Michael Burry, nhà đầu tư nổi tiếng với bộ phim The Big Short, cho biết biểu đồ của Fannie Mae và Freddie Mac hiện cho thấy cổ phiếu của hai công ty này có thể trở nên vô giá trị. Chỉ chưa đầy một năm trước, ông từng công khai nắm giữ số lượng lớn cổ phiếu của hai “ông lớn” thế chấp này.
Hai công ty này đứng sau phần lớn các khoản vay mua nhà ở Mỹ và đã nằm dưới sự kiểm soát của chính phủ từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Giá cổ phiếu của họ đã tăng vọt sau khi Donald Trump thắng cử vào năm 2024 do nhiều người kỳ vọng ông sẽ để họ “thoát khỏi” sự kiểm soát này.
Diễn biến sụt giảm của cổ phiếu Fannie Mae và Freddie Mac
Theo dữ liệu từ Yahoo Finance, giá cổ phiếu Fannie Mae đóng cửa ở mức 1.39 USD vào ngày bầu cử năm 2024. Cổ phiếu này đạt đỉnh ở mức 15.31 USD vào ngày 11/09/2025, nhưng đến phiên cuối tuần đã giảm còn 4.04 USD.
Đây là mức giảm 74% so với đỉnh, xóa đi khoảng 80% thành quả tăng giá sau bầu cử. Freddie Mac cũng có xu hướng tương tự, tăng từ 1.20 USD lên 14.15 USD rồi rơi mạnh về 3.68 USD.
Trong một bản tin đăng vào Chủ nhật, Burry cho biết cả hai mã cổ phiếu này đã hình thành mô hình “đỉnh đầu vai”, một tín hiệu kỹ thuật thường báo hiệu kết thúc cho một đợt tăng giá.
“Theo phân tích kỹ thuật, biểu đồ này cho thấy cổ phiếu gần như vô giá trị,” Burry viết.
Burry cũng tiết lộ ông đã thực hiện giao dịch với cả hai cổ phiếu này trong tuần qua. Tuy nhiên, chi tiết về vị thế giao dịch chỉ dành cho người đăng ký trả phí. Trong tháng 12/2025, ông từng chia sẻ rằng các đợt IPO công khai sẽ giúp giá cổ phiếu hai công ty này tăng mạnh.
Tại sao Burry nói cổ đông phổ thông có thể mất 90%
Nguy cơ xuất phát từ gói cứu trợ năm 2008. Bộ Tài chính Mỹ đang nắm giữ cổ phiếu ưu đãi cao cấp, nghĩa là họ có quyền ưu tiên hoàn vốn trước khi cổ đông phổ thông nhận được bất cứ khoản nào. Quyền ưu tiên này lại tăng lên mỗi quý.
Dựa theo giá cổ phiếu và nhận định từ ngân hàng đầu tư KBW, Burry cho biết Phố Wall ngày càng kỳ vọng Bộ Tài chính sẽ chuyển đổi khoản nắm giữ này thành cổ phiếu phổ thông. Ông ước tính rằng việc chuyển đổi này có thể khiến tỷ lệ sở hữu của cổ đông cũ giảm đi ít nhất 90%.
Ông cũng cho rằng mùa hè vừa qua đã khiến đa phần cổ phiếu ngoài nhóm liên quan đến AI bị ảnh hưởng nặng nề. Theo nhận định của ông, số lượng cổ phiếu tham gia đà tăng đang thu hẹp về mức thấp chỉ từng xuất hiện vào khoảng năm 2000.
Lời cảnh báo này được đưa ra không lâu sau khi ông gọi định giá của Anthropic là bong bóng. Vài ngày trước đó, ông cũng nói rằng thị trường chứng khoán đang “tự huyễn hoặc”, tương tự như trước khi xảy ra khủng hoảng năm 2000 và 2008.
Burry từng viết rằng cổ đông phổ thông cần hai yếu tố: sự kết thúc của kiểm soát từ chính phủ và một sự giảm mạnh quyền ưu tiên của Bộ Tài chính. Nhưng đến nay cả hai điều này vẫn chưa xảy ra và mọi chuyện còn phụ thuộc vào quyết định từ Washington.
