RWA là gì? Những điều cần biết về token được hỗ trợ bằng tài sản trong thế giới thực

Tài sản trong thế giới thực (Real World Asset – RWA) bao gồm các thực thể như vàng, tác phẩm mỹ thuật, bất động sản hay bất kỳ thứ gì khác có giá trị hữu hình hoặc thậm chí vô hình. Từ năm 2023, những tài sản có kết nối trong thế giới thực này dường như đã vượt ra ngoài không gian vật lý. Sự ra đời của công nghệ blockchain đã đảm bảo rằng các thực thể truyền thống này có sự đại diện duy nhất trên chuỗi. Và điều đó mang đến một khái niệm mới lạ được gọi là mã thông báo tài sản trong thế giới thực hay token hoá tài sản trong thế giới thực.

Các mã thông báo được hỗ trợ bởi RWA có thể đại diện cho hầu hết mọi thứ bạn có thể tưởng tượng: Một dự án bất động sản, một quỹ đầu tư cổ phần, một kiệt tác như “Mona Lisa” hoặc hơn thế nữa! Với mã thông báo được hỗ trợ bởi RWA, cơ hội là vô tận. Hãy tưởng tượng bạn có thể sở hữu một mảnh của bức tranh “Mona Lisa” mà không cần phải đầu tư toàn bộ tài sản của mình để sở hữu cả bức tranh đó. 

Việc có mã thông báo tài sản trong thế giới thực được hỗ trợ bởi “Mona Lisa” sẽ giúp điều đó trở nên khả thi hơn bao giờ hết. Trong bài viết này, BeInCrypto sẽ cùng bạn tìm hiểu kỹ hơn về các token RWA là gì cũng như những tác động của chúng đối với hệ sinh thái DeFi nói chung.

Những điều cần biết về khái niệm token hoá

Trước khi tìm hiểu sâu hơn về các token được hỗ trợ bởi RWA, chúng ta hãy xem nhanh về khái niệm token hóa nói chung là gì nhé. Mặc dù quá trình thể hiện một tài sản kỹ thuật số không hẳn là mới, nhưng DLT (công nghệ sổ cái phân tán) và công nghệ chuỗi khối đã phá vỡ giới hạn bằng cách thêm một chiều hướng mới vào thế giới mã thông báo hiện có.

Mã thông báo kết nối các tài sản trong thế giới thực để lưu trữ, giao dịch và đưa chúng ngay vào không gian kỹ thuật số. Quá trình chuyển đổi giá trị liên quan đến chuyển thực thể hữu hình hoặc vô hình thành mã thông báo. Và sau đó, bạn có thể sử dụng mã thông báo tài sản trong thế giới thực một cách tự do trên một không gian DLT nhất định. Nói một cách đơn giản, bạn có thể chuyển đổi bất kỳ tài sản nào thành mã thông báo kỹ thuật số, cho phép giao dịch liền mạch, tính thanh khoản cao, quyền sở hữu theo tỷ lệ và lưu trữ dễ dàng. Đương nhiên, tất cả điều này đều không cần qua trung gian.

Khi được hỗ trợ bởi tài sản trong thế giới thực, mỗi mã thông báo được đại diện sẽ được gọi là mã thông báo tài sản trong thế giới thực.

Token RWA là gì? Hiểu rõ về mã thông báo tài sản trong thế giới thực

Nhờ có các mã thông báo, bạn có thể đại diện và tương tác với các tài sản trong thế giới thực trên chuỗi. Vậy những gì có thể được chuyển đổi thành token được RWA hỗ trợ? Câu trả lời là nó có thể là bất cứ thứ gì – đồ sưu tầm, dầu mỏ, bất động sản, bất cứ thứ gì! Chúng ta hãy xem xét một số ví dụ thực tế.

Ví dụ về tài sản trong thế giới thực là gì?

Câu trả lời bao gồm các tài sản hữu hình như ô tô, đồ sưu tầm, bất động sản, kim loại, bạc, vàng và bất kỳ thứ gì khác có liên quan đến vật chất. Những thứ như cổ phiếu, tín dụng carbon, trái phiếu và bất cứ thứ gì vô hình nhưng có sự tồn tại vật chất phù hợp cũng đủ điều kiện.

Chúng ta hãy lấy một ví dụ dễ hiểu hơn. Hãy tưởng tượng bạn muốn đầu tư vào một bất động sản cao cấp ở New York trị giá hơn 10 triệu USD. Mặc dù một cá nhân bình thường có thể khó có được một phần của bất động sản giá trị đó nhưng việc mã hóa phần bất động sản này có thể cho phép bất kỳ ai cũng có thể sở hữu một phần với một giá trị phù hợp. Với các mã thông báo được RWA hỗ trợ có nguồn cung 1 triệu, bạn có thể sở hữu ngay cả 0.0001% cổ phần trong tài sản cao cấp — khiến khoản đóng góp của bạn là 10 USD.

