Trong một thông báo gần đây, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo rằng tài chính token hóa đang mang đến bốn rủi ro riêng biệt cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Bản ghi chú này do Tobias Adrian – Cố vấn Tài chính và Giám đốc Bộ phận Thị trường Tiền tệ và Vốn của IMF viết, mô tả token hóa như một sự thay đổi sâu sắc về cách xây dựng lòng tin, thanh toán và quản lý rủi ro trong ngành tài chính hiện đại.
4 rủi ro mà IMF nhận thấy trong tài chính token hóa
Rủi ro đầu tiên tập trung vào tính tương thích và sự phân mảnh. Có quá nhiều nền tảng hoạt động mà không theo một tiêu chuẩn chung có thể khiến thanh khoản bị chia cắt thành các kho dữ liệu riêng biệt, giảm hiệu quả giao dịch bù trừ và làm suy yếu khả năng chuyển đổi ngang bằng giữa các tài sản.
Thứ hai, IMF cảnh báo rằng các hệ thống token hóa làm gia tăng rủi ro đối với sự ổn định tài chính. Những lời yêu cầu bổ sung ký quỹ tự động, thanh toán liên tục và các thuật toán phản hồi tự động có thể rút ngắn thời gian để can thiệp khi xảy ra các sự kiện căng thẳng trên thị trường.
Những lớp đệm an toàn vào cuối ngày như trước đây sẽ biến mất, khiến các cú sốc lan nhanh hơn, đặc biệt là trong môi trường các hệ thống liên kết chặt chẽ với nhau.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi chúng diễn ra
“Các cơ quan chức năng nhà nước có vai trò quan trọng trong việc thiết lập tiêu chuẩn tương thích và thúc đẩy các giao thức chung. Việc phối hợp quốc tế là cần thiết để giao dịch xuyên biên giới đạt được thanh toán trực tiếp (atomic settlement) và có tính pháp lý rõ ràng. Nếu thiếu sự hợp tác này, token hóa có thể làm trầm trọng thêm những điểm yếu vốn có của tài chính xuyên biên giới, thay vì khắc phục chúng,” theo nội dung bản ghi chú.
Thứ ba, việc giải quyết tranh chấp xuyên biên giới sẽ ngày càng khó khăn hơn. Các giao dịch token hóa thường trải dài qua nhiều quốc gia khác nhau trên các sổ cái chung, trong khi quyền giải quyết vấn đề vẫn giới hạn ở từng quốc gia một.
Điều này có thể dẫn đến xung đột hoặc bế tắc pháp lý đúng vào lúc cần hành động quyết liệt nhất.
Thứ tư, các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển (EMDEs) đối mặt với rủi ro nghiêm trọng hơn. Stablecoin neo theo đồng USD có thể đẩy nhanh việc thay thế nội tệ, khiến dòng vốn ra vào thất thường và làm giảm chủ quyền tiền tệ tại những quốc gia có hệ thống tài chính yếu.
Lộ trình chính sách năm trụ cột của IMF đề xuất phải dựa việc thanh toán trên các đơn vị tiền tệ an toàn, quản lý đồng nhất các hoạt động tương đương, đảm bảo tính pháp lý cho tài sản token hóa, thúc đẩy tiêu chuẩn tương thích, đồng thời điều chỉnh công cụ thanh khoản của ngân hàng trung ương cho phù hợp với môi trường tự động 24/7.
Bản ghi chú kết luận rằng cơ hội để định hướng cho tài chính token hóa vẫn còn, nhưng sẽ không kéo dài mãi. Điều này diễn ra giữa bối cảnh lĩnh vực token hóa đang phát triển mạnh mẽ.
Tổng giá trị tài sản thực được phân phối trên chuỗi đang đạt 26.7 tỷ USD, tăng 4% trong tháng vừa qua. Giá trị đại diện của tài sản cũng tăng đến 31.61% trong cùng kỳ. Số lượng nhà đầu tư tài sản này cũng tăng 5.56%, lên mức 710,792 tài khoản.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi các nhà lãnh đạo và phóng viên chia sẻ nhận định chuyên sâu
