần phải thay thế đồng USD để trở thành tài sản dự trữ, so sánh với sự chuyển đổi của vàng từ một hàng hóa biến động thành một tài sản dự trữ cốt lõi.
3 rủi ro hàng đầu khi thêm Bitcoin vào tài khoản hưu trí 401(k)
Những người hoài nghi cảnh báo rằng việc đưa các loại tài sản biến động hoặc không rõ ràng vào tài khoản hưu trí có thể khiến người tiết kiệm phải chịu chi phí và rủi ro cao hơn. Tài sản kỹ thuật số như Bitcoin, dù đã thu hút sự chú ý của công chúng, vẫn dễ bị biến động giá mạnh và quy định không chắc chắn.
Sponsored SponsoredCác báo cáo cũng cảnh báo rằng các nhà ủy thác có thể đối mặt với thách thức pháp lý nếu các khoản đầu tư không đạt hiệu quả. Hướng dẫn năm 2021 của Bộ Lao động, khuyến cáo không nên phân bổ vốn tư nhân trong các kế hoạch 401(k), phản ánh lo ngại về phí cao và sự phức tạp. Các nhà bảo vệ người tiêu dùng cho rằng những rủi ro đó vẫn tồn tại, bất kể hướng đi chính sách mới.
Các chuyên gia trong ngành lưu ý rằng việc mở rộng quyền truy cập sẽ yêu cầu các cơ quan quản lý tìm ra sự cân bằng: cung cấp sự linh hoạt cho các nhà ủy thác trong khi đảm bảo các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ chống lại các sản phẩm không phù hợp. “Dân chủ hóa quyền truy cập” có thể mở rộng lựa chọn, nhưng cũng có thể thử thách giới hạn của nghĩa vụ ủy thác theo Đạo luật An ninh Thu nhập Hưu trí Nhân viên (ERISA).
Triển vọng
Lệnh hành pháp cho Bộ Lao động và SEC 180 ngày để xem xét và cập nhật các quy định. Chủ tịch SEC Atkins dự kiến sẽ xuất hiện trên Fox Business trong tuần này, nơi ông dự kiến sẽ đề cập đến tác động tiềm năng đối với người tiết kiệm hưu trí.
Nếu được thực hiện, chính sách này sẽ đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong kế hoạch hưu trí của Mỹ. Hiện tại, cuộc tranh luận thể hiện sự căng thẳng rộng hơn giữa việc mở rộng lựa chọn đầu tư và duy trì bảo vệ cho người lao động hàng ngày.
Việc Bitcoin có trở thành hiện thực trong các kế hoạch hưu trí 401(k) hay không sẽ phụ thuộc vào các cơ quan quản lý — một quyết định có thể định hình lại cả chính sách hưu trí của Mỹ và vai trò của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu.