Nhật Bản, vốn dĩ bảo thủ sau vụ hack Coincheck năm 2018, cuối cùng cũng chuyển từ khung pháp lý sang triển khai stablecoin.
Các nhà phân tích, bao gồm The Diplomat, cho rằng các token yên của Nhật Bản là một đối trọng với sự phụ thuộc vào đồng đô la trong thương mại toàn cầu. BeInCrypto báo cáo rằng các trung tâm tài chính của châu Á đang gia tăng cạnh tranh khi các sáng kiến stablecoin lan rộng khắp khu vực.
Nhật Bản chuyển hướng sang stablecoin
Thay đổi gần đây nhất diễn ra vào tháng 09/2025, khi Ngân hàng Bưu điện Nhật Bản xác nhận kế hoạch phát hành deposit token vào năm 2026 sử dụng hạ tầng của DeCurret DCP. Việc triển khai này là một phần của chiến lược lớn hơn của Nhật Bản để xây dựng DCJPY như một kênh đáng tin cậy cho các giao dịch token hóa.
SponsoredVào tháng 08, SBI VC Trade đã ký các thỏa thuận cơ bản với SMBC và Ripple để cùng phát triển cả token dựa trên yên và stablecoin RLUSD của Ripple cho Nhật Bản.
Đồng thời, JPYC đã chuẩn bị ra mắt JPYC EX, nền tảng phát hành và đổi trả chính thức của mình. CEO Noritaka Okabe nói với Reuters rằng nhu cầu về JPYC sẽ đến từ các tổ chức trong nước trước khi mở rộng ra toàn cầu, được hỗ trợ 1:1 với tiền gửi yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản.
Okabe hình dung JPYC như “Circle của Nhật Bản,” cung cấp một đồng yên kỹ thuật số ổn định và tuân thủ cho cả thị trường trong nước và quốc tế.
Trong khi đó, công ty phần mềm Asteria đã giới thiệu một bộ chuyển đổi không cần mã tích hợp JPYC vào quy trình làm việc của doanh nghiệp. Công ty đang áp dụng thanh toán stablecoin trong hệ thống doanh nghiệp của mình.
Từ bảo thủ đến quốc gia hàng đầu về stablecoin
Việc sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán của Nhật Bản năm 2023 đã hợp pháp hóa stablecoin như công cụ thanh toán điện tử, chia thành ba loại:
- Loại chuyển tiền: Được phát hành bởi các nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền được cấp phép (ví dụ: JPYC).
- Loại ủy thác: Được hỗ trợ bởi tài sản ủy thác tách biệt.
- Loại tiền gửi: Được phát hành bởi các ngân hàng, được bảo hiểm như tiền gửi (ví dụ: Ngân hàng Bưu điện Nhật Bản).
Sửa đổi năm 2025 đã thêm giấy phép trung gian, nới lỏng quy tắc tài sản ủy thác và yêu cầu lưu trữ dự trữ trong nước FSA. Chính sách Hành chính 2025 của FSA đã liệt kê rõ ràng stablecoin yên như một công cụ để “nâng cấp thanh toán.”
Những cải cách này đang biến Nhật Bản thành một nghiên cứu điển hình hàng đầu ở châu Á, cho thấy cách quy định có thể thúc đẩy đổi mới mà không hy sinh sự tuân thủ.
Trong khi đó, cách tiếp cận nhiều lớp của Nhật Bản tương phản với Hoa Kỳ, nơi USDC và USDT chiếm ưu thế trong thị trường 150 tỷ USD. Diễn đàn Tiền kỹ thuật số Ngân hàng Nhật Bản nhấn mạnh tầm quan trọng của các tính năng tuân thủ như chức năng đóng băng, kiểm soát quyền và sổ cái có thể kiểm toán.
Sponsored SponsoredCác ngân hàng khu vực cũng đang chuyển từ thử nghiệm sang thử nghiệm thực tế. Ngân hàng Hokuriku đang cùng phát triển với Soft Space hệ thống SoftPOS đầu tiên trên thế giới hỗ trợ deposit token vào năm tài chính 2026.
Ngân hàng Minna, cùng với Solana Japan, Fireblocks và TIS, đang thử nghiệm thanh toán RWA và chuyển tiền xuyên biên giới.
BeInCrypto báo cáo rằng ngay cả các nhà sản xuất phụ tùng ô tô Nhật Bản cũng đang đầu tư vào các startup stablecoin, báo hiệu một sự chuyển dịch công nghiệp rộng lớn hơn hướng tới tài chính dựa trên blockchain.
Đằng sau sự thúc đẩy: Quy định và chiến lược
Hai động lực chính giải thích sự thúc đẩy của Nhật Bản. Đầu tiên là sự rõ ràng về quy định: Không giống như hệ thống phân mảnh của Mỹ, Nhật Bản hiện có một khung pháp lý đầy đủ.
- Còn có đòn bẩy địa chính trị. Như cột báo tháng 07/2025 của NRI đã quan sát, các token yên có thể củng cố chủ quyền tài chính của Nhật Bản giữa sự thống trị của đồng đô la Mỹ và đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc.
