Phí bảo hiểm Bitcoin của MicroStrategy bốc hơi khi nhà đầu tư dài hạn bán ra | Tin tức Crypto Mỹ

Chào mừng bạn đến với Bản tin Sáng US Crypto News – nơi cung cấp những diễn biến quan trọng nhất trong thị trường crypto cho ngày hôm nay.

Cầm một tách cà phê đi – đây là bài viết mà bạn nên ngồi lại để đọc. Liên kết vững chắc trước đây giữa cổ phiếu của MicroStrategy và kho báu Bitcoin của nó đang xuất hiện những vết nứt. Công ty đã biến bảng cân đối kế toán thành kho tiền mã hóa giờ đây phải đối mặt với một sự trừng phạt thị trường khi khoản phí bảo hiểm Bitcoin lâu đời của nó đã biến mất. Thời điểm này không thể mang tính biểu tượng hơn.

Tin tức crypto trong ngày: Phí bảo hiểm Bitcoin của MicroStrategy cuối cùng đã vỡ

Khoản phí bảo hiểm Bitcoin nổi tiếng của MicroStrategy, biểu tượng tinh thần tin cậy của các tổ chức trong thị trường crypto, đã chính thức bốc hơi. Điều này xảy ra năm tháng sau khi chỉ số này bị đặt dưới áp lực, được báo cáo trong một ấn phẩm US Crypto News giữa tháng 05.

Vốn hóa thị trường của công ty (64.54 tỷ USD tại thời điểm viết bài) đã giảm xuống dưới giá trị của lượng Bitcoin mà nó nắm giữ (66.15 tỷ USD), lần đầu tiên trong nhiều năm đối với chủ sở hữu Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

“Chờ đã, gì cơ? Vốn hóa thị trường tổng thể của MicroStrategy đã giảm xuống dưới giá trị của lượng Bitcoin mà nó nắm giữ!? … Bây giờ, thị trường phí bảo hiểm cho MicroStrategy thực sự đã kết thúc,” nhà phân tích AB Kuai Dong viết.

Lợi nhuận nổi vẫn mạnh mẽ tạm thời khi đà tài trợ chậm lại

Mặc dù mất phí bảo hiểm, bảng cân đối của MicroStrategy vẫn gắn chặt với hiệu suất của Bitcoin. Công ty nắm giữ 641,692 BTC với chi phí trung bình 74,085 USD mỗi coin, tức vẫn còn khoảng 39.10% lợi nhuận chưa thực hiện ngay cả khi Bitcoin giảm xuống 102,918 USD, Dong lưu ý trong một bài đăng tiếp theo.

MicroStrategy đã xây dựng vị thế Bitcoin khổng lồ của mình thông qua một mô hình tài trợ trái phiếu chuyển đổi độc đáo và mạnh mẽ.

Khác với BitMine Immersion của Tom Lee, được thảo luận trong US Crypto News trước đây, MicroStrategy cho phép công ty mua Bitcoin mà không làm loãng cổ phiếu của mình.

Các nhà đầu tư mua những trái phiếu này thường chấp nhận lợi suất thấp hơn để có khả năng chuyển đổi chúng thành cổ phiếu trong tương lai. Đây là một đề xuất hấp dẫn nếu cả cổ phiếu của MicroStrategy và giá Bitcoin tăng.

“… một khi MSTR nhận được tiền, nó sẽ trực tiếp mua BTC. Nếu BTC tăng trong tương lai và giá cổ phiếu tăng song song, các nhà đầu tư sẽ chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu và kiếm được nhiều tiền hơn. Bằng cách này, khoản nợ do Strategy phát hành sẽ biến mất,” Dong giải thích.

Tuy nhiên, Dong cảnh báo rằng động lực tài trợ của MicroStrategy đã bắt đầu suy yếu, với giá cổ phiếu của công ty đang chịu áp lực và người mua trái phiếu trở nên thận trọng hơn.

“Sau khi giá cổ phiếu biểu hiện kém, liệu có ai còn muốn mua trái phiếu mới nữa không? Lượng Bitcoin mà họ thêm vào mỗi tuần đã cho thấy một xu hướng giảm rõ rệt, với động lực tài trợ có phần thiếu sót,” ông đặt vấn đề.

