Ondo Finance vừa công bố hợp tác lớn với MetaMask để mang chứng khoán Mỹ và các quỹ ETF dạng token hóa trực tiếp lên ví tự quản lý phổ biến này.
Tuy nhiên, giá ONDO token hầu như không biến động trước thông tin này, tiếp tục đà giảm suốt một tháng qua với mức sụt hơn 1/3 giá trị.
SponsoredMetaMask mở ra cơ hội tiếp cận chứng khoán dạng token
MetaMask và Ondo Finance công bố tích hợp tại hội nghị Ondo Global Summit ngày 03/02/2024. Sự hợp tác này giúp MetaMask cung cấp hơn 200 loại chứng khoán Mỹ dạng token hóa cho người dùng trên ứng dụng điện thoại thông qua Ondo Global Markets.
Người dùng tại các khu vực hỗ trợ có thể mua, giữ và giao dịch các mã cổ phiếu lớn đã được token hóa như Tesla, NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon. Ngoài ra còn có các ETF như SLV đại diện bạc, IAU cho vàng và QQQ cho nhóm công nghệ.
Tích hợp này hoạt động qua MetaMask Swaps trên mạng Ethereum. Người dùng sử dụng USDC để mua token của Ondo Global Markets, với giao dịch diễn ra 24/5 (24 giờ/ngày, 5 ngày/tuần). Việc chuyển token có thể thực hiện bất kỳ lúc nào.
“Việc tiếp cận thị trường Mỹ vẫn đang bị phụ thuộc vào hệ thống cũ. Tài khoản môi giới, ứng dụng phân mảnh và khung thời gian giao dịch hạn chế vẫn chưa thay đổi nhiều,” Joe Lubin, Nhà sáng lập Consensys và Đồng sáng lập Ethereum chia sẻ. “Mang chứng khoán Mỹ và ETF dạng token hóa của Ondo vào thẳng MetaMask đã cho thấy một mô hình cải tiến hơn rất nhiều.”
Ông Ian De Bode, Chủ tịch Ondo Finance, nhấn mạnh giá trị chiến lược của việc tiếp cận cộng đồng người dùng rộng lớn trên MetaMask. Ông cho biết tích hợp này mang đến bảng giá hấp dẫn tương tự các công ty môi giới truyền thống như Robinhood, nhưng trong môi trường tự quản, minh bạch trên blockchain.
Sponsored SponsoredHạn chế địa lý làm giảm ảnh hưởng
Dù thông báo hoành tráng, thực tế lại đi kèm nhiều hạn chế quan trọng. Danh sách vùng không hỗ trợ gần như bao trùm các thị trường tài chính lớn nhất thế giới.
Người dùng tại Mỹ, Khu vực Kinh tế châu Âu, Vương quốc Anh, Thụy Sĩ, Canada, Trung Quốc (bao gồm cả Hong Kong), Singapore, Nhật Bản, Hàn Quốc và Brazil đều không thể sử dụng dịch vụ này. Với các giới hạn này, dịch vụ chỉ được cung cấp tại các thị trường mới nổi có quy định lỏng lẻo hơn.
Đây có lẽ là lý do khiến giá ONDO phản ứng khá lạnh nhạt. Về công nghệ, đây là bước tiến lớn, nhưng thực tế lượng người có thể tiếp cận dịch vụ lại rất nhỏ.
ONDO token không bị ảnh hưởng bởi tin tức
Đến tại thời điểm viết bài, ONDO token giao dịch ở mức 0.2811 USD, sụt 37.3% trong vòng một tháng qua. Biến động trong 24 giờ chỉ giảm nhẹ 0.2%, cho thấy thị trường không cho rằng thông tin này sẽ giúp ONDO tăng giá trị.
Sponsored SponsoredNhìn vào biểu đồ tháng, giá ONDO giảm liên tục từ vùng 0.45 USD đầu tháng 01/2024 xuống gần 0.28 USD hiện tại. Tin tức hợp tác cùng MetaMask không thể giúp đảo chiều hoặc làm chậm lại đà giảm này.
Dữ liệu thị trường ghi nhận vốn hóa ONDO đạt 1.37 tỷ USD, tổng giá trị bị khóa (TVL) vượt 2 tỷ USD. Việc các chỉ số giao thức phát triển tích cực nhưng giá token lại giảm phản ánh thực trạng chung trong lĩnh vực tài sản thực token hóa.
RWA token gặp khó khăn dù lĩnh vực này đang phát triển
Giá ONDO cho thấy xu hướng phổ biến ở các token quản trị tài sản thực (RWA). Theo Báo cáo RWA 2025 của CoinGecko, hầu hết token trong lĩnh vực này đều tăng trưởng âm trong giai đoạn từ 01/2024 đến 04/2025, với mức giảm dao động từ -26% đến -79%.
| Token | Protocol | Return |
|---|---|---|
| ONDO | Ondo Finance | +314.1% |
| OM | MANTRA | +733.9% → sau đó sụt 90% |
| SYRUP | Maple Finance | +24.0% |
| CFG | Centrifuge | dao động từ -26% đến -79% |
| GFI | Goldfinch | dao động từ -26% đến -79% |
| ENA | Ethena | dao động từ -26% đến -79% |
Báo cáo cho rằng nguyên nhân chính đến từ cấu trúc dòng tiền. Trong giai đoạn thị trường tăng trưởng, các giao thức cho vay DeFi mang lại cơ hội lợi suất hấp dẫn mà không cần tiếp xúc với tài sản thực. Bên cạnh đó, dòng tiền lớn lại chảy vào các sản phẩm đầu tư tổ chức như quỹ BUIDL của BlackRock hay các giải pháp liên quan stablecoin thay vì token quản trị.
Giá trị vốn hóa của các trái phiếu dạng token hóa đã tăng 544% lên 5.6 tỷ USD, với quỹ BUIDL của BlackRock nắm tới 44% thị phần. Các giao thức tín dụng tư nhân như Maple Finance cũng dẫn đầu thị phần, chiếm tới 67% tổng giá trị khoản vay. Tuy nhiên, các thành công này lại ít khi chuyển thành lợi nhuận thực tế cho người nắm giữ token.
Mô hình này cho thấy token quản trị RWA hiện chủ yếu mang tính đầu cơ, thay vì trực tiếp đại diện cho sự phát triển của giao thức.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo
Tích hợp với MetaMask giúp Ondo có vị thế sẵn sàng bùng nổ nếu các quy định pháp lý dần nới lỏng. Hạ tầng giao dịch chứng khoán token hóa đã sẵn sàng hoạt động liền mạch ngay trong ví tự quản lý lớn nhất thị trường.
Nhưng cho tới lúc các thị trường lớn được mở cửa, tác động thực tế vẫn còn hạn chế. Đối với người nắm giữ ONDO, đây là lời nhắc nữa rằng các dấu mốc phát triển về giao thức và hiệu quả giá token thường không song hành trong lĩnh vực tài sản thực token hóa.