Đây là những gì nhóm Ripple đang tập trung vào việc mã hóa bất động sản:

Ngay cả các ngành công nghiệp chính thức như ngành Hàng hải, cũng đang được token hóa. Việc này đưa đến các lựa chọn đầu tư cho các cá nhân. ShipFinex là công ty tiên phong trong phân khúc này. Đây là cách tiếp cận phương thức token hoá tài sản của họ:

Làm cách nào để việc token hoá có thể giúp dễ tiếp cận tài sản trong thế giới thực?

Các thị trường liên quan đến kim loại quý như palladium tương đối kém thanh khoản. Nó có rào cản gia nhập cao, hầu hết chỉ dành cho các tập đoàn và công ty thực hiện giao dịch thông qua thanh toán song phương. Điều này lại hạn chế khả năng tiếp cận thị trường. Quá trình token hoá có thể giúp giải quyết những vấn đề này bằng cách cho phép phân chia chúng thành những phần nhỏ hơn rất nhiều.

Bằng cách làm này, những người mua nhỏ lẻ có thể tiếp cận các thị trường độc quyền này, mở đường cho tính thanh khoản được nâng cao. Ngoài ra, các giao dịch hoán đổi nguyên tử và hợp đồng thông minh sẽ xuất hiện khi các tài sản trong thế giới thực này được mã hóa thành tiền đề DLT. Điều này cho phép thanh toán ngay lập tức và giao dịch nhiều bên liền mạch.

Liên quan đến quá trình token hóa, cách tiếp cận rõ ràng nhất đối với tài sản bất động sản là chuyển quyền sở hữu sang một pháp nhân. Sau đó, pháp nhân này phát hành tiền điện tử được hỗ trợ bằng tài sản để thể hiện quyền sở hữu, đảm nhiệm mọi việc khác.

Nói một cách đơn giản, việc mã hóa các tài sản trong thế giới thực sẽ chuyển chúng từ khu vực có tính thanh khoản thấp và chi phí cao sang không gian có tính thanh khoản cao và chi phí thấp. Ngoài ra, sẽ có ít gánh nặng hành chính hơn phải giải quyết khi chứng khoán và các tài sản có tính biến động cao khác được token hóa vào không gian DLT/Blockchain.

Quá trình token hoá: Nhận token tài sản trong thế giới thực đầu tiên của bạn

Token hóa có một ý tưởng sử dụng hợp đồng thông minh để đại diện ảo cho một tài sản. Tuy nhiên, nó có một nhược điểm. Token hóa các tài sản trong thế giới thực như vàng khác với quá trình token hóa liên quan đến thứ gì đó vô hình – như giấy phép phần mềm độc quyền hoặc thậm chí là NFT.

Do đó, các token được hỗ trợ bởi RWA có thể thay thế và không thể thay thế tồn tại giống như trong tiền điện tử. Đó chính xác là lý do tại sao chúng ta thường sử dụng chúng thay thế cho tiền điện tử được hỗ trợ bằng tài sản. Trong khi các mã thông báo có thể thay thế tuân theo tiêu chuẩn ERC-20 — nếu trên Ethereum, giống như mã thông báo DigiX được hỗ trợ bằng vàng DGX — việc mã hóa các mã thông báo không thể thay thế tuân theo tiêu chuẩn ERC-721.

Tuy nhiên, tiêu chuẩn mã thông báo mới, ERC-1155, có thể giúp tạo các hợp đồng bao gồm mã thông báo ERC-20 và ERC-721. Do đó, nếu bạn dự định tung ra các nhóm tài sản trong thế giới thực với bất động sản, cổ phiếu, vàng và các thực thể khác, bạn nên xem xét tiêu chuẩn ERC-1155 hoặc mã thông báo Vật phẩm tiền điện tử.

Các bước để thực hiện token hoá

Bây giờ, với các tiêu chuẩn mã thông báo đã sẵn sàng, chúng ta hãy xem xét quy trình từng bước một như thế nào nhé:

• Tất cả bắt đầu với việc lựa chọn tài sản. Nếu bạn dự định tung ra một token được hỗ trợ bởi một tài sản bất kỳ trong thế giới thực đầu tiên của mình, trước tiên bạn phải chọn đúng tài sản. Nó có thể là tác phẩm nghệ thuật, hàng hóa, bất động sản hoặc bất kỳ thứ gì khác mà bạn muốn mã hóa.
• Sau khi thực hiện xong, bạn cần phải quan tâm đến khung pháp lý. Điều này liên quan đến việc xác định quyền của chủ sở hữu mã thông báo, trạng thái của tài sản về mặt pháp lý và giảm thiểu các tranh chấp liên quan đến tài sản đó, nếu có.
• Bước tiếp theo là thẩm định tài sản một cách chuyên nghiệp. Đây là một bước quan trọng vì giá trị token của bạn sẽ được gắn trực tiếp với tổng giá trị tài sản.
• Sau khi được thẩm định, bước tiếp theo là viết và kiểm tra (các) hợp đồng thông minh được liên kết với mã thông báo. Đây là điểm mà bạn khắc phục các quy tắc cung cấp, phát hành, thanh lý và các nguyên tắc khác liên quan đến việc sử dụng mã thông báo tài sản trong thế giới thực.
• Cuối cùng, bạn có thể bắt đầu bán mã thông báo thông qua một nền tảng chuyên dụng hoặc thậm chí là sàn giao dịch tiền điện tử, miễn là bạn tuân thủ các quy tắc cụ thể của hệ sinh thái niêm yết.

Bạn có biết không? Một nhóm các công ty, bao gồm Harbor, Polymath, Swarm, Factora và TrustToken, đã xuất hiện, cung cấp nền tảng mã thông báo hỗ trợ hợp đồng thông minh cho người dùng. Các công ty này đặt mục tiêu cung cấp các giải pháp mã thông báo từ đầu đến cuối, tập trung vào tính minh bạch, tiêu chuẩn hóa và tính thanh khoản cao.

Tiêu chuẩn mã thông báo mới hơn

Mỗi công ty được đề cập có một cách cụ thể để xử lý các khía cạnh pháp lý và tuân thủ của việc token hóa. Ví dụ: Polymath có tiêu chuẩn Polymath ST-20 để kết hợp các yêu cầu quy định với chính token đó. Điều này cho phép giao dịch mã thông báo có chọn lọc và làm cho mọi thứ được cho phép theo yêu cầu của nhà phát hành. Mặt khác, Swarm đưa giao thức tiếp cận thị trường hoặc MAP vào hỗn hợp. MAP quan tâm đến việc tuân thủ và cân nhắc quy định liên quan đến mã thông báo.

Các yếu tố mã thông báo chính

Hợp đồng thông minh và tự động hóa là xương sống của mọi hợp đồng token hóa. Vì hợp đồng thông minh có thể lập trình được nên bạn có thể sử dụng chúng để tạo bất kỳ logic nào liên quan đến mã thông báo tài sản trong thế giới thực của mình. Từ các quy tắc giao dịch mã thông báo, thời gian trao quyền, tự động phát hành, quy tắc giao dịch… hợp đồng thông minh sẽ đảm nhiệm mọi thứ.

Hợp đồng thông minh thêm một lớp tự động hóa vào việc quản lý mã thông báo được hỗ trợ bởi RWA. Ví dụ, nếu một tài sản bất động sản cũng tạo ra thu nhập cho thuê cho chủ sở hữu token thì hợp đồng thông minh và tự động hóa có thể giúp phân phối doanh thu cho chủ sở hữu token theo tỷ lệ. Hợp đồng thông minh cũng có thể quyết định tính chất và loại token có thể được sử dụng để chuyển thu nhập thụ động cho chủ sở hữu token.

Nhìn chung, token hóa là một cách tiếp cận có tính hệ thống cao được dẫn dắt bởi các hợp đồng thông minh và tự động hóa. Nó tạo ra cầu nối giữa thế giới truyền thống và thế giới phi tập trung để đưa người dùng vào một kỷ nguyên mới về quyền sở hữu và đầu tư.

Tại sao mã hóa tài sản trong thế giới thực: Mục đích và trường hợp sử dụng

Vậy tại sao việc mã hóa tài sản trong thế giới thực lại quan trọng? Đối với những người mới bắt đầu, các token được hỗ trợ bởi RWA có thể tích hợp ngay cả những thứ chưa được đảo ngược trong hệ sinh thái DeFi. Tài sản trong thế giới thực thuộc danh mục Tài chính truyền thống (TradFi) – một lĩnh vực có nhiều quy định, người trung gian… Token hóa nhằm mục đích đưa những tài sản này đến với thế giới phi tập trung, biến chúng trở thành một phần của hệ sinh thái DeFi ngày càng mở rộng.

Và không cần phải nói rằng không giống như các hệ thống ngân hàng và các tổ chức tài chính truyền thống khác, DeFi tượng trưng cho việc tiết kiệm chi phí với tỷ lệ ký quỹ, nhân công và chi phí hoạt động gần như không đáng kể.

Các giao thức và công cụ DeFi như Nhà tạo lập thị trường tự động, nhóm thanh khoản… cho phép giao dịch cuối cùng tức thời – điều mà lĩnh vực TradFi đã thiếu trong một thời gian. Với các token được RWA hỗ trợ, có thể kết hợp các lợi thế và khả năng tiếp cận của các tài sản cũ trong thế giới thực với các khía cạnh đổi mới của DeFi.