Trong một cuộc phỏng vấn với BeInCrypto, Tiến sĩ Sam Seo, Chủ tịch của Kaia, cho biết:
Sponsored“Nhật Bản đang có một cách tiếp cận rất khác biệt. Sự rõ ràng về quy định của họ cho phép stablecoin được sử dụng trong nền kinh tế thực, không chỉ là dự trữ. Điều đó làm cho các token yên trở thành một mô hình thay thế của châu Á.”
Ngân hàng dẫn đầu
Trong khi fintech JPYC đi trước, SMBC, Ngân hàng Bưu điện Nhật Bản, và Tập đoàn Monex đang tham gia với mô hình tiền gửi hoặc ủy thác. Monex xác nhận đang thảo luận về một stablecoin hướng đến chuyển tiền nhưng làm rõ rằng chưa có quyết định phát hành chính thức.
Tác động rộng hơn
- Thương nhân: SoftPOS sẵn sàng cho token tiền gửi giúp giảm phí thẻ.
- Công ty: Bộ chuyển đổi JPYC cho phép tích hợp vào ERP và kế toán.
- Cơ quan quản lý: Dấu vết blockchain tăng cường thực thi AML.
Nghiên cứu ủy quyền năm 2025 của FSA nhấn mạnh rằng sự phát triển của token yen phải cân bằng giữa hiệu quả và ngăn chặn chuyển tiền bất hợp pháp – một chủ đề được BOJ nhắc lại.
Thông tin quan trọng
- JPYC EX sẽ ra mắt vào mùa thu 2025 như nền tảng stablecoin yen được cấp phép đầu tiên của Nhật Bản.
- Asteria đã xây dựng công cụ doanh nghiệp cho JPYC.
- SBI, SMBC, và Ripple hợp tác về yen và RLUSD.
- Ngân hàng Hokuriku phát triển SoftPOS cho token tiền gửi.
- Ngân hàng Bưu điện Nhật Bản dự định phát hành token tiền gửi vào năm 2026.
- Monex khám phá stablecoin chuyển tiền, nhưng chưa phát hành.
- Cải cách pháp lý năm 2023 và 2025 đã tạo ra khung pháp lý.
Thiết lập tiêu chuẩn toàn cầu
Đến năm 2026, Nhật Bản có thể có nhiều token yen: mô hình chuyển tiền của JPYC, coin ủy thác của SMBC, token tiền gửi từ Ngân hàng Bưu điện Nhật Bản, và trường hợp sử dụng chuyển tiền của Monex.
Khả năng tồn tại của chúng sẽ phụ thuộc vào sự chấp nhận và thanh khoản. Như The Diplomat đã lưu ý, thành công có thể đánh dấu “sự trở lại của tài chính kỹ thuật số Nhật Bản”.
Thị trường Mỹ đã phát triển trên quy mô lớn mà không có luật thống nhất, trong khi MiCA của châu Âu, từ năm 2024, đã cung cấp sự rõ ràng cho EU. Mô hình của Nhật Bản, kết hợp ngân hàng, fintech và cơ quan quản lý, nổi bật ở châu Á với ưu tiên tuân thủ.
| Tổ chức / Dự án | Loại Token | Thời gian ra mắt | Tính năng |
|---|---|---|---|
| JPYC (JPYC EX) | Chuyển tiền | Mùa thu 2025 | Stablecoin yen được cấp phép đầu tiên |
| Ngân hàng Hokuriku + Soft Space | Tiền gửi (POS) | Năm tài chính 2026 | PCI MPoC SoftPOS |
| Ngân hàng Minna + Solana Nhật Bản | Khám phá lai | Đang tiến hành | RWA và thanh toán xuyên biên giới |
| Ngân hàng Bưu điện Nhật Bản | Token tiền gửi | Năm tài chính 2026 | Bảo hiểm tiền gửi, sử dụng NFT/ST |
| SBI + SMBC + Ripple | Hỗn hợp (yen + RLUSD) | 2025–2026 | Thanh toán xuyên biên giới |
| Tập đoàn Monex | Stablecoin chuyển tiền | Chưa xác định | Tập trung vào doanh nghiệp / quốc tế |
Sau vụ hack 79 tỷ yên của Coincheck năm 2018 và vi phạm của DMM Bitcoin năm 2024, các cơ quan quản lý đã thắt chặt quy định. Điều này làm chậm đổi mới nhưng đặt nền tảng cho tiền kỹ thuật số an toàn hơn.
Bài báo năm 2022 của NICMR lập luận rằng nếu không có niềm tin, stablecoin có nguy cơ trở thành “tiền xấu”. Hệ thống hai đường hiện tại của Nhật Bản – công cụ tiền gửi và điện tử – trực tiếp giải quyết phê bình đó.
Rủi ro bao gồm:
- Token yen đối mặt với thiếu hụt thanh khoản so với stablecoin USD.
- Tích hợp doanh nghiệp có thể tốn kém.
- Quy định quá mức có thể hạn chế các nhà phát hành nhỏ hơn.
- Xung đột địa chính trị có thể hạn chế phạm vi toàn cầu.