Các nhà quan sát thị trường cũng đã xác nhận sự chậm lại này. Bình luận viên crypto Sun Xinjin nhận xét rằng MicroStrategy đã không phát hành trái phiếu chuyển đổi mới từ tháng 02/2025, thay vào đó chuyển sang phát hành cổ phần ưu đãi (dòng STR) bắt đầu từ tháng 09/2025.

Những cổ phần ưu đãi này mang lại lãi suất cao hơn đáng kể, cho thấy các nhà đầu tư hiện nay đòi hỏi lợi ích lớn hơn trong bối cảnh điều kiện thị trường thắt chặt. Dong xác nhận rằng nỗ lực gọi vốn mới nhất ở châu Âu đã tuân theo cấu trúc mới này.

Nhà đầu tư Bitcoin dài hạn chốt lợi nhuận

Những diễn biến này xảy ra khi dữ liệu on-chain cho thấy những người nắm giữ Bitcoin dài hạn (LTH) đang ngày càng chốt lời gần mức 100,000 USD.

Công ty phân tích Glassnode báo cáo rằng nguồn cung LTH đang giảm nhanh, với sự thay đổi vị trí ròng giảm mạnh vào mức tiêu cực, báo hiệu sự tăng tốc trong phân phối dài hạn.

Chris Kuiper, phó chủ tịch nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, cũng đồng tình với xu hướng này, nói rằng sự trì trệ giá gần đây đã khiến nhiều người nắm giữ kỳ cựu mệt mỏi.

“Hiệu suất của Bitcoin gần đây đã tụt hậu so với vàng, thậm chí cả S&P, và mọi người đang cảm thấy mệt mỏi… Những người nắm giữ dài hạn đang muốn thay đổi vị trí và thuế cuối năm, kết thúc với khoản lợi nhuận mà họ đã có,” Kuiper giải thích.

Đối với MicroStrategy và CEO của họ, Michael Saylor, đây là một thời điểm thử thách quan trọng. Công ty vẫn có lợi nhuận trên giấy tờ nhưng đang đối mặt với các lựa chọn tài chính bị thắt chặt và sự thay đổi cảm xúc của nhà đầu tư.

Khi thị trường trái phiếu nguội lạnh và những người nắm giữ Bitcoin chốt lời, khả năng duy trì chiến lược tích lũy của công ty có thể phụ thuộc vào việc liệu đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin sẽ diễn ra trước năm 2026 hay không.

Biểu đồ trong ngày

Byte-sized alpha

Dưới đây là tóm tắt một số tin tức crypto tại Mỹ cần theo dõi hôm nay:

• Nhà đầu tư lớn “big short” rời khỏi Wall Street lần nữa —Liệu crypto có phải là lựa chọn giao dịch duy nhất còn lại?
• XRP công khai: Quỹ ETF XRP giao ngay đầu tiên của Mỹ đã được phê duyệt—bắt đầu giao dịch vào ngày mai.
• Các phần shutdown lịch sử kết thúc; Fed gặp khó khăn khi thiếu dữ liệu khi Quốc hội tiến xa hơn.
• Cược Ethereum của SharpLink thành công: Lợi nhuận quý 3 lớn và doanh thu tăng 1,100%.
• Các nhà phân tích tiết lộ biểu đồ dự đoán Bitcoin tốt hơn M2 bao giờ hết.
• Bitcoin quan sát đỉnh tiếp theo từ đáy, nhưng một mức vẫn cản trở tầm nhìn.
• Solana tại điểm đột phá: Mục tiêu 1,000 USD hay quay lại 100 USD?
• Cổ phiếu BitMine (BMNR) giữ cấu trúc tăng giá, nhưng vẫn còn một trở ngại.
• Liệu sẽ có sự sụp đổ crypto vào năm 2026 – Dự đoán thị trường gấu tiếp theo.

Tổng quan trước giờ giao dịch về cổ phiếu tiền điện tử