Tài sản được token hóa hoạt động như thế nào?

Mặc dù chúng ta đã thảo luận về cách hoạt động của quy trình token hoá, nhưng việc di chuyển một tài sản trong thế giới thực vào chuỗi sẽ mang tính kỹ thuật hơn nhiều. Đây là một cách trình bày dễ dàng hơn về cách mọi thứ thực sự hoạt động. Toàn bộ quá trình có thể được chia thành ba giai đoạn:

• Giai đoạn 1, hợp pháp hóa tài sản bên ngoài: Còn được gọi là chính thức hóa ngoài chuỗi, hợp pháp hóa tài sản liên quan đến việc xử lý tất cả các quy trình hành chính, pháp lý và liên quan đến tuân thủ. Điều này giúp xác thực sự tồn tại của nội dung mà mã thông báo sẽ được gắn vào.
• Giai đoạn 2, tích hợp vật lý kỹ thuật số: Phân đoạn này liên quan đến việc mã hóa các khía cạnh tài chính và pháp lý của các giao dịch dựa trên mã thông báo vào mã thông báo thông qua hợp đồng thông minh. Các hợp đồng này có trách nhiệm thực thi các nghĩa vụ, đảm bảo tuân thủ và xử lý quyền sở hữu. Quá trình này còn được gọi là bắc cầu thông tin và tại thời điểm này, các nhà tiên tri tìm nguồn cung cấp dữ liệu ngoài chuỗi cũng được đưa vào hỗn hợp.

• Giai đoạn 3, việc chọn mô hình đại diện tốt nhất cho mã thông báo của bạn là cần thiết. Bạn có thể bắt đầu với các tiêu chuẩn mã thông báo ERC-20 hoặc có thể xem xét các tiêu chuẩn như ERC-721 cho hàng hóa độc đáo, ERC-3643 cho chứng khoán và các cân nhắc về tuân thủ và quy định được mã hóa, ERC-2222 cho tài sản trả cổ tức, ERC-4626 cho mang lại lợi nhuận tài sản, ERC-1400 cho mã thông báo bảo mật…

Chú ý: Trong một số trường hợp, mô hình mã thông báo được chọn trước khi chính thức hóa tài sản ngoài chuỗi.

Động lực và quản lý thị trường tài sản token hóa

Giai đoạn này liên quan đến việc đưa token ra thị trường, đồng thời thiết lập cung và cầu. Tại thời điểm này, tính thanh khoản và định giá của token được kiểm tra. Ngoài ra, dựa trên việc các token đã được niêm yết, cần phải đảm bảo rằng chúng tuân thủ các quy định về AML và KYC, nếu có. Một cách khác để hiểu quá trình token hóa hoặc cách hoạt động của các token được hỗ trợ bởi tài sản trong thế giới thực là xem sơ đồ quy trình này:

Xin lưu ý rằng việc đưa token được hỗ trợ bởi RWA ra thị trường bao gồm sự kết hợp phức tạp giữa các cân nhắc về kỹ thuật, pháp lý, quy định và kinh tế. Tuy nhiên, bất kể quy trình phức tạp đến mức nào, toàn bộ quy trình đều bắt đầu bằng ý tưởng mã hóa và chuyển sang lưu trữ an toàn và cung cấp các dịch vụ tài chính bổ sung, nếu cần. Và nếu điều đó trông giống với chuỗi giá trị truyền thống thì đồ họa thông tin dưới đây cho thấy sự khác biệt, tất cả là nhờ việc loại bỏ người trung gian.

Các loại token được RWA hỗ trợ

Mặc dù tồn tại khá nhiều loại token được hỗ trợ bởi RWA, nhưng bây giờ chúng ta sẽ xem xét các loại phổ biến nhất.

Token bất động sản

Các token dạng này thể hiện quyền sở hữu một phần trong tài sản được hỗ trợ bằng bất động sản. Các token có thể được gắn với đất đai, tài sản thương mại hoặc bất cứ thứ gì mà bạn có thể nghĩ tới. Vì các token phải tuân thủ các quy định của từng quốc gia, khu vực nên mô hình token cần phải được lựa chọn cẩn thận. Đây cũng được gọi là token chứng khoán vì chúng lấy được giá trị từ một tài sản cơ bản khác.

