Mitsubishi UFJ Financial Group ra mắt nền tảng token chứng khoán cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Động thái này tham gia vào thị trường đã tăng trưởng lên 1.27 tỷ USD (193.8 tỷ JPY) trong tổng số phát hành tính đến tháng 08/2025.
ASTOMO, nền tảng mới, cho phép cá nhân đầu tư vào bất động sản phân nhỏ với mức khởi điểm từ 653 USD (100,000 JPY). Điều này hạ thấp ngưỡng đầu vào cho một loại sản phẩm chủ yếu nhắm đến các nhà đầu tư tổ chức và có giá trị tài sản cao.
MUFG tham gia các tổ chức tài chính mở rộng sản phẩm token
Thị trường token chứng khoán của Nhật Bản đã mở rộng nhanh chóng trong hai năm qua. Các tổ chức tài chính lớn đã tập trung phát hành dưới Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch của quốc gia. Dự báo ngành công nghiệp cho thấy thị trường có thể đạt 2.29 tỷ USD (350 tỷ JPY) trong tổng số phát hành, mặc dù chưa có thời gian cụ thể được cung cấp.
SponsoredViệc MUFG tham gia vào thị trường nhỏ lẻ theo sau các động thái tương tự của các nhóm tài chính lớn khác của Nhật Bản. Vào tháng 02/2025, Daiwa Securities đã phát hành một trái phiếu doanh nghiệp token hóa trị giá 6.5 triệu USD (1 tỷ JPY) cho một thực thể thuộc Toyota Group. Trái phiếu này đã được bán hết nhanh chóng sau khi ra mắt. Mizuho Trust Bank và Nomura Holdings đã phát hành token chứng khoán từ cuối năm 2023, chủ yếu được bảo đảm bằng chứng chỉ thụ hưởng bất động sản.
Các ngân hàng lớn và công ty chứng khoán đang áp dụng công nghệ blockchain cho các tài sản được quản lý. Họ đã mở rộng từ bất động sản sang trái phiếu doanh nghiệp và đầu tư cơ sở hạ tầng. Nhật Bản định nghĩa hợp pháp token chứng khoán là “Quyền Chuyển nhượng Được Ghi nhận Điện tử” theo luật chứng khoán hiện hành. Điều này yêu cầu tuân thủ quy định giống như các công cụ tài chính thông thường.
Cấu trúc quy định định hình sự phát triển thị trường
Thị trường token chứng khoán của Nhật Bản đã phát triển trong một khung pháp lý nghiêm ngặt, phân biệt nó với các xu hướng token hóa ở các thị trường khác. Không giống như các khu vực pháp lý khác nơi tài sản token hóa tích hợp vào các giao thức tài chính phi tập trung, các tổ chức tài chính được cấp phép gần như kiểm soát toàn bộ việc phát hành tại Nhật Bản.
Sàn giao dịch kỹ thuật số Osaka đã ra mắt nền tảng giao dịch thứ cấp cho token chứng khoán vào tháng 12/2023. Điều này giải quyết các hạn chế về thanh khoản đã hạn chế đầu tư vào tài sản tư nhân. Các cải cách thuế đang chờ xử lý có thể mở rộng các tài sản đủ điều kiện cho token hóa để bao gồm tài sản di động và lợi ích quỹ đầu tư mạo hiểm. Các nhà quan sát ngành cho rằng điều này sẽ giải quyết các vấn đề về thuế kép.
Cách tiếp cận quy định đã tạo ra một cấu trúc thị trường đặc trưng bởi sự thống trị của các tổ chức và tập trung vào nội địa. Sự khác biệt về định nghĩa chứng khoán và xử lý thuế giữa các khu vực pháp lý giữ cho các giao dịch xuyên biên giới bị hạn chế.
Thị trường nằm giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số
Động thái của MUFG vào thị trường token chứng khoán nhỏ lẻ phản ánh một chiến lược rộng hơn của các tổ chức tài chính Nhật Bản. Họ nhằm mục tiêu số hóa các loại tài sản truyền thống trong các giới hạn quy định hiện có. Các ngân hàng lớn và công ty chứng khoán đang thử nghiệm giả thuyết bằng cách cung cấp quyền sở hữu phân nhỏ với mức giá thấp hơn. Liệu các sản phẩm dựa trên blockchain có thể thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người trước đây bị loại khỏi các thị trường tài sản có giá trị cao?
Cách tiếp cận này trái ngược với sự bùng nổ phát hành coin ban đầu trong những năm trước, hoạt động chủ yếu ngoài các khung pháp lý. Token chứng khoán phải tuân theo các quy tắc bảo vệ nhà đầu tư, yêu cầu công bố thông tin và tiêu chuẩn chống rửa tiền giống như chứng khoán truyền thống.
Liệu mô hình được quản lý này có thể đạt được quy mô như dự kiến bởi các thành viên trong ngành hay không vẫn còn phải chờ xem. Sự tăng trưởng của thị trường có thể phụ thuộc vào việc đa dạng hóa sản phẩm liên tục, thanh khoản thị trường thứ cấp và giải quyết sự phân mảnh quy định xuyên biên giới, hiện đang hạn chế dòng đầu tư quốc tế.
MUFG từ chối cung cấp các mục tiêu thu hút người dùng cụ thể hoặc dự báo doanh thu cho ASTOMO.
