Các nhà giao dịch BitcBitcoin (BTC) đang theo dõi Hội nghị Kinh tế Jackson Hole năm nay với sự chú ý đặc biệt.
Các câu chuyện thị trường đang tập trung vào khả năng cuộc họp thường niên của các ngân hàng trung ương có thể là một thời điểm quan trọng cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Jackson Hole sẽ ảnh hưởng đến Bitcoin và thị trường thanh khoản
Hội nghị Jackson Hole có lịch sử lâu dài trong việc làm rung chuyển các thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, với các yếu tố thanh khoản, áp lực lạm phát và kỳ vọng chính sách đang giao thoa lần này, một số nhà phân tích cho rằng thông điệp của Fed tại Wyoming có thể là một chất xúc tác tăng giá tiềm năng cho Bitcoin.
Ben Bernanke đã sử dụng hội nghị này vào năm 2010 để báo hiệu nới lỏng định lượng (QE), trong khi bài phát biểu của Jerome Powell năm 2022 với giọng điệu cứng rắn đã khiến thị trường chứng khoán lao dốc.
Các nhà phân tích cho rằng những tiền lệ lịch sử như vậy nhấn mạnh lý do tại sao thị trường tiền điện tử nên chú ý kỹ lưỡng.
“Jackson Hole đã là nơi diễn ra những tuyên bố quan trọng làm thay đổi hướng đi của thị trường. Các tín hiệu do Fed đưa ra vào cuối tháng 08 định hình dòng chảy thanh khoản và khẩu vị rủi ro. Việc BTC là một ‘thước đo thanh khoản’ khiến Jackson Hole trở nên rất quan trọng đối với nó,” Kerem của CryptoQuant giải thích.
Trong một phân tích tiếp theo, Kerem cho biết bài phát biểu của Powell vào ngày 22/08 sẽ là yếu tố quyết định xem Fed có gần với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 09 hay không.
Kết hợp với việc công bố dữ liệu PCE cốt lõi vào cuối tháng, sự kiện này có thể giúp định hình con đường cho các tài sản rủi ro vào mùa thu.
Các mô hình lịch sử xung quanh Jackson Hole càng làm tăng thêm sự kỳ vọng của thị trường. Oraclum Capital nhấn mạnh rằng hầu như mọi cuộc họp Jackson Hole trong bảy năm qua đều đi kèm với một đợt điều chỉnh, ngoại trừ năm 2023.
Năm đó, Powell tuyên bố chiến thắng trước lạm phát và báo hiệu rằng các đợt cắt giảm lãi suất đang đến gần, nâng cao thị trường thay vì làm chúng giảm.
“Nhắc lại FOMC tháng 07 và một thông điệp hơi cứng rắn không được định giá trong thị trường. Nó có thể là chất xúc tác cho một đợt bán tháo thường xuyên vào tháng 08-09. Tuy nhiên, nếu Powell trở nên ôn hòa, nó có thể là một cú hích lớn cho cổ phiếu; một ATH khác là chắc chắn trong trường hợp đó,” họ viết.
Lý do cho một kết quả tăng giá
Không phải tất cả các nhà phân tích đều chuẩn bị cho sự biến động. Một số cho rằng điều kiện kinh tế vĩ mô có thể khiến Jackson Hole năm nay là một sự kiện tăng giá cho Bitcoin.
Capital Flows chỉ ra rằng xu hướng Nonfarm Payrolls (NFP) ba tháng vẫn tích cực, cho thấy sự tạo việc làm ổn định.
Trong khi đó, các chỉ số lạm phát như PCE, CPI và PPI đều gây bất ngờ với mức tăng, trong khi hoán đổi lạm phát nằm trên 3%.
Đồng thời, chênh lệch tín dụng đã thu hẹp đến mức thấp nhất của chu kỳ, cho thấy rằng thị trường còn xa mới định giá căng thẳng.
“Tăng trưởng và lạm phát đang tăng tốc… Fed đã cho phép 50 điểm cơ bản của việc cắt giảm lãi suất vẫn được định giá vào thị trường tương lai,” viết Capital Flows.
Capital Flows lập luận rằng điều này đại diện cho một sai lầm chính sách tạo ra một xung lực thanh khoản tích cực, đẩy giá tài sản lên cao hơn.
Điều này ngụ ý rằng miễn là Fed tránh một động thái cứng rắn tại Jackson Hole, các yếu tố thanh khoản có thể tiếp tục hỗ trợ Bitcoin và cổ phiếu.
Chủ tịch Fed sẽ phải đối mặt với căng thẳng trong việc tìm kiếm sự cân bằng giữa việc trấn an thị trường và duy trì uy tín về lạm phát.
Một mặt, nếu Fed quá ôn hòa, lãi suất dài hạn có thể tăng khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu chính sách có quá dễ dãi. Tuy nhiên, nếu quá cứng rắn, thị trường có thể nhanh chóng định giá lại rủi ro, gây ra sự biến động trên cổ phiếu, trái phiếu và tiền điện tử.
Kết quả có thể phụ thuộc vào giọng điệu. Một sự lặp lại cứng rắn của FOMC tháng 07 có nguy cơ kích hoạt đợt bán tháo “thường xuyên vào tháng 08-09. Trong khi đó, một bất ngờ ôn hòa có thể mở ra một đợt tăng giá khác cho các tài sản rủi ro.
Hướng đi ngắn hạn của Bitcoin có thể phụ thuộc ít hơn vào các yếu tố cơ bản của nó và nhiều hơn vào lời nói của Powell tại Wyoming vào thứ Sáu.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