Token hóa bất động sản đi kèm với nhiều trường hợp sử dụng. Bạn có thể coi token hoá bất động sản là NFT —NFT động để đảm bảo rằng chúng tự động cập nhật dữ liệu của mình dựa trên điều kiện nhà ở. Hoặc, chúng có thể chỉ là một phần của một tài sản lớn hơn, cho phép người dùng thông thường nắm giữ thứ gì đó độc quyền. Token hoá bất động sản cũng có thể được sử dụng để tạo ra dòng tiền thường xuyên hoặc thu nhập thụ động. Các nhà đầu tư có thể cho người khác vay hoặc đặt cọc NFT dựa trên nhà cho người khác để có thu nhập hoặc tiền bản quyền dựa trên tiền thuê.

Dưới đây là một cái nhìn sơ lược về hệ điều hành được ưa thích để mã hóa tài sản bất động sản:

Đây chỉ là những trường hợp sử dụng điển hình nhất mà thôi. Token hoá bất động sản có thể có rất nhiều tiện ích khác, bao gồm chi phí thấp hơn, giảm trường hợp gian lận, khám phá giá tốt hơn…

Token hoá nghệ thuật và sưu tập

Những token hoá dạng này được liên kết với các bộ sưu tập khác nhau. Chúng cũng có thể được coi là mã thông báo tiện ích – vì chúng chủ yếu được liên kết với sản phẩm hoặc dịch vụ. Một số nền tảng, bao gồm Masterworks.io, đã tích cực mã hóa các tác phẩm nghệ thuật có giá trị cao từ Banksy, Warhol… – mang lại sự linh hoạt trong hình thức đầu tư theo từng phần cho các cá nhân.

Token hoá hàng hóa

Nếu nội dung tạo ra các mã thông báo được phát hành thể hiện quyền sở hữu đối với các sản phẩm vật chất và hữu hình, bao gồm vàng, nông sản, dầu hoặc bất kỳ thứ gì khác thì mã thông báo có thể được hỗ trợ dưới dạng token hoá hàng hóa. Theo một cách nào đó, ngay cả những stablecoin được gắn với vàng hoặc thậm chí là tiền pháp định hữu hình cũng có thể được gọi là token hoá hàng hóa. Một trong những ví dụ mới nhất về token hoá hàng hóa là phân số rượu whisky mã hóa trên chuỗi khối HYFI, cho phép giao dịch suốt ngày đêm trên toàn cầu.

Ngoài các loại được đề cập, tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC), mặc dù là đơn vị được phát hành chính thức, cũng có thể được gọi là tài sản được hỗ trợ bởi RWA theo một khía cạnh nào đó. Mặc dù một số người có thể không đồng ý, nhưng CBDC giống như một hình thức tùy chọn thanh toán được mã hóa, với tiền của Ngân hàng Trung ương đóng vai trò là tài sản cơ bản.

Lợi ích của token được hỗ trợ bởi RWA

Token được RWA hỗ trợ có rất nhiều lợi ích, bao gồm:

• Tính thanh khoản được cải thiện vì số lượng lớn token thường dễ tiếp cận hơn so với tài sản hữu hình hoặc vô hình có giá trị cao.
• Đầu tư dân chủ hóa tập trung nhiều vào tính thanh khoản và quyền sở hữu theo tỷ lệ, từ đó cho phép nhiều cá nhân tham gia hơn.
• Hiệu quả thị trường được cải thiện với tính bảo mật và minh bạch liên quan đến giá cả tốt hơn, theo sau là các cơ hội giao dịch suốt ngày đêm.
• Khả năng truy xuất nguồn gốc tốt hơn vì tính bất biến của blockchain đảm bảo rằng hồ sơ không có tranh chấp và gian lận.
• Việc tuân thủ tích hợp vì các yêu cầu pháp lý cụ thể có thể được mã hóa vào chính mã thông báo, miễn là bạn chọn mô hình mã thông báo và hợp đồng thông minh phù hợp.
• Khả năng lập trình, kể từ việc phân phối cổ tức và lợi tức, mọi thứ đều có thể biến thành một vấn đề không đáng tin cậy.
• Chi phí và rào cản gia nhập thấp vì quá trình token hóa nhằm mục đích loại bỏ các nhà môi giới và người trung gian.

Ngoài ra còn có một số lợi ích thứ cấp khác của việc đẩy các tài sản truyền thống lên blockchain và mã hóa chúng.

Token được hỗ trợ bởi RWA: Những trường hợp sử dụng

Token tài sản trong thế giới thực đi kèm với nhiều trường hợp sử dụng, trong đó có một số trường hợp được đề cập như sau:

• Việc gây quỹ, chủ yếu dưới hình thức STO hoặc cung cấp token chứng khoán, cho phép các nhà đầu tư tận hưởng các đặc quyền của tính thanh khoản và đầu tư theo tỷ lệ. Đây là cách các ICO và IPO tiêu chuẩn chống lại STO, xem xét các yếu tố như rủi ro, chi phí và độ tin cậy. Đầu tư bất động sản tập trung vào các mục nhỏ lẻ giúp giảm bớt rào cản đối với các nhà đầu tư thời gian nhỏ.

• Tiếp cận dễ dàng hơn với mỹ thuật và đồ sưu tầm: Tài trợ chuỗi cung ứng bằng token RWA sẽ giải phóng giá trị bị mắc kẹt trong chuỗi cung ứng của tổ chức và giúp các công ty tiếp cận được vốn lưu động.
• Mã thông báo nợ với trọng tâm là mã hóa các quyền liên quan đến các công cụ nợ như khoản vay, bất kỳ chứng khoán được thế chấp nào hoặc hơn thế nữa – chuyển chúng sang blockchain và biến chúng thành tài sản có thể giao dịch.
• Mã thông báo hàng hóa, trong đó các tài sản như dầu, vàng và các thực thể hữu hình khác có thể được mã hóa.
• Mã hóa các tùy chọn thanh toán dưới dạng CBDC và stablecoin.
• Một cách tốt hơn để cung cấp và bán một phần quyền sở hữu trí tuệ, giúp cuộc sống của người sáng tạo nội dung trở nên dễ dàng và tốt đẹp hơn.
• Token hóa lĩnh vực bảo hiểm, làm cho các chính sách trở nên dễ tiếp cận hơn và tiết kiệm chi phí hơn.
• Một cách tốt hơn để tài trợ cho các dự án dựa trên cơ sở hạ tầng, cho phép đầu tư tạo thu nhập thụ động.
• Token hóa danh mục đầu tư mạo hiểm, cho phép các nhà đầu tư mua cổ phần trong các công ty khởi nghiệp.
• Mở ra các luồng tiền bản quyền mới cho các nghệ sĩ NFT nhờ các mã thông báo tiện ích được lập trình.

Đây là chủ đề giải thích những công ty nào được trang bị tốt nhất để bắt đầu STO:

Token được hỗ trợ bởi RWA với tư cách là công cụ thay đổi lĩnh vực DeFi

Một trong những lý do chính khiến các token được hỗ trợ bởi RWA trở nên phổ biến là vì chúng được kỳ vọng sẽ cung cấp chức năng DeFi và tương thích ngay cả với các thị trường bên ngoài. Động lực là niềm tin rằng về lâu dài, DeFi sẽ mang đến sự hiệu quả và cơ hội duy nhất cho những người nắm giữ tài sản này – một điều không ổn trong TradFi.

Hãy để cùng hiểu rõ hơn về phạm vi của các token được hỗ trợ bởi RWA trong lĩnh vực DeFi và lý do tại sao mã thông báo tương tự có thể là một yếu tố thay đổi cuộc chơi tiềm năng trong những năm tới:

Thứ nhất, các token được RWA hỗ trợ có thể giúp đa dạng hóa tài sản thế chấp, thu hút sự chú ý từ các loại tiền điện tử dễ biến động hơn. Điều này có nghĩa là, theo thời gian, những người tham gia DeFi có thể sử dụng các công cụ nợ, bất động sản và thậm chí cả hàng hóa làm tài sản thế chấp để tham gia vào nhiều hoạt động DeFi đa dạng.

Bạn có biết không? MakerDAO hợp tác với New Silver vào năm 2021 để đúc token DROP được hỗ trợ bởi bất động sản, cho phép chủ sở hữu sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để đúc DAI — stablecoin gốc của MakerDAO.

Mặc dù đây chỉ là một ví dụ, nhưng cầu nối giữa các token được RWA hỗ trợ và DeFi dự kiến sẽ mở ra tính thanh khoản khổng lồ bằng cách tăng TVL của các giao thức DeFi hỗ trợ. Ngoài ra, trọng tâm cũng là thúc đẩy tài chính toàn diện, cho phép những người quen thuộc nhất với TradFi khám phá các tính năng không cần trung gian của tài chính phi tập trung.

Những thách thức của token được hỗ trợ bởi RWA

Mặc dù là một trong những khái niệm hướng tới tương lai hơn, nhưng các token được RWA hỗ trợ vẫn đi kèm với những rủi ro và thách thức. Bao gồm các:

• Những thách thức pháp lý và quy định
• Sự phức tạp liên quan đến xác minh tài sản và thẩm định
• Mối quan tâm liên kết tài sản-mã thông báo thông qua loại cầu nối thông tin phù hợp
• Quản lý tài sản và quyền giám sát, chủ yếu diễn ra ngoài chuỗi
• Tiêu chuẩn hóa quy trình
• Việc áp dụng thị trường phụ

Chúng tôi hy vọng những thách thức này sẽ giảm dần theo thời gian sau khi việc áp dụng tăng lên.

Một số nền tảng token được hỗ trợ bởi RWA hàng đầu

Một số người tham gia thị trường đã sẵn sàng tham gia nhóm token được hỗ trợ bởi RWA, cho phép kết nối liền mạch giữa TradFi và DeFi. Dưới đây là một số tên nổi bật nhất trong phân khúc này:

MakerDAO

Về cơ bản là đây một nền tảng nợ dựa trên Ethereum. MakerDAO giống như một nền tảng áp dụng RWA sớm. Như BeInCrypto đã chia sẻ ở phần trên, bạn có thể thấy cách nó hợp tác với New Silver để đảm bảo rằng bất động sản có thể được sử dụng để đúc token DAI. MakerDAO có các kho tiền cụ thể được cung cấp bởi hợp đồng thông minh.

Dưới đây là biểu đồ cho thấy phần lớn cơ sở tài sản của MakerDAO bao gồm mã thông báo RWA.

Nếu bạn tìm hiểu sâu hơn về vault, một số người chơi RWA trên MakerDAO đang đóng góp vào vault. Ngoài ra, nếu bạn nhìn vào thành phần doanh thu của MakerDAO, các mã thông báo được RWA hỗ trợ bao gồm hơn một nửa số đó.

Goldfinch

Giao thức này hỗ trợ các doanh nghiệp truy cập các tính năng DeFi như cho vay tiền điện tử mà không cần phải cung cấp tài sản thế chấp bằng tiền điện tử. Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng có thể truy cập Goldfinch và nhận các khoản vay tiền điện tử. Giao thức này có một cách tiếp cận độc đáo để kiểm tra các doanh nghiệp, nhờ sự hỗ trợ của một nhóm kiểm toán viên.

Centrifuge

Không còn nghi ngờ gì nữa, Centrifuge là một trong những trình phát token được RWA hỗ trợ hàng đầu, kết nối TradFi và DeFi một cách liền mạch. Đây là cách máy ly tâm hoạt động:

Hãy tưởng tượng bạn có thể đầu tư vào các tài sản như hóa đơn, khoản vay mua nhà và thậm chí cả nhà thông qua Internet, sử dụng các con đường dành riêng cho tiền điện tử. Đây là lúc Centrifuge trở nên tiện dụng, hoạt động như một ngân hàng (tuy nhiên không tập trung) và cho phép người dùng truy cập các khoản vay tiền điện tử bằng cách sử dụng tài sản trong thế giới thực.

Centrifuge thậm chí còn cho phép người dùng TradFi khám phá những lợi ích có rủi ro cao, lợi nhuận cao của DeFi nhờ một tính năng được gọi là tranching. Đây là nơi người dùng có thể chọn mức độ rủi ro và phần thưởng tiếp theo để đầu tư và làm việc với tiền điện tử bằng cách sử dụng tài sản trong thế giới thực.

Maple

Ở đây có một giao thức vay-cho vay tập trung vào các giao dịch không thế chấp. Maple có các pool uỷ quyền thay vì hỗ trợ kiểm tra tập trung vào cộng đồng của Goldfinch, cho phép giao thức xác thực mức độ tin cậy của những người quan tâm đến việc sử dụng mã thông báo được RWA hỗ trợ để nhận các khoản vay tiền điện tử.

Nếu bạn tìm hiểu sâu hơn về cách thức hoạt động của Maple Finance, bạn sẽ thấy sự tham gia của nhiều bên liên quan đến người đi vay là tổ chức, người đại diện nhóm và người cho vay. Và với tư cách là một giao thức thị trường tín dụng, Maple Finance thậm chí còn hứa hẹn APY lên tới 8.31% cho những người cho vay chọn lọc.

Ondo Finance

Ondo Finance là một tổ chức tín dụng công khác trong không gian token được RWA hỗ trợ. Nó nhằm mục đích đưa các sản phẩm tài chính trong thế giới thực và cấp tổ chức đến thế giới DeFi thông qua “Mã thông báo quỹ” – phiên bản mã thông báo tài sản trong thế giới thực của Ondo Finance.

Ondo tự hào có một số sản phẩm, bao gồm OUSG (quỹ ngắn hạn của chính phủ Hoa Kỳ), OHYG (quỹ trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao)… Ondo mã hóa những tài sản như thế này, gắn nhãn chúng là mã thông báo quỹ và cho phép người dùng mua, bán và giao dịch tương tự sau khi quá trình AML và KYC kết thúc. Bạn có thể sử dụng các token quỹ này trên các giao thức DeFi để đặt cược, kiếm lợi nhuận…

Ngoài các nền tảng được đề cập, những người chơi RWA phổ biến khác trong không gian bao gồm STASIS, giao dịch bằng tiền pháp định được mã hóa, RealityBits, giao dịch trong bất động sản được mã hóa; và Harbor, nơi cung cấp nhiều loại tài sản.

Đối với các token RWA hàng đầu, các tên sau đây được coi là đã có tên tuổi:

• Mã thông báo DROP và TIN từ Centrifuge
• Mã thông báo CFG có nguồn gốc từ Centrifuge
• Mã thông báo RealT, tuân thủ các tiêu chuẩn ERC-20
• MakerDAO DAI
• Mã thông báo BCAP của Blockchain Capital
• BST của Blocksquare

Mặc dù đây là một số mã thông báo RWA hàng đầu, bạn thậm chí có thể xem xét các token gốc của nền tảng RWA, bao gồm TRU của TrueFi, GFI của Goldfinch…

Hệ sinh thái mã thông báo được hỗ trợ bởi RWA hiện đại

Vào năm 2023, hệ sinh thái mã thông báo được RWA hỗ trợ chủ yếu bao gồm những người chơi dựa trên vốn chủ sở hữu, dựa trên tài sản thực và dựa trên thu nhập cố định trên các thị trường DeFi. Thị trường DeFi dựa trên vốn chủ sở hữu giao dịch cổ phiếu công ty và các nguồn tài chính vô hình nhưng có trong thế giới thực khác. Thị trường DeFi dựa trên tài sản thực chủ yếu giao dịch về đồ sưu tầm, bất động sản và hàng hóa. Synthetix và Backed Finance là những công ty hàng đầu trong danh mục này.

Đối với thị trường DeFi có thu nhập cố định, mọi trái phiếu, tín phiếu kho bạc hoặc tài sản TradFi đều đủ điều kiện làm tài sản thế chấp, cho phép bạn sử dụng những thứ tương tự ở dạng “mã thông báo”. Thị trường bao gồm những người chơi như Centrifuge, Ondo và GoldFinch.

Xu hướng RWA chính và tương lai

Tương lai sẽ ra sao đối với tài sản và mã thông báo trong thế giới thực? Dưới đây là những xu hướng RWA chính đáng mong đợi.

• Sự xuất hiện của người giám hộ: Mặc dù blockchain sẽ loại bỏ các bên trung gian nhưng số lượng người giám sát có thể sẽ tăng lên. Điều này sẽ liên quan đến việc chăm sóc các tài sản vật chất trong thế giới thực.
• Tăng cường đa dạng hóa: Theo thời gian, chúng ta hy vọng các loại tài sản khác sẽ tham gia vào không gian được RWA hỗ trợ. Ví dụ, trong khi các tác phẩm mỹ thuật, kim loại quý và nhiều thứ khác đã có sẵn, thì việc token hóa các phân số rượu whisky chẳng hạn là một bước hướng tới sự mới lạ.
• Sự tăng trưởng của chuỗi lớp 1: Hầu hết các giao thức RWA đều được xây dựng trên chuỗi L1 không cần cấp phép. Tuy nhiên, vấn đề là thời gian để có các giải pháp lớp một chuyên dụng với các giải pháp KYC tích hợp. Sẽ có một số giải pháp lớp 1 được cấp phép được tập trung, bao gồm cả các giải pháp như Inatian Markets.

Đây là một số xu hướng chính. Theo thời gian, chúng tôi cũng kỳ vọng sẽ thấy những tiến bộ trong việc xác minh danh tính, bảo mật và minh bạch dữ liệu cũng như các khung pháp lý được cải thiện cao cho nhu cầu token hoá. Để theo dõi các xu hướng token hóa khác cho đến năm 2030, hãy xem dòng tweet này:

Con đường phía trước cho việc token hoá tài sản trong thế giới thực

Token hoá cung cấp một góc nhìn mới mẻ về việc tương tác với các loại tài sản và tài chính truyền thống trong không gian tiền điện tử. Nó dễ dàng thu hẹp khoảng cách giữa DeFi và TradFi bằng cách di chuyển các tài sản truyền thống trên blockchain. Điều đó nói lên rằng, bất kỳ ai muốn ra mắt token tài sản trong thế giới thực của riêng mình nên cân nhắc việc tuân thủ, phát triển xu hướng thị trường, khả năng tương tác, quản lý rủi ro, quan hệ đối tác uy tín và thực thi không cần sự tin cậy. Tất cả những yếu tố này đều rất quan trọng để xác định lại các mô hình kinh doanh và điều chỉnh chúng phù hợp với thế giới phi tập trung.

Các câu hỏi thường gặp

Những nền tảng giao dịch Crypto tốt nhất tại Việt Nam | Tháng 4 năm 2024

BYDFi Tìm hiểu ngay →

Coinrule Tìm hiểu ngay →

BingX Tìm hiểu ngay →

KuCoin Tìm hiểu ngay →

Kraken Tìm hiểu ngay